Robinhood Eyeing Europe with Prediction Market Expansion

La desiderata di Robinhood di espandersi in Europa con i suoi mercati di previsione è un movimento che potrebbe portare a un’ondata di cambiamenti nelle scommesse sportive in tutto il continente. La piattaforma di trading elettronico, che facilita gli scambi di azioni, criptovalute, contratti futures e gestione della ricchezza, ha già trovato una vasta base di utenti negli Stati Uniti. E adesso, la prossima frontiera è l’Europa.

I colloqui ufficiali sono già iniziati con il Regno Unito e l’Europa riguardo a come portare i contratti di evento all’estero, e ciò avviene durante il più ampio rollout europeo di Robinhood. Da luglio, Robinhood ha offerto azioni tokenizzate degli Stati Uniti in tutta l’UE e l’EEA, con nuove offerte di criptovalute e prodotti per stabilire saldamente il proprio piede nel mercato dell’UE/EEA.

Portare i mercati di previsione in Europa

Se superare la CFTC e la legislazione federale sembrava difficile, l’Europa sarà un terreno molto più difficile da conquistare per Robinhood. Alla fine di settembre, il CEO di Robinhood Vlad Tenev ha annunciato che i mercati di previsione di Robinhood hanno superato i 4 miliardi di contratti scambiati – con 2 miliardi di questi solo nel terzo trimestre. Il Prediction Hub, come lo troveresti su Robinhood, ha contratti di evento forniti da Kalshi – con cui Robinhood è in partnership dal marzo. È una situazione win-win per entrambe le società, poiché Robinhood ha una vasta base di utenti, mentre Kalshi ha costruito il proprio nome come uno dei migliori mercati di previsione d’America.

La corsa record è solo l’inizio della frenesia dei mercati di previsione negli Stati Uniti, che è partita con l’onda monumentale delle scommesse NFL quando è iniziata la stagione regolare. Kalshi ha lanciato una vasta gamma di contratti di evento NFL e prodotti di stile scommesse NCAAF. Questi includono contratti multi-evento con 2 o più requisiti di evento. In termini di scommesse sportive, questi sono i vostri parlays.

Ipo per i mercati di previsione negli Stati Uniti

L’ipo attorno a questi mercati di previsione come alternativa alle scommesse sportive sta crescendo esponenzialmente, battendo i numeri record dei mercati di previsione registrati durante le elezioni negli Stati Uniti. Grandi giocatori come FanDuel e Underdog hanno anche espresso il loro interesse a lanciare mercati di previsione propri. E la CFTC, che regola i derivati finanziari (sotto cui rientrano i contratti di evento e i mercati di previsione), ha dato il via libera a molti nuovi prodotti da mettere sugli scaffali. Ha addirittura dato il via libera al ritorno di Polymarket, una potenza tra le piattaforme di mercati di previsione crypto-first.

L’Europa, che è un paese che ha un gusto per le scommesse sportive e l’intrigo per esplorare piattaforme di scommesse alternative, è una naturale estensione per il likes di Robinhood.

Sfide legali che Robinhood affronta in Europa

All’interno del quadro degli Stati Uniti, i contratti di evento sono considerati futures e regolamentati dalla CFTC. In Europa, le leggi sui giochi d’azzardo sono frammentate e variano da paese a paese, rendendo difficile per Robinhood semplicemente estendere i propri servizi in tutto il continente. In alcuni giurisdizioni, i mercati di previsione rientrano nella stessa categoria legale dei derivati finanziari. Ciò richiederebbe una licenza completa per il mercato finanziario. In altri, sono classificati come prodotti di gioco d’azzardo, per i quali devono essere ottenute le licenze di gioco d’azzardo pertinenti e devono essere soddisfatti gli standard di protezione dei giocatori.

Data la complessità, è facile immaginare che Robinhood avrà bisogno di strategie di licenza diverse in ogni paese. Ciò, a sua volta, rallenterà l’espansione e aumenterà i costi di conformità per Robinhood per gestire un tale prodotto. Ad esempio, la Commissione per il gioco d’azzardo del Regno Unito considera i contratti di evento prodotti di gioco d’azzardo quando sono relativi a risultati come politica o eventi del mondo reale non finanziari.

La Francia ha espresso un’ambiguità legale riguardo a Polymarket, con alcuni prodotti che tendono verso prodotti di gioco d’azzardo e altri più in linea con i derivati finanziari. Il regolatore federale dei giochi d’azzardo in Germania considera i contratti di evento non sportivi illegali. Sono consentiti solo eventi sportivi con risultati verificabili, e i prodotti non sportivi non sono autorizzati.

La posizione di Robinhood in Europa

Robinhood è familiare con il mercato europeo, e nel luglio ha stabilito il suo primo hub europeo in Lituania. Ha ottenuto una licenza di brokeraggio finanziario di categoria A e una licenza di fornitore di servizi di attività criptovaluta. Ciò ha effettivamente dato a Robinhood l’accesso all’Europa, sotto la regolamentazione unificata MiCA (Mercati in attività criptovaluta). Prima di ciò, nel 2024 Robinhood è entrata con successo nel mercato del Regno Unito, sebbene solo con un’offerta limitata di servizi.

La società ha lanciato oltre 200 azioni e ETF statunitensi per i residenti in tutti i 31 paesi dell’UE/EEA, con negoziazione senza commissioni (sebbene ci siano commissioni di conversione valuta). Ha essenzialmente dato agli europei l’accesso alle azioni statunitensi senza la necessità di avere un conto di brokeraggio statunitense. Questo passo preliminare è cruciale per costruire la fiducia, testare le acque e per Robinhood per raggiungere gli standard europei in materia di AML e KYC. Passare ai contratti di evento non sarà un’impresa facile o rapida, ma Robinhood è un grande giocatore con grandi risorse.

I mercati di previsione in Europa

Simili, sì, ma nessuno dei concorrenti in Europa ha esattamente ciò che Robinhood offre attraverso Kalshi. La più grande piattaforma di scambio di eventi in Europa è Polymarket, che è popolare per il commercio di contratti di eventi politici e geopolitici. Non è completamente legale in Europa, con i regolatori in Francia, Belgio e Polonia che bloccano specificamente l’accesso alla piattaforma popolare. Tuttavia, in Germania, Polymarket ha una base di utenti attiva, sebbene con un’offerta di prodotti limitata.

Ci sono altri mercati di previsione basati sulla blockchain, come Augur o Gnosis, ma queste sono operazioni molto più piccole. La concorrenza più grande per Robinhood è probabilmente i siti di scommesse alternativi come betting exchanges o broker. Betfair Exchange ha offerto da tempo mercati su politica, sport e altri eventi, ma è regolamentato come prodotto di gioco d’azzardo, non come trading finanziario. Piattaforme come BetFair, Betdaq e Smarkets non sono i classici siti di scommesse. Sono scambi di scommesse peer-to-peer, in cui i scommettitori fanno scommesse l’uno contro l’altro invece di contro la casa.

Quindi ci sono tipi di prodotti simili, compresi mercati di previsione decentralizzati basati sulla blockchain come Polymarket o Augur; e scambi di scommesse peer-to-peer come BetFair o Smarkets. Ma se Kalshi dovesse entrare nello spazio attraverso Robinhood, si troverebbe veramente in una classe a sé. E sarebbe l’unico prodotto del genere in Europa.

La strada davanti a Robinhood

Cosa verrà dopo per la società di trading finanziario statunitense dipende realmente da cosa vogliono offrire, come possono ottenere le autorizzazioni e se è fattibile.

A) Ottenere la licenza in tutta Europa

Costruire un’intera borsa valori regolamentata e ottenere le necessarie licenze di gioco d’azzardo dove opportuno sarebbe il corso d’azione ideale, se Robinhood vuole distribuire i propri prodotti di scommesse sportive. Ciò richiederà il più tempo e costerà di più, il che potrebbe influenzare l’offerta stessa. Robinhood potrebbe essere costretta ad aumentare le commissioni di conversione o anche integrare un modello di commissioni per pagare le alte tasse sui giochi d’azzardo europee.

B) White Label attraverso operatori autorizzati

Un’altra opzione è quella di collaborare con operatori di gioco d’azzardo locali e offrire questi contratti di evento all’interno dei quadri di gioco d’azzardo esistenti. Non è un cattivo affare per Robinhood, poiché un partner di scommesse sportive potrebbe effettivamente white label i propri prodotti. Robinhood potrebbe anche decidere di collaborare con più piattaforme regionali, per accedere a diverse giurisdizioni attraverso diversi operatori.

C) Creare un modello ibrido con offerta limitata

Se volessero mantenere il pieno controllo del proprio prodotto senza collaborare, ma anche evitare la lunga procedura di richiesta di licenza per il gioco d’azzardo, Robinhood può trovare un compromesso. Può creare un prodotto ibrido che soddisfi gli standard finanziari e di protezione dei consumatori, offrendo prodotti sportivi limitati, ma ammissibili. Con questa opzione, stanno effettivamente creando una formula che funziona in tutta la regione, soddisfacendo tutte le giurisdizioni. Ma potrebbe essere a scapito di vari prodotti.

Un mercato UE inesplorato

Qualunque opzione decidano di perseguire, ci saranno compromessi e necessari documenti da approvare. Quindi, per i giocatori, potrebbe volerci del tempo prima che i contratti di evento di Robinhood arrivino in Europa. E se ci riescono, potrebbe non essere così completo come i prodotti statunitensi all’inizio. Ma tutto può accadere.

Essendo una società così influente e potente, ci aspettiamo che questo interesse si traduca in qualcosa di importante, e per l’Europa, la febbre delle scommesse che sta attualmente interessando l’America potrebbe essere proprio dietro l’angolo.