Bally’s valuta la vendita del progetto del ballpark di Las Vegas

Bally’s Corporation (BALY ) è pronta a costruire la prima fase del suo sviluppo previsto a Las Vegas accanto al nuovo stadio degli Athletics da sola, a meno che un acquirente non accetti di acquisire il progetto prima che l’Autorità dello Stadio di Las Vegas si riunisca il 20 agosto 2026. Una persona con conoscenza della situazione ha detto al Las Vegas Review-Journal il 18 agosto 2026 che un acquirente ha manifestato interesse per i diritti di Bally’s sul progetto da $1.1 billion, multi-fase, che si svilupperebbe su 26 dei 35 acri del sito dell’ex hotel Tropicana.

Nessun accordo era imminente la mattina del 18 agosto 2026, ha detto la fonte, e sarebbe necessario raggiungerlo prima della riunione del consiglio dell’autorità dello stadio per mantenere la Fase 1 in linea per un’apertura nel 2028 insieme allo stadio degli A’s. Se non si materializza alcun accordo, Bally’s intende procedere con lo sviluppo autonomamente. L’azienda ha completato i piani della Fase 1: un podio a più livelli nell’angolo nord‑ovest del sito con tre livelli di parcheggio sormontati da una piazza di negozi, intrattenimento e ristorazione, che incorpora l’ingresso principale dello stadio. Le fasi successive prevedono un teatro da 2.500 posti, una torre alberghiera, un casinò e ulteriori spazi commerciali.

Bally’s è fiduciosa di disporre del sostegno finanziario promesso dai suoi partner per finanziare la prima fase, ha detto la fonte. Sono stati ottenuti alcuni permessi, altri sono programmati, e l’azienda sta attendendo l’approvazione della Federal Aviation Administration per i suoi piani. Steve Hill, presidente dell’autorità dello stadio e presidente e CEO della Las Vegas Convention and Visitors Authority, ha dichiarato in una riunione LVCVA nella settimana precedente alla sessione del consiglio che si aspetta che i rappresentanti degli A’s, di Bally’s e del proprietario Gaming and Leisure Properties presentino un aggiornamento sulla piazza nord‑ovest.

«Abbiamo chiesto agli A’s e a Bally’s GLPI un piano definitivo per quanto riguarda l’ingresso allo stadio», ha detto Hill. «Riteniamo importante che il piano rispetti lo standard previsto dalla legge, secondo cui lo stadio deve essere un impianto di prim’ordine di livello mondiale».

L’interesse dell’acquirente segnalato è emerso quattro giorni dopo che Bally’s ha depositato il suo rapporto del secondo trimestre alla Securities and Exchange Commission il 14 agosto 2026. In quel deposito, l’azienda ha dichiarato che non prevede di soddisfare il requisito di mantenimento della liquidità legato al suo credito revolving, né la clausola di leva del credito una volta ripristinata, senza nuovi finanziamenti. La direzione ha concluso che le condizioni «sollevano dubbi sostanziali sulla capacità della Società di continuare come attività in corso».

Come funziona la deroga al covenant di Bally’s

Nel maggio 2026, i finanziatori e l’agente amministrativo del credito revolving di Bally’s hanno condizionalmente rinunciato al rispetto del covenant sul rapporto di leva netta consolidata, coprendo ogni trimestre fiscale dal 31 marzo 2026 fino a quando l’azienda non certificherà volontariamente la conformità o non presenterà il certificato di conformità per il trimestre che termina il 31 marzo 2027. La deroga è valida solo finché Bally’s soddisfa il requisito minimo di mantenimento della liquidità, e l’azienda prevede ora di non raggiungere tale requisito secondo le proiezioni attuali, una volta che entrerà in vigore una riduzione programmata degli impegni revolving.

Il deposito espone la risposta dell’azienda: monetizzazione degli asset, una vendita di azioni e finanziamenti tramite debito. Nel luglio 2026, Bally’s ha firmato un term sheet per un prestito destinato a finanziare ulteriori sviluppi del suo progetto Bronx e scopi societari generali. Il term sheet non è vincolante, e il deposito afferma che le parti stanno lavorando verso un impegno vincolante. Una protezione strutturale è inserita nella gerarchia del debito: qualsiasi inadempienza al credito revolving non ha implicazioni nei documenti di debito di Bally’s Intralot, poiché Bally’s Intralot non garantisce alcun debito della società madre.

Posizione finanziaria di Bally’s in cifre

• $1,1 miliardi: il costo stimato del progetto multi-fase di Las Vegas che un acquirente dovrebbe rilevare
• 26 dei 35 acri: quota di sviluppo di Bally’s del sito dell’ex Tropicana, con lo stadio sul resto
• $800 milioni: quanto Bally’s ha già contribuito al suo previsto resort Bronx da $4 billion, che non ha ancora iniziato la costruzione
• $390,2 milioni: liquidità e equivalenti al 30 giugno 2026, in calo rispetto a $798,4 milioni al 31 dicembre 2025
• $4,47 miliardi: debito a lungo termine, netto, nello stato patrimoniale al 30 giugno 2026
• 2.500 posti: il teatro previsto per le fasi successive del progetto di Las Vegas

La storia finora per Bally’s

Il sito di Las Vegas è entrato nel portafoglio di Bally’s tramite la sua acquisizione del Tropicana Las Vegas nel 2022, in base alla quale ha accettato di affittare il terreno sottostante da Gaming and Leisure Properties per un periodo iniziale di 50 anni a $10,5 million all’anno. Il piano del resort ha successivamente ceduto nove acri del lotto per lo stadio degli A’s, lasciando a Bally’s i 26 acri ora oggetto di interesse da parte di potenziali acquirenti.

Da allora, gli impegni dell’azienda si sono accumulati in tre importanti sviluppi. Nel dicembre 2025, Bally’s ha ottenuto una licenza di gioco a New York per il progetto Bronx, un investimento che la fonte del Review-Journal ha descritto come molto attraente per l’azienda; i proventi di una vendita a Las Vegas potrebbero fornire finanziamenti aggiuntivi. A Chicago, dove Bally’s sta costruendo un resort integrato, una maggioranza del consiglio comunale ha richiesto ad agosto 2026 che l’azienda riprendesse la costruzione completa del suo casinò permanente. Inoltre, il gruppo si è espanso tramite Bally’s Intralot, la cui ricerca di Evoke è iniziata come una proposta da £225 million riportata ad aprile 2026 e si è conclusa con gli azionisti di Evoke che hanno approvato l’acquisizione interamente in azioni il 17 agosto 2026, pochi giorni dopo che il deposito trimestrale ritardato ha registrato la posizione di liquidità dell’acquirente.

Cosa succederà dopo a Las Vegas

Il consiglio dell’autorità dello stadio si riunisce alle 15:00 del 20 agosto 2026 presso la Sala del Consiglio del South Hall del Las Vegas Convention Center, secondo i dettagli dell’incontro pubblicati dall’autorità. Un accordo per trasferire il progetto dovrebbe essere concordato prima di quella sessione per mantenere l’obiettivo di apertura della Fase 1 nel 2028; altrimenti Bally’s proseguirà secondo i propri tempi, con l’approvazione della FAA ancora in sospeso. Il trigger a più lungo termine è contenuto nel contratto di credito: la deroga al covenant rimane valida fino a quando Bally’s non presenterà il certificato di conformità per il trimestre che termina il 31 marzo 2027, momento in cui l’azienda dovrà aver prodotto nuova liquidità tramite la monetizzazione degli asset, l’equity o i piani di debito.