Kerugian Kuartalan DraftKings Membesar Meski Pendapatan Tumbuh Berkat Bisnis Olahraga

DraftKings melaporkan pada 5 November 2026 bahwa pendapatan selama tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026 naik 16% menjadi $1,329 miliar, sementara rugi bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham biasa membesar dari $256,8 juta menjadi $468,7 juta. Perusahaan itu juga meningkatkan rencana investasinya di Predictions, yang menjadikan bisnis tersebut bagian utama dari panduan keuangan 2026 yang diperbarui dan prospek perdana untuk 2027.

Pendapatan Olahraga Memimpin, Kerugian Membesar

DraftKings mengaitkan kenaikan pendapatan sebesar $185 juta, dari $1,144 miliar, terutama dengan keterlibatan pelanggan yang tetap kuat dan margin pendapatan bersih Sportsbook yang lebih tinggi. Pendapatan Olahraga, yang mencakup sportsbook daring, sportsbook ritel, dan pasar prediksi, naik 31,5% menjadi $783,6 juta. Pendapatan iGaming meningkat 2,1% menjadi $460,9 juta, sedangkan Pendapatan Lainnya turun 12,5% menjadi $84,5 juta. Dengan demikian, bisnis olahraga menjadi pendorong utama pertumbuhan pada kuartal tersebut.

Volume Konsumen Olahraga, yang didefinisikan sebagai taruhan dan transaksi pelanggan yang telah diselesaikan, tidak termasuk volume pembuat pasar di pasar prediksi, meningkat 21,9% menjadi $13,9 miliar. Margin Pendapatan Bersih Olahraga naik menjadi 5,6% dari 5,2%, sehingga Pendapatan Olahraga tumbuh lebih cepat daripada aktivitas pelanggan yang telah diselesaikan. Jumlah Pembayar Unik Bulanan meningkat sekitar 13% menjadi 4,1 juta, sementara Pendapatan Rata-Rata per MUP naik sekitar 3%, atau $3, menjadi $109.

DraftKings mengaitkan peningkatan jumlah pembayar dengan retensi pelanggan dan akuisisi pelanggan baru di Sportsbook, iGaming, dan Predictions, serta kenaikan pendapatan rata-rata terutama dengan perbaikan margin Sportsbook. Peningkatan tersebut tidak mencegah kerugian operasional yang lebih besar, yakni $493,1 juta dibandingkan $271,9 juta setahun sebelumnya. Rugi per saham dasar maupun dilusian meningkat menjadi $0,94 dari $0,52.

Beban penjualan dan pemasaran meningkat menjadi $605,7 juta dari $360,4 juta. Kenaikan sebesar $245,3 juta berdasarkan perhitungan dari angka yang dilaporkan tersebut melampaui pertumbuhan pendapatan kuartalan sebesar $185 juta dan membantu menjelaskan mengapa penjualan yang lebih kuat terjadi bersamaan dengan kerugian yang lebih besar. EBITDA yang Disesuaikan mencatat kerugian sebesar $316,9 juta, dibandingkan kerugian $126,5 juta setahun sebelumnya. DraftKings mendefinisikan ukuran tersebut sebagai laba atau rugi bersih sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, dengan penyesuaian tambahan yang mencakup kompensasi berbasis saham serta pos hukum dan nonoperasional tertentu.

Predictions Mengubah Kedua Prospek

Chief Executive Officer Jason Robins mengatakan bahwa lebih dari 1,6 juta pelanggan telah menggunakan Predictions selama 2026. “Kuartal ketiga menjadi momen penting bagi DraftKings, karena layanan Predictions yang telah kami kembangkan kini mendorong pertumbuhan bisnis kami secara signifikan,” ujarnya.

DraftKings kini memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2026 sebesar $6,35 miliar hingga $6,55 miliar dan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $175 juta hingga $275 juta. Revisi ini terutama mencerminkan peningkatan investasi EBITDA yang Disesuaikan untuk Predictions menjadi $650 juta hingga $700 juta, termasuk $175 juta hingga $225 juta yang direncanakan untuk kuartal keempat. EBITDA yang Disesuaikan dari bisnis inti diperkirakan sebesar $875 juta hingga $925 juta, mencerminkan investasi lebih lanjut di iGaming dan hasil olahraga yang sedikit lebih menguntungkan pelanggan.

Pendapatan Predictions diperkirakan tidak material pada 2026 karena promosi untuk menarik pelanggan baru akan mengimbangi sebagian besar pendapatan kotor yang dihasilkan. Chief Financial Officer Alan Ellingson mengatakan bisnis inti terus menghasilkan arus kas bebas yang signifikan, yang digunakan DraftKings untuk mendanai Predictions dengan periode pengembalian investasi yang, menurutnya, menarik.

Untuk tahun fiskal 2027, DraftKings memperkenalkan panduan pendapatan sebesar $7,35 miliar hingga $7,75 miliar dan panduan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $800 juta hingga $1,0 miliar. Titik tengah kisaran pendapatan tersebut mencerminkan pertumbuhan tahunan sebesar 17% dan mencakup investasi EBITDA yang Disesuaikan untuk Predictions sebesar $300 juta pada titik tengahnya.

Dalam prospek tersebut, pendapatan bisnis inti diperkirakan sebesar $6,7 miliar hingga $7,0 miliar, dengan EBITDA yang Disesuaikan dari bisnis inti sebesar $1,15 miliar hingga $1,25 miliar. Predictions diperkirakan menyumbang pendapatan sebesar $650 juta hingga $750 juta, disertai investasi EBITDA yang Disesuaikan sebesar $250 juta hingga $350 juta.

Kedua prospek itu menunjukkan kompromi keuangan: Predictions diperkirakan beralih dari pendapatan yang tidak material pada 2026 menjadi kontributor signifikan pada 2027, sementara kisaran investasinya dalam panduan turun di bawah kisaran 2026. Tantangan utamanya adalah apakah Predictions dapat mengubah keterlibatan awal menjadi pendapatan yang material dalam laporan, sementara beban investasinya menurun, sehingga kontribusi EBITDA yang Disesuaikan dari bisnis inti yang lebih besar dapat meningkatkan hasil grup secara keseluruhan.