Better Collective、北米回復で2026年ガイダンスを維持

Better Collective 2026年通期ガイダンスを維持したのは、北米の売上が35％増の2,420万ユーロに達し、営業利益率が5％から26％に急上昇した第2四半期の後だった。コペンハーゲン拠点のアフィリエイトグループは、前年同期比で9％増の8,900万ユーロの第2四半期売上を報告し、特別項目除くEBITDAは20％増の2,700万ユーロとなったと、2026年8月20日公開の中間報告で述べている。

この四半期の成長は、約1,100万ユーロの追加売上に相当するが、同社が約200万ユーロずつと算出した2つの規制的な重荷により一部相殺された。2026年4月1日から施行された英国のオンラインカジノ収益に対する課税率を21％から40％へ引き上げたこと、そしてブラジルの規制変更である。これらは、スポーツブックパートナー向けに顧客獲得のため検索エンジン、ソーシャルプラットフォーム、サードパーティスポーツメディアで広告を購入する同社の有料メディア部門に最も大きな影響を与えている。

共同創業者兼共同CEOのJesper Søgaardは、北米回復の背景にある要素として、収益分配型収入、タレント主導メディア、そしてグループの新たな予測市場カバレッジを挙げた。「北米での進展に特に励みを感じており、成長は収益分配型収入、タレント主導メディア、予測市場によって牽引された」とSøgaardはプレスリリースで述べた。「FIFAワールドカップは四半期に期待通りの追い風をもたらした。通期ガイダンスを維持しつつ、収益性のある成長、継続的な営業レバレッジ、そしてますますスケーラブルで効率的なBetter Collectiveの構築に注力していく」

2026年の目標は変更されていない。オーガニック売上成長率は7〜12％、特別項目除くEBITDAの成長率は8〜18％（いずれも一定為替ベース）、自社株買い戻しは4,000万ユーロ、純負債はEBITDAの3倍未満。2026年第2四半期報告では、英国の税率引き上げとブラジルの規制変更が合計で約800万ユーロの通期EBITDA（特別項目除く）へのマイナス影響を与えると示している。

北米の数字

報告書の地域別表が四半期の状況を示している。北米の売上は第2四半期で2,420万ユーロに達し、前年同期の1,790万ユーロから増加、上半期通算では5,010万ユーロとなった。そのうち、収益分配型収入は四半期で49％増の630万ユーロに、北米のCPA収入は50％増の510万ユーロに伸びた。これは、同社が指すところの、顧客獲得単位で契約する予測市場オペレーター間の競争激化によるものだ。

スポンサーシップがもう一つの原動力だった。グループ全体のスポンサー収入は39％増の1,570万ユーロに達し、北米部門は66％増の870万ユーロとなった。これは、Better Collectiveが2023年に取得したタレント主導メディア事業のPlaymaker HQによるものだ。四半期には、ニューヨーク・ニックスの選手Jalen BrunsonとJosh Hartが出演した「The Roommates Show」のライブ版がマディソン・スクエア・ガーデンで開催され、Chaseが主催しESPNがパートナーとして参加し、15分以内に5,000枚以上のチケットが販売されたと報告書は述べている。北米の期間費用は前年同期の1,700万ユーロに対し、ほぼ横ばいの1,790万ユーロで推移し、これにより630万ユーロの売上増が特別項目除く地域EBITDA630万ユーロに転換され、前期の100万ユーロから増加した。

アフィリエイトモデル下の顧客活動指標も同様に伸びた。新規入金顧客は前年同期比で24％増の373,000人となり、そのうち70％が収益分配契約に基づくものだった。これらの契約で紹介されたプレイヤーによる入金総額は8億3,600万ユーロに達し、過去最高となり、2025年第2四半期比で17％増加した。報告書はこの急増を、2026年FIFAワールドカップの第1フェーズ（6月に複数の主要市場で開始）に起因すると指摘している。

英国とブラジルのコストが数値化された

報告書の細部では、2つの規制的逆風が初めて具体的な数値で示されている。2026年4月1日に実施された英国のリモート・ギャンブル課税のほぼ倍増により第2四半期の売上から約200万ユーロが削られ、ブラジルの規制変更も同程度の影響を与えた。経営陣は、これらが2026年通期の特別項目除くEBITDAに約800万ユーロのコストとなると見込んでおり、この金額はガイダンスを維持する際に織り込まれているが、ガイダンスを下方修正する理由にはされていない。

グループ全体のコストは5％増の6,210万ユーロとなり、売上増ペースより遅れた。直接費はワールドカップ関連活動、Playmaker HQのイベント支出、そして有料メディア投資により330万ユーロ増加した。一方、スタッフコストは平均従業員数が1,682人から1,535人へ減少したことにより2％減の2,650万ユーロとなった。特別項目除く営業キャッシュフローは59％増の2,990万ユーロに達し、キャッシュ転換率は111％となった。グループは四半期で800万ユーロ、上半期で1,400万ユーロの自社株買い戻しを完了し、6月末時点で純有利子負債は2億5,270万ユーロ、EBITDA（特別項目除く）の2.31倍に相当し、総額3億1,900万ユーロの信用枠と対比される。

Better Collectiveの今後の展開

報告期間後の2026年7月13日、カナダのアルバータ州が規制されたオンラインスポーツベッティングとiGaming市場を開放したことを受け、同社はAction Network、The Nation Network、Canada Sports BettingをPlaybookベッティング製品と有料メディア事業と共に導入し、アルバータでサービスを開始した。Playbookは第2四半期にX、Telegram、Discordを通じてブラジルへ展開し、これまでのローンチ市場以外への初の進出となった。

開示カレンダーは次のチェックポイントを示す。Better Collectiveは2026年11月18日に第3四半期の中間報告を公表し、年次報告は2027年2月24日に発表する予定だ。ワールドカップのノックアウトラウンドとNFLシーズンの開始は、経営陣が予測市場パートナーにとって重要な商機と位置付けているもので、いずれも現在進行中の第3四半期に含まれる。