Il fatturato di Krafton quasi raddoppia grazie al successo di Subnautica 2

Krafton ha riportato il trimestre più forte della sua storia il 29 luglio 2026, con un fatturato quasi raddoppiato rispetto all’anno precedente, grazie al lancio di Subnautica 2 e alla crescita continua del business di PUBG, che hanno portato l’editore coreano a numeri record. La cosa importante per chi legge oltre il titolo: una grande parte di questa crescita non proviene dai giochi.

Il fatturato del secondo trimestre è aumentato del 94,9% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 1,29 trilioni di won (889,1 milioni di dollari), mentre l’utile operativo è salito del 67% a 410,9 miliardi di won (283,1 milioni di dollari), entrambi record del secondo trimestre, secondo il comunicato stampa di Krafton. Nel primo semestre del 2026, il fatturato ha raggiunto i 2,66 trilioni di won e l’utile operativo i 972,5 miliardi di won, quest’ultimo già pari a circa il 92% dell’utile operativo totale della società per il 2025.

I due franchise che fanno il lavoro

Subnautica 2 è stato il catalizzatore del trimestre. Il sequel di sopravvivenza subacquea, realizzato dallo studio Unknown Worlds di Krafton, è entrato in accesso anticipato su Steam il 15 maggio 2026 e ha venduto più di cinque milioni di copie in 22 giorni, mantenendo una valutazione utente “Molto positiva” che lo ha reso uno dei giochi più venduti del 2026. Il fatturato della serie Subnautica, compreso il gioco originale e Below Zero, ha raggiunto i 232,5 miliardi di won (160,2 milioni di dollari) nel primo semestre. Il lancio ha aiutato a far salire il fatturato trimestrale dei PC oltre i 500 miliardi di won per la prima volta, a 560,4 miliardi di won, e ha fatto aumentare il fatturato delle console del 143,3% a 23,8 miliardi di won.

PUBG è rimasto il motore più stabile. Il fatturato della prima metà dell’anno della serie di battle-royale è cresciuto del 25% rispetto all’anno precedente, che Krafton ha attribuito a ciò che chiama “piattaformizzazione del contenuto”, uno sforzo per trasformare il vecchio sparatutto in una piattaforma rotante di nuovi modi e partnership di marchio piuttosto che in un singolo gioco. I nuovi modi PC, tra cui Xeno Point e un crossover con PAYDAY, hanno aumentato il numero di giocatori e le spese, mentre PUBG Mobile e la sua edizione indiana hanno stabilito un record di fatturato giornaliero su una nuova cosmetic e hanno mantenuto il fatturato mobile in aumento del 5,5%, anche se è sceso di più di un terzo rispetto al trimestre precedente.

Perché il numero di titolo inganna la storia

Il balzo del 94,9% esagera quanto di questo è una storia di giochi. Il segmento “altri” di Krafton, il contenitore che ora include ADK, un gruppo di pubblicità e animazione giapponese che ha acquisito nel 2025, ha generato 255 miliardi di won, in aumento di più del 5.000% rispetto all’anno precedente. Se si esclude questa consolidazione e la crescita sottostante di PUBG e Subnautica, mentre reale, è molto più modesta di quanto suggerisca la linea principale.

L’attività acquisita pesa anche sulla miscela. L’utile operativo è sceso del 26,8% rispetto al primo trimestre e il fatturato è sceso del 5,9%, poiché la spesa mobile si è raffreddata e l’unità di pubblicità ha sostenuto costi più elevati rispetto alle operazioni di gioco di base di Krafton. Per un editore che ha a lungo affidato a PUBG la maggior parte dei suoi guadagni, il trimestre si legge meno come una pulita rottura che come un’azienda che compra il suo modo in nuovi ricavi mentre aspetta il suo prossimo successo interno.

Quell’attesa fa parte del motivo per cui la risoluzione di Subnautica ha contato. Verso la fine del trimestre, Krafton ha risolto una causa legale con l’ex leadership di Unknown Worlds e ha accettato di pagare una disputata bonus di 250 milioni di dollari, eliminando un ostacolo legale proprio mentre il sequel iniziava a consegnare.

Ciò su cui Krafton sta scommettendo dopo

La gestione sta dirigendo gli investitori verso la pipeline. A Gamescom a Colonia, in Germania, che si svolgerà dal 26 al 30 agosto 2026, Krafton intende rivelare cinque titoli che intende spedire entro il 2027: un nuovo progetto costruito sul marchio PUBG, insieme a No Law, Project Zeta, Age Twisters e Tarae: The Unbound. L’azienda ha detto che Subnautica 2 rimarrà in sviluppo aperto per circa due anni prima del lancio completo, notando che circa la metà degli attuali giocatori sono nuovi della serie.

“Ci concentreremo sull’attività di gioco di base di Krafton mentre iniziamo a muoverci nella fase di esecuzione della produzione di nuovi titoli”, ha detto il CEO Changhan Kim, presentando la piattaforma PUBG come base di finanziamento per un’ampia gamma di proprietà intellettuali di franchise.

L’azienda sta anche restituendo contanti mentre costruisce quella lista. Krafton ha riacquistato azioni per 300 miliardi di won e ha pagato un dividendo di 99,6 miliardi di won nel primo semestre, e intende annullare azioni per 431,5 miliardi di won, circa il 3,5% di quelle in circolazione, con un ulteriore riacquisto di 100 miliardi di won approvato per il terzo trimestre. La vera prova arriva a Gamescom e oltre: un sequel di successo e un’attività pubblicitaria consolidata hanno sollevato questo trimestre, ma Krafton deve ancora dimostrare che la sua pipeline possa costruire un terzo pilastro di franchise che si regga in piedi.