Robinhood punta sull’Europa con l’espansione dei mercati di previsione

Il desiderio di Robinhood di espandersi in Europa con i suoi mercati di previsione è un movimento che potrebbe portare a una serie di cambiamenti nelle scommesse sportive in tutto il continente. La piattaforma di trading elettronico, che facilita le negoziazioni di azioni, criptovalute, contratti futures e gestione patrimoniale, ha già trovato una vasta base di utenti negli Stati Uniti. E adesso, la prossima frontiera è l’Europa.

Sono già iniziati colloqui ufficiali con il Regno Unito e l’Europa su come portare i contratti di eventi all’estero, e ciò avviene durante l’espansione europea più ampia di Robinhood. Dal mese di luglio, Robinhood ha offerto azioni tokenizzate degli Stati Uniti in tutta l’UE e l’EEA, con nuove offerte di criptovalute e prodotti per consolidare la sua posizione nei mercati dell’UE/EEA.

Portare i mercati di previsione in Europa

Se superare la CFTC e la legislazione federale sembrava difficile, l’Europa sarà un terreno ancora più difficile da conquistare per Robinhood. Alla fine di settembre, il CEO di Robinhood Vlad Tenev ha annunciato che i mercati di previsione di Robinhood hanno superato i 4 miliardi di contratti scambiati – con 2 miliardi di questi solo nel terzo trimestre. Il Prediction Hub, come lo troveresti su Robinhood, ha contratti di eventi forniti da Kalshi – con cui Robinhood è in partnership dal mese di marzo. È una situazione win-win per entrambe le società, poiché Robinhood ha una vasta base di utenti, mentre Kalshi ha costruito la sua reputazione come uno dei migliori mercati di previsione degli Stati Uniti.

La corsa record è solo l’inizio della frenesia dei mercati di previsione negli Stati Uniti, che è partita con l’onda dei scommesse sulla NFL quando la stagione regolare è iniziata. Kalshi ha lanciato una vasta gamma di contratti di eventi della NFL e prodotti di scommesse sulla NCAAF. Questi includono contratti di eventi multipli con 2 o più requisiti di evento. In termini di scommesse sportive, questi sono i parlay.

Il clamore intorno ai mercati di previsione negli Stati Uniti

Il clamore attuale intorno a questi mercati di previsione come alternativa alle scommesse sportive sta crescendo esponenzialmente, superando i numeri record dei mercati di previsione durante le elezioni negli Stati Uniti. Grandi player come FanDuel e Underdog hanno anche espresso il loro interesse nel lanciare mercati di previsione propri. E la CFTC, che regola i derivati finanziari (sotto cui rientrano i contratti di eventi e i mercati di previsione), ha dato il via libera a molti nuovi prodotti. Ha addirittura dato il via libera al ritorno di Polymarket, una piattaforma di previsione dei mercati di criptovalute.

Sfide legali che Robinhood affronta in Europa

All’interno del quadro degli Stati Uniti, i contratti di eventi sono considerati futures e regolamentati dalla CFTC. In Europa, le leggi sui giochi d’azzardo sono frammentate e variano da paese a paese, rendendo difficile per Robinhood estendere semplicemente i suoi servizi in tutto il continente. In alcuni giurisdizioni, i mercati di previsione rientrano nella stessa categoria legale dei derivati finanziari. Ciò richiederebbe una licenza di mercato finanziario completa. In altri, sono classificati come prodotti di gioco d’azzardo, per i quali devono essere ottenute le licenze di gioco d’azzardo pertinenti e devono essere soddisfatti gli standard di protezione dei giocatori.

Considerata la complessità, è facile immaginare che Robinhood avrà bisogno di strategie di licenza diverse in ogni paese. Ciò rallenterà l’espansione e aumenterà i costi di conformità per Robinhood per gestire un tale prodotto. Ad esempio, la Commissione per il gioco d’azzardo del Regno Unito considera i contratti di eventi come prodotti di gioco d’azzardo quando sono relativi a risultati come la politica o eventi del mondo reale non finanziari.

La Francia ha espresso un’ambiguità legale riguardo a Polymarket, con alcuni prodotti che tendono verso prodotti di gioco d’azzardo e altri più in linea con i derivati finanziari. Il regolatore federale dei giochi d’azzardo in Germania considera i contratti di eventi non sportivi come illegali. Sono consentiti solo eventi sportivi con risultati verificabili, e i prodotti non sportivi non sono autorizzati.

La posizione di Robinhood in Europa

Robinhood è familiare con il mercato europeo, e nel mese di luglio ha stabilito il suo primo hub europeo in Lituania. Ha ottenuto una licenza di brokeraggio finanziario di categoria A e una licenza di fornitore di servizi di criptovalute. Ciò ha effettivamente dato a Robinhood l’accesso all’Europa, sotto la regolamentazione unificata MiCA (Mercati in criptovalute). Prima di ciò, nel 2024 Robinhood è entrata con successo nel mercato del Regno Unito, sebbene solo con un’offerta limitata di servizi.

La società ha lanciato oltre 200 azioni e ETF degli Stati Uniti per i residenti in tutti i 31 paesi dell’UE/EEA, con negoziazioni senza commissioni (sebbene ci siano commissioni di conversione valuta). Ha essenzialmente dato agli europei l’accesso alle azioni degli Stati Uniti senza la necessità di avere un conto di brokeraggio statunitense. Questo passo preliminare è cruciale per costruire fiducia, testare le acque e per Robinhood per adeguarsi alle politiche AML e KYC europee. Passare ai contratti di eventi non sarà un’impresa facile o veloce, ma Robinhood è un grande giocatore con grandi risorse.

L’UE ha già piattaforme simili?

Sì, simili, ma nessuno dei concorrenti in Europa ha esattamente ciò che Robinhood offre tramite Kalshi. La più grande piattaforma di trading di eventi in Europa è Polymarket, che è popolare per il trading di contratti di eventi politici e geopolitici. Non è completamente legale in Europa, con i regolatori in Francia, Belgio e Polonia che bloccano specificamente l’accesso alla piattaforma popolare. Tuttavia, in Germania, Polymarket ha una base di utenti attiva, sebbene con un’offerta di prodotti limitata.

Esistono altre piattaforme di mercati di previsione basate sulla blockchain, come Augur o Gnosis, ma queste sono operazioni molto più piccole. La concorrenza più grande per Robinhood è probabilmente costituita da siti di scommesse alternativi come siti di scambio di scommesse o broker. Betfair Exchange ha offerto da tempo mercati su politica, sport e altri eventi, ma è regolamentato come prodotto di gioco d’azzardo, non come trading finanziario. Piattaforme come BetFair, Betdaq e Smarkets non sono siti di scommesse classici. Sono piattaforme di scambio peer-to-peer, in cui i scommettitori fanno scommesse l’uno contro l’altro invece di contro la casa.

Quindi ci sono tipi di prodotti simili, tra cui mercati di previsione decentralizzati basati sulla blockchain come Polymarket o Augur; e piattaforme di scambio di scommesse peer-to-peer come BetFair o Smarkets. Ma se Kalshi dovesse entrare nello spazio attraverso Robinhood, si troverebbe veramente in una classe a sé. E sarebbe l’unico prodotto del genere in Europa.

La strada ahead per Robinhood

Cosa verrà dopo per la società di trading finanziario statunitense dipende realmente da ciò che vogliono offrire, come possono ottenere le autorizzazioni e se è fattibile.

A) Ottenere la licenza in tutta Europa

Costruire una borsa valori finanziaria regolamentata completa e ottenere le licenze di gioco d’azzardo necessarie, laddove appropriato, sarebbe il corso d’azione ideale, se Robinhood vuole distribuire i suoi prodotti di scommesse sportive. Ciò richiederebbe il più tempo e costerebbe di più, il che potrebbe influenzare l’offerta stessa. Robinhood potrebbe essere costretta ad aumentare le commissioni di conversione o addirittura integrare un modello di commissioni per pagare le tasse sul gioco d’azzardo europee.

B) White Label attraverso operatori autorizzati

Un’altra opzione è quella di collaborare con operatori di gioco d’azzardo locali e offrire questi contratti di eventi all’interno dei quadri di gioco d’azzardo esistenti. Non è un cattivo affare per Robinhood, poiché un partner di scommesse sportive potrebbe effettivamente white label i loro prodotti. Robinhood potrebbe addirittura decidere di collaborare con più piattaforme regionali per accedere a diverse giurisdizioni attraverso operatori diversi.

C) Creare un modello ibrido con offerta limitata

Se vogliono mantenere il pieno controllo del proprio prodotto senza collaborare, ma anche evitare la lunga procedura di richiesta di licenza di gioco d’azzardo, Robinhood può trovare un compromesso. Può creare un prodotto ibrido che soddisfi gli standard finanziari e di protezione dei consumatori, offrendo prodotti sportivi limitati ma ammissibili. Con questa opzione, stanno effettivamente creando una formula che funziona in tutta la regione, soddisfacendo tutte le giurisdizioni. Ma potrebbe essere a scapito di vari prodotti.

Un enorme mercato europeo inesplorato

Qualunque opzione perseguano, ci saranno compromessi e carta da compilare per essere approvati. Quindi, per i giocatori, potrebbe volerci del tempo prima che i contratti di eventi di Robinhood arrivino in Europa. E se trovassero un modo, potrebbe non essere così completo come i prodotti statunitensi all’inizio. Ma può succedere qualsiasi cosa.

Essendo una società così influente e potente, ci aspettiamo che questo interesse si traduca in qualcosa di importante, e per l’Europa, la febbre delle scommesse che sta prendendo gli Stati Uniti in questo momento potrebbe essere proprio dietro l’angolo.