संघीय अदालत ने मिनेसोटा के भविष्यवाणी बाजार प्रतिबंध को फ्रीज कर दिया

संघीय अदालत ने मिनेसोटा के भविष्यवाणी बाजार प्रतिबंध को फ्रीज कर दिया

एक संघीय न्यायाधीश ने मिनेसोटा के पहले-इन-द-नेशन प्रतिबंध को भविष्यवाणी बाजारों पर जमा दिया है, जो कि संघीय नियामकों और प्लेटफ़ॉर्म Kalshi और Polymarket के लिए एक दुर्लभ जीत है, जो कि अधिकांश राज्य अदालतों द्वारा विपरीत निर्णय लेने के बावजूद है।

संयुक्त राज्य अमेरिका के जिला न्यायाधीश कैथरीन मेनेंडेज़ ने 27 जुलाई, 2026 को एक प्रारंभिक निरोधक आदेश जारी किया, जिसमें मिनेसोटा को संघीय वस्तु नियामकों के साथ पंजीकृत एक्सचेंजों के खिलाफ कानून को लागू करने से रोक दिया गया। 44-पृष्ठ के आदेश में, उन्होंने पाया कि ऑपरेटर और सरकार को यह तर्क देने की संभावना है कि संघीय वस्तु कानून राज्य प्रतिबंध को पूर्ववर्ती या रद्द करता है, और यदि यह 1 अगस्त, 2026 को लागू होता है, तो प्लेटफ़ॉर्म को अपूरणीय नुकसान होगा। आदेश तब तक लागू रहता है जब तक कि अदालत मामले के गुणों पर अंतिम निर्णय नहीं लेती।

चुनौती एक संयुक्त संघीय-उद्योग प्रयास था। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) ने मिनेसोटा के खिलाफ मुकदमा दायर किया मई 2026 में, जब गवर्नर टिम वाल्ज़ ने उपाय पर हस्ताक्षर किए, इसे संघीय नियंत्रित बाजारों को बंद करने के लिए एक राज्य द्वारा की गई सबसे आक्रामक कोशिश कहा, जो मिनेसोटा के किसानों द्वारा उपयोग किए जाने वाले मौसम और फसल अनुबंधों को भी आपराधिक बना देगी। न्याय विभाग, कल्शी और पॉलीमार्केट यूएस ने इसके साथ-साथ दायर किया। कानून ने किसी भी पूर्व राज्य प्रयास से आगे बढ़ गया। एक मौजूदा जुआ अधिनियम को व्यक्तिगत अनुबंधों पर लागू करने के बजाय, यह भविष्यवाणी बाजार संचालित करने, विज्ञापन देने या चलाने में मदद करने को आपराधिक बना दिया, और उन लोगों तक बढ़ा दिया जो प्लेटफ़ॉर्म को डेटा या सत्यापन सेवाएं प्रदान करते हैं, जो एक ऐसी पहुंच है जिसके बारे में ऑपरेटरों ने चेतावनी दी थी कि यह समाचार आउटलेट और खेल-डेटा भागीदारों को भी फंसा सकता है।

स्वैप लाइन कहाँ गिरती है

जीत उतनी व्यापक नहीं है जितनी लगती है। मेनेंडेज़, एक बिडेन नियुक्ति, ने निरोधक आदेश को एक単क प्रश्न में आधारित किया: क्या इन प्लेटफ़ॉर्म द्वारा सूचीबद्ध घटना अनुबंध “स्वैप” के रूप में योग्य हैं, जो वित्तीय उपकरण हैं जिन्हें संघीय कानून सीएफटीसी के विशेष नियंत्रण में रखता है। स्पष्ट आर्थिक या व्यावसायिक हितों से जुड़े परिणामों वाले अनुबंध – एक सीनेट दौड़, विश्व कप का विजेता, होर्मुज़ जलडमरूमध्य का पुनः खुलना – इस पट्टी को स्पष्ट करते हैं, उन्होंने पाया। “लव आइलैंड यूएसए” के विजेता पर या मैच के दौरान एक घोषणाकर्ता के कहने पर दांव लगाने वाले शायद नहीं।

यह अंतर पूरा मैदान है। क्योंकि मिनेसोटा का प्रतिबंध एक ही बार में हर भविष्यवाणी अनुबंध में शामिल हो गया, न्यायाधीश ने तर्क दिया कि यह उन व्यापारों तक पहुंचता है जिन्हें राज्य आपराधिक बनाने के लिए अधिकृत नहीं है। लेकिन उसने स्पष्ट किया कि कानून हर आवेदन में पूर्ववर्ती नहीं हो सकता है, और कि कोई स्थायी आदेश एक बार अदालत द्वारा संघीय संरक्षित और राज्य कानून के तहत गिरने वाले अनुबंधों को छांटने के बाद बहुत संकीर्ण हो सकता है। उसने ऑपरेटरों के मुक्त भाषण के दावों को अनिर्णित छोड़ दिया।

राज्यों के लिए एक दुर्लभ सेटबैक

राज्यों के लिए यह फैसला चोट पहुँचाता है क्योंकि यह पहला है जो संघीय पूर्ववर्ती आधार पर एक सीधे विधायी प्रतिबंध को जमा देता है, न कि एक नियामक की प्रवर्तन कार्रवाई को रोकता है। यह प्रचलित रुझान के खिलाफ भी काटता है। 20 जुलाई, 2026 को, एक वाशिंगटन न्यायाधीश ने विपरीत निष्कर्ष निकाला, कल्शी को एक अवैध जुआ साइट पाया और यह निर्धारित किया कि संघीय कानून राज्य जुआ नियमों को हटा नहीं देता है। नेवादा कल्शी को अपने खेल बाजारों को जियोफेंस करने के लिए मजबूर किया एक राज्य अदालत के आदेश के तहत, और मिशिगन ने छह-आंकड़े दैनिक जुर्माने की धमकी दी है।

मिनेसोटा के अटॉर्नी जनरल कीथ एलिसन ने संकेत दिया कि वह पीछे नहीं हट रहे हैं। “भविष्यवाणी बाजार जुआ है, सादा और सरल, और मिनेसोटा के पास हमारे समुदायों से दुर्भाग्यपूर्ण जुआ को रखने का हर अधिकार है,” उन्होंने एबीसी न्यूज़ को बताया, यह कहते हुए कि राज्य कानून का बचाव जारी रखेगा। पॉलीमार्केट के मुख्य कानूनी अधिकारी नील कुमार ने फैसले को इस बात के प्रमाण के रूप में प्रस्तुत किया कि संघीय पंजीकृत एक्सचेंजों पर भविष्यवाणी बाजार “संघीय कानून द्वारा शासित हैं, न कि राज्य नियमों के ताने-बाने से“।

दांव बड़े हैं। कल्शी का मासिक व्यापार आय जुलाई 2026 में लगभग 33 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जबकि पॉलीमार्केट और इसकी यूएस शाखा ने उसी अवधि में लगभग 14 अरब डॉलर का संचालन किया। दोनों मैसाचुसेट्स, मिशिगन, नेवादा और वाशिंगटन सहित राज्यों में आदेशों का विरोध या अवशोषण कर रहे हैं, यहां तक कि सीएफटीसी, जिसने अब कम से कम नौ राज्यों के खिलाफ मुकदमा दायर किया है ताकि अपने अधिकार क्षेत्र को मजबूत किया जा सके, उनके अनुबंधों को संघीय नियंत्रित डेरिवेटिव के रूप में मानता है।

क्या आगे आता है

एलिसन को अब यह तय करना होगा कि अपील करनी है या नहीं, और मूल मामला एक पूर्ण परीक्षण की ओर बढ़ता है जिसकी दोनों पक्षों को उम्मीद है कि यह सुप्रीम कोर्ट तक पहुंच जाएगी। निरोधक आदेश एक अंतिम निर्णय नहीं है; यह केवल संघीय पंजीकृत एक्सचेंजों के लिए आपराधिक प्रतिबंध के आवेदन को जमा देता है जबकि मुकदमा चलता है।

अनसुलझा प्रश्न वही है जिसके साथ सीएफटीसी अपने स्वयं के नियमन में जूझ रहा है, जिसने प्लेटफ़ॉर्म को बुल्क अनुबंध फाइलिंग से आगाह किया है जो संघीय पर्यवेक्षण के अंत को धुंधला करते हैं। जब तक एक अदालत स्वैप लाइन को साफ़ नहीं खींचती, हर राज्य मामला उस पर निर्भर करता है, और मिनेसोटा, जिसने सबसे直接 प्रतिबंध की कोशिश की और हार गया, अब यह परीक्षण करने के लिए अग्रणी है कि एक राज्य कितनी दूर जा सकता है।