आईजी ग्रुप 1.3 अरब डॉलर में अंडरडॉग का अधिग्रहण करेगा

आईजी ग्रुप, एफटीएसई 100 ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, ने अमेरिकी दैनिक फ़ैंटसी और प्रेडिक्शन-मार्केट्स ऑपरेटर अंडरडॉग को 1.3 अरब डॉलर में अधिग्रहण करने के लिए सहमति व्यक्त की है, जो वास्तविक दुनिया की घटनाओं के परिणाम पर अमेरिकियों को व्यापार करने की अनुमति देने वाले तेजी से बढ़ते लेकिन कानूनी रूप से विवादित व्यवसाय में इसका सबसे बड़ा कदम है।

30 जुलाई, 2026 को प्रस्तावित अधिग्रहण की घोषणा की गई, जो आईजी के अर्ध-वर्ष के परिणामों के साथ-साथ कंपनी द्वारा मार्च 2026 में शुरू की गई रणनीतिक समीक्षा का मुख्य परिणाम है। मुख्य कार्यकारी अधिकारी ब्रॉन कॉर्कोरन ने कहा कि सौदा “आईजी को अमेरिकी प्रेडिक्शन बाजारों में एक नेता के रूप में स्थापित करता है” और दुनिया के सबसे बड़े खुदरा व्यापार बाजार में इसकी वृद्धि को तेज करता है। पूर्णता पर, आईजी को उम्मीद है कि खरीद उसके अमेरिकी राजस्व को दोगुना से अधिक कर देगी और उसके अमेरिकी मासिक सक्रिय ग्राहकों को दस गुना से अधिक बढ़ा देगी।

मूल्य का विभाजन

मुख्य संख्या विभिन्न टुकड़ों में विभाजित है, और इसका केवल एक हिस्सा निश्चित है। आईजी एक आगे की उद्यम मूल्य का भुगतान कर रहा है जो लगभग 1.1 अरब डॉलर है, जो लगभग 963 मिलियन डॉलर के इक्विटी मूल्य में समान है: 60% लगभग 24.1 मिलियन नए आईजी शेयरों में, जो लगभग 6.8% के आसपास है बड़ी कंपनी, और लगभग 380 मिलियन डॉलर नकद में। यह डील बंद होने पर यह अंडरडॉग के लगभग 160 मिलियन डॉलर के ऋण का भी भुगतान करेगा। इसके ऊपर 200 मिलियन डॉलर तक का अर्नआउट है जो अंडरडॉग के शेयरधारकों के लिए है, जो केवल तभी देय होगा जब व्यवसाय 2026 के शुद्ध गेमिंग राजस्व लक्ष्यों को पूरा करता है और ईबीआईटीडीए-सकारात्मक रहता है। आगे की संख्या अंडरडॉग को जून 2026 तक इसके शुद्ध राजस्व के 2.4 गुना पर मूल्य देती है।

एक अलग प्रबंधन प्रोत्साहन योजना कुल को 2.15 अरब डॉलर तक ले जा सकती है। पात्र अंडरडॉग कर्मचारी 850 मिलियन डॉलर तक साझा करने के लिए खड़े हैं, लेकिन केवल तभी जब कंपनी 2028 में 400 मिलियन डॉलर और 2029 में 700 मिलियन डॉलर की कमाई से पहले ब्याज, कर, अवमूल्यन और अमोर्तीकरण की कमाई करती है, जो इसकी वर्तमान लाभप्रदता से ऊपर के लक्ष्य हैं। आईजी का कहना है कि यह पॉट स्व-वित्तपोषित है अंडरडॉग की कमाई से और विक्रेताओं को दिए गए मूल्य से बाहर है, जो एक ऐसी संरचना है जो मूल्य के एक बड़े हिस्से को परिणामों पर निर्भर करती है जिन्हें आईजी ने अभी तक नहीं देखा है।

आईजी क्या खरीद रहा है

2020 में स्थापित, अंडरडॉग ने दैनिक फ़ैंटसी खेलों पर अपना व्यवसाय बनाया है और आईजी के अनुमान के अनुसार, राजस्व द्वारा प्राइज़पिक्स के पीछे दूसरा सबसे बड़ा ऑपरेटर है। यह जून 2026 तक 12 महीनों में लगभग 466 मिलियन डॉलर का शुद्ध राजस्व दर्ज करता है, जो साल-दर-साल 21% की वृद्धि है, और 2026 की पहली छमाही में 59.6 मिलियन डॉलर का सकारात्मक ईबीआईटीडीए में बदल जाता है, जो 2025 में इस माप पर 52.8 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ था। इसके पास पांच मिलियन से अधिक जमा करने वाले ग्राहक और 11 मिलियन से अधिक पंजीकृत खाते हैं।

बड़ा आकर्षण अंडरडॉग का प्रेडिक्शन बाजारों में धक्का है। सितंबर 2025 में उत्पाद लॉन्च करने के बाद से, यह आईजी के आंकड़ों के अनुसार, नियंत्रित व्यापार की मात्रा द्वारा अमेरिकी प्रेडिक्शन-मार्केट्स स्थलों में तीसरा सबसे बड़ा है, जो काल्शी और रॉबिनहुड के पीछे है। मार्च 2026 में यह एक संघीय रूप से लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंज और क्लियरिंग हाउस के संस्थाओं को खरीदता है, फिर जुलाई 2026 में अपने स्वयं के एक्सचेंज के साथ पूरी तरह से संचालन लेता है। इससे अंडरडॉग को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) द्वारा पर्यवेक्षित पूर्ण नियामक स्टैक मिलता है: एक ब्रोकरेज, एक नामित एक्सचेंज और एक क्लियरिंग संगठन, जिससे यह अपने स्वयं के अनुबंधों को सूचीबद्ध और निपटाने में सक्षम होता है, तीसरे पक्षों के माध्यम से व्यापार को मार्गदर्शन करने के बजाय।

एक पुराना गठबंधन, और एक संघर्ष का प्रबंधन

सौदा कॉर्कोरन को अंडरडॉग के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी जेरेमी लेविन के साथ फिर से मिलाता है। कॉर्कोरन ने पैडी पावर बेटफ़ेयर (अब फ्लटर) का संचालन किया जब उसने 2017 में लेविन के पिछले फ़ैंटसी स्टार्टअप, ड्राफ्ट का अधिग्रहण किया। उनके पास 2021 और 2023 में प्राप्त लगभग 0.34% का व्यक्तिगत हिस्सा भी है, इससे पहले कि वह दिसंबर 2023 में मुख्य कार्यकारी के रूप में आईजी में शामिल हुए। आईजी का कहना है कि इसके बोर्ड को इस होल्डिंग के बारे में पता था, लेन-देन की वार्ता में अपनी भूमिका को मंजूरी दी और इसे औपचारिक रूप से लेन-देन को मंजूरी देने के लिए बोर्ड से हटा दिया।

नियामक गेट

वित्तीय विवरण के लिए, यह एक समझौता है, एक बंद लेनदेन नहीं है। आईजी को उम्मीद है कि यह देर से 2026 या शुरुआती 2027 में पूरा होगा, अमेरिकी नियामक अनुमोदन और मानक एंटीट्रस्ट प्रतीक्षा अवधि के अधीन। बड़ा अनिश्चितता उत्पाद के साथ बैठता है: सीएफटीसी खेल आयोजन अनुबंधों को संघीय रूप से विनियमित वित्तीय उत्पादों के रूप में मानता है, जबकि राज्यों की एक श्रृंखला तर्क देती है कि वे अनलाइसेंस्ड स्पोर्ट्स बेटिंग हैं। अदालतों ने इस प्रश्न पर विभाजित, संघीय अधिकारियों ने ऑपरेटरों को अनुबंध सूचीबद्ध करने के तरीके के बारे में चेतावनी दी है, और लड़ाई के अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट तक पहुंचने की उम्मीद है।

आईजी की अपनी घोषणा में प्रेडिक्शन मार्केट्स और दैनिक फ़ैंटसी खेलों के लिए विकसित हो रहे नियामक परिदृश्य को जोखिम के रूप में झंडा दिखाया गया है, जो यह समझाने में मदद करता है कि इतनी सारी विचार भविष्य के प्रदर्शन पर क्यों निर्भर करती है। न ही आईजी इस दांव में अकेला है: ड्राफ्टकिंग्स [सिक्योरिटीज़_स्टॉक_प्राइस_टैग सимвोल = “डीकेएनजी” एक्सचेंज = “नास्डैक”] 2025 में प्रेडिक्शन-मार्केट स्टार्टअप रेलबर्ड का अधिग्रहण किया, और फैंड्यूल से लेकर काल्शी तक प्रतिद्वंद्वी उसी ग्राहकों का पीछा कर रहे हैं।

आईजी के लिए, तर्क विविधीकरण है। अधिग्रहण अमेरिका को समूह के राजस्व के लगभग 22% से लगभग 40% तक बढ़ा देगा, इसे एक युवा, मोबाइल-फ़र्स्ट दर्शकों को देगा जिसे तैस्टीट्रेड और इसके अन्य प्लेटफ़ॉर्म में निर्देशित किया जा सकता है, और किसी एक उत्पाद पर अपनी निर्भरता को कम करेगा। लागत के लिए जगह बनाने के लिए, आईजी ने अपने शेयर बायबैक को रोक दिया और अपनी होल्डिंग कंपनी को जर्सी में स्थानांतरित करने की योजना के साथ आगे बढ़ रहा है। हालांकि, क्या पूरे 2.15 अरब डॉलर कभी हाथ बदलते हैं, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि प्रेडिक्शन बाजार अमेरिकी अदालतों में चल रहे कानूनी संघर्ष को जीवित रखेंगे या नहीं।