Full House Resorts Catat Kerugian Q3 yang Lebih Besar Meski Pendapatan Tumbuh

Full House Resorts melaporkan kerugian bersih kuartal ketiga yang lebih besar pada 5 November 2026, meskipun pendapatan naik 4,9% menjadi $81,8 juta dari $78,0 juta pada tahun sebelumnya. Kenaikan pendapatan operasional tertutupi oleh meningkatnya biaya bunga, sementara American Place menjadi pendorong utama pertumbuhan dan renovasi membebani segmen West.

Kerugian bersih membesar menjadi $8,6 juta, atau $0,24 per saham terdilusi, dari $7,7 juta, atau $0,21 per saham terdilusi. Pendapatan operasional meningkat menjadi $4,4 juta dari $3,4 juta, tetapi beban bunga bersih naik menjadi $13,0 juta dari $11,1 juta. Karena beban bunga melampaui pendapatan operasional, hasil operasional yang lebih baik tetap berujung pada kerugian, menghubungkan peningkatan kinerja properti dengan melemahnya laba bersih.

EBITDA yang disesuaikan, yang didefinisikan perusahaan sebagai EBITDA Segmen yang Disesuaikan setelah dikurangi biaya dan beban terkait korporasi, turun menjadi $14,6 juta dari $14,8 juta. Penurunan tersebut mencerminkan turunnya tajam profitabilitas segmen West, yang mengimbangi peningkatan di Midwest & South.

American Place Memimpin Pertumbuhan Midwest & South

Perusahaan mengatakan pendapatan American Place naik 9,8% hingga mencapai rekor properti tersebut. Kasino ini dikelompokkan bersama Silver Slipper dan Rising Star dalam segmen Midwest & South, yang pendapatannya meningkat 6,4% menjadi $62,1 juta dari $58,3 juta. EBITDA Segmen yang Disesuaikan, ukuran profitabilitas segmen yang digunakan perusahaan, naik 18,0% menjadi $13,6 juta dari $11,6 juta, dengan pertumbuhan dari ketiga properti.

Lee mengatakan pertumbuhan pendapatan Rising Star sebesar 10,0% juga menghasilkan kenaikan laba operasional. Di Silver Slipper, manajemen mengubah strategi pemasaran dan mengendalikan pengeluaran departemen, sehingga margin membaik dan laba operasional tumbuh secara signifikan.

“Sejak dibuka pada Februari 2023, pendapatan dan laba American Place meningkat pada setiap kuartal dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya,” kata Lee. Ia memperkirakan fasilitas sementara itu akan terus tumbuh pada kuartal-kuartal mendatang dan kasino American Place permanen akan dibuka sekitar dua tahun setelah pengumuman tersebut.

Renovasi Membebani Kinerja West

Pendapatan segmen West meningkat 1,2% menjadi $18,2 juta dari $18,0 juta, tetapi EBITDA Segmen yang Disesuaikan turun menjadi $1,0 juta dari $3,2 juta. Operasi di Colorado tumbuh meskipun kebakaran hutan besar di sekitar wilayah tersebut memengaruhi jumlah pengunjung pada Juli 2026, sementara kinerja Grand Lodge menurun selama renovasi besar-besaran. Kuartal 2025 juga diuntungkan oleh penyesuaian akrual pajak perjudian pada operasi di Colorado, yang menjadi faktor tambahan dalam perbandingan laba.

Renovasi Grand Lodge mencakup suite pondok, restoran utama, dan sebagian besar ruang pertemuannya, serta penutupan sementara pantainya di Lake Tahoe. Perusahaan memperkirakan renovasi akan selesai pada akhir 2027.

Di Chamonix/Bronco Billy’s, pendapatan dari permainan meja, makanan dan minuman, hotel, serta ritel meningkat. Lee menjelaskan sejumlah inisiatif untuk meningkatkan laba, termasuk perubahan jam operasional beberapa fasilitas nonperjudian, pemasaran digital yang lebih terarah, pengelolaan kebersihan dan binatu secara internal, serta upaya memperluas kegiatan rapat dan konvensi.

Segmen Taruhan Olahraga Berkontrak, yang mencakup lisensi merek taruhan olahraga di lokasi dan daring di Colorado, Indiana, dan Illinois, menghasilkan pendapatan $1,51 juta dan EBITDA Segmen yang Disesuaikan sebesar $1,42 juta. Setahun sebelumnya, masing-masing angka tersebut adalah $1,63 juta dan $1,54 juta.

Biaya Utang Tetap Menjadi Faktor Utama

Pada 30 September 2026, Full House memiliki likuiditas sebesar $45,7 juta, termasuk $30,7 juta dalam bentuk kas dan setara kas serta bagian fasilitas kredit bergulir yang belum ditarik. Utangnya terutama terdiri atas surat utang senior berjaminan senilai $450 juta yang jatuh tempo pada 2028 dan saat ini dapat ditebus pada nilai pari, serta $25 juta yang telah ditarik dari fasilitas kredit bergulir senilai $40 juta. Jatuh tempo fasilitas kredit bergulir tersebut diperpanjang dari 15 Agustus 2027 menjadi 15 November 2027.

Kuartal ini menunjukkan ketegangan finansial yang jelas bagi Full House: American Place dan pengendalian biaya di tempat lain meningkatkan kinerja operasional, tetapi beban bunga masih jauh melampaui pendapatan operasional. Karena itu, keseimbangan antara peningkatan kinerja di tingkat properti dan biaya pendanaan menjadi faktor utama bagi hasil keuangan mendatang, sementara pembukaan American Place permanen dan penyelesaian renovasi Grand Lodge tetap menjadi tonggak jangka panjang.