Flutter recorta sus previsiones para el conjunto del año mientras el deterioro en Brasil amplía las pérdidas del tercer trimestre

Flutter Entertainment registró una pérdida neta de 1.150 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, según sus resultados publicados el 4 de noviembre de 2026. El deterioro de valor de 873 millones de dólares en Brasil amplió las pérdidas, pese al crecimiento del 2 % de los ingresos, que alcanzaron los 3.870 millones de dólares. La empresa también rebajó sus previsiones para 2026 y suspendió las recompras de acciones mientras su director ejecutivo, Dan Taylor, reorienta las prioridades hacia el ahorro de costos, la inversión orgánica y la reducción de la deuda.

La pérdida aumentó con respecto a los 789 millones de dólares registrados un año antes. El cargo no monetario de Brasil incluyó principalmente 296 millones de dólares por activos de larga duración y 541 millones por fondo de comercio, tras un período de difícil actividad comercial y la prohibición provisional de las apuestas deportivas y los juegos en línea, impuesta el 25 de septiembre de 2026. Flutter cerró sus operaciones en Brasil el 26 de septiembre de 2026 e indicó que 537 millones de dólares del deterioro de valor después de impuestos correspondían al grupo, en función de su participación del 56 % en Flutter Brasil. También contribuyó un aumento de 105 millones de dólares en las contingencias por pérdidas legales, impulsado por una provisión relacionada con una demanda colectiva en Australia.

Flutter informó de un EBITDA ajustado de 360 millones de dólares, un 25 % menos. Esta medida no conforme a los principios contables generalmente aceptados excluye los intereses, los impuestos sobre la renta, la depreciación, la amortización, los deterioros de valor, las contingencias por pérdidas legales y otros conceptos específicos. Excluidos el cargo de Brasil y la provisión legal de Australia, el descenso refleja una menor rentabilidad de los segmentos, debido, entre otros factores, a una mayor inversión en Estados Unidos, a resultados deportivos desfavorables en el segmento Internacional y al aumento del impuesto sobre el juego en el Reino Unido.

Flutter redujo en 300 millones de dólares, hasta los 17.610 millones, el punto medio de sus previsiones de ingresos del grupo para el conjunto del año, y recortó en 160 millones, hasta los 2.495 millones, el punto medio de sus previsiones de EBITDA ajustado. La revisión contempla los resultados deportivos desfavorables hasta el 29 de octubre de 2026 y el cierre de las operaciones en Brasil, parcialmente compensados por medidas de ahorro de costos. El punto medio de las previsiones de EBITDA ajustado para Estados Unidos se redujo en 45 millones de dólares, hasta los 715 millones, mientras que el del segmento Internacional bajó en 115 millones, hasta los 2.090 millones.

El crecimiento en Estados Unidos vino acompañado de un mayor gasto

En Estados Unidos, Flutter informó de un crecimiento de los ingresos del 6 %, hasta los 1.460 millones de dólares; los ingresos de las apuestas deportivas aumentaron un 4 % y los de los juegos en línea, un 8 %. Sin embargo, el EBITDA ajustado cayó a 3 millones de dólares, frente a los 51 millones. El volumen de apuestas deportivas creció un 13 %, el promedio mensual de jugadores de apuestas deportivas aumentó un 9 % y el de jugadores de juegos en línea, un 24 %. También subieron la frecuencia de juego y el número de apuestas: un 4 % y un 15 %, respectivamente.

Ese nivel de participación no se tradujo en mayores ganancias. El gasto promocional de las apuestas deportivas en Estados Unidos aumentó 60 puntos básicos, hasta el 6,0 % del volumen de apuestas, y el margen de ingresos netos de las apuestas deportivas cayó 60 puntos básicos, hasta el 6,8 %. Los gastos de ventas y marketing en Estados Unidos aumentaron un 16 %, algo que Flutter atribuyó a FanDuel Predicts, al lanzamiento en Alberta y a la inversión en la Copa Mundial de la FIFA.

Los ingresos de FanDuel Predicts no fueron materiales en el tercer trimestre. Flutter informó de un promedio de 66.000 jugadores al mes, un 39 % más que en el trimestre anterior, y de un volumen de 119 millones de dólares, un 102 % más; en octubre, el volumen fue un 271 % superior al de julio.

Los resultados deportivos y los impuestos del Reino Unido lastraron el segmento Internacional

Los ingresos del segmento Internacional se mantuvieron estables en 2.420 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado cayó un 14 %, hasta los 435 millones. Flutter indicó que los resultados deportivos favorables para los clientes redujeron los ingresos en aproximadamente 131 millones de dólares, con un impacto desfavorable de 150 puntos básicos, frente a los 20 puntos básicos del tercer trimestre de 2025. Estos resultados contrarrestaron parte del crecimiento en el Reino Unido e Irlanda, donde los ingresos aumentaron un 4 %, hasta los 889 millones de dólares, y en el sur de Europa y África, donde crecieron un 13 %, hasta los 836 millones.

El margen de EBITDA ajustado del segmento Internacional disminuyó 280 puntos básicos, hasta el 18,0 %, principalmente por el aumento del impuesto sobre el juego remoto en el Reino Unido, del 21 % al 40 %, parcialmente compensado por los ahorros derivados de medidas de mitigación fiscal y las iniciativas de reducción de costos en Brasil, según Flutter. Los ingresos de los juegos en línea en el Reino Unido e Irlanda crecieron un 12 %, mientras que los de las apuestas deportivas cayeron un 6 %; en el sur de Europa y África, los juegos en línea crecieron un 17 % y las apuestas deportivas, un 3 %.

Taylor combina el ahorro de costos con la reducción del endeudamiento

Taylor fijó cuatro prioridades operativas inmediatas: fortalecer el negocio en Estados Unidos, desarrollar los mercados de predicción, obtener más valor de la cartera del segmento Internacional y simplificar el modelo operativo. Se propuso lograr 500 millones de dólares adicionales en ahorros brutos de costos operativos y gastos de capital para 2029 mediante la IA, una organización más ágil y una infraestructura tecnológica más sencilla. Estos cambios buscan agilizar la toma de decisiones, reducir los costos y mejorar la generación de efectivo, creando margen para invertir en los clientes mientras Flutter reduce su deuda.

Flutter informó de una deuda neta de 10.660 millones de dólares y un apalancamiento de 4,6 veces, frente a 3,7 veces en diciembre de 2025. El apalancamiento mide la deuda neta en relación con el EBITDA ajustado de los 12 meses anteriores. Sus prioridades inmediatas para la asignación de capital son la inversión orgánica y la reducción del endeudamiento, con el objetivo a medio plazo de volver al rango objetivo de 2,0 a 2,5 veces de la empresa. Flutter también completó una refinanciación que añadió aproximadamente 240 millones de dólares a sus líneas de crédito renovable y a su préstamo a plazo A, y extendió sus vencimientos de noviembre de 2028 a mayo de 2032.

Los resultados dejan a Taylor ante el reto de equilibrar la captación de clientes y la inversión en productos con un mayor apalancamiento y unas expectativas de ganancias más bajas. El programa de simplificación ahora cumple una doble función: respaldar el crecimiento futuro y mejorar la generación de efectivo para que Flutter pueda reducir la deuda y acercarla a su rango objetivo.