Los ingresos de Sportradar aumentan un 24% en el tercer trimestre, con un crecimiento en EE. UU. superior al del conjunto del negocio

Sportradar comunicó unos ingresos de 363 millones de euros en el tercer trimestre el 3 de noviembre de 2026, un 24 % más que en el mismo periodo del año anterior. El aumento del 47 % de los ingresos en EE. UU. y las contribuciones de los mercados de predicción impulsaron su negocio de tecnología de apuestas, mientras que el alza de los costes de los derechos deportivos presionó los márgenes.

Los ingresos de Tecnología de Apuestas y Soluciones aumentaron un 27 %, hasta los 297 millones de euros. El principal impulso provino de Contenido de Apuestas y Juegos, cuyos ingresos crecieron un 37 %, hasta los 242 millones de euros, gracias a las contribuciones de la adquisición de IMG ARENA y a una mayor adopción por parte de clientes actuales y nuevos, incluidos los participantes en los mercados de predicción. Los Servicios de Apuestas Gestionadas evolucionaron en sentido contrario: sus ingresos cayeron un 3 %, hasta los 54,7 millones de euros, ya que el aumento de la facturación de los Servicios de Gestión de Operaciones de Apuestas quedó contrarrestado por unos márgenes de operación menores, debido a resultados deportivos desfavorables.

Los ingresos de Contenido, Tecnología y Servicios Deportivos aumentaron un 11 %, hasta los 66 millones de euros. Dentro de esta división, los Servicios de Marketing y Medios crecieron un 15 %, hasta los 50,7 millones de euros, gracias a clientes nuevos y actuales de medios y tecnología, así como a un mayor gasto en marketing de afiliación por parte de clientes de apuestas deportivas y mercados de predicción.

EE. UU. fue la región con mayor crecimiento, con unos ingresos de 98 millones de euros, mientras que los ingresos del resto del mundo aumentaron un 17 %, hasta los 264,5 millones de euros. El negocio estadounidense aportó el 27 % de los ingresos totales, frente al 23 % de un año antes. Sportradar atribuyó este cambio a la expansión del mercado, incluido el crecimiento de los mercados de predicción, y a la adopción por parte de los clientes de contenidos y soluciones prémium.

El director ejecutivo, Carsten Koerl, relacionó los resultados trimestrales con la demanda de contenidos, datos y tecnología prémium, una mayor monetización de los derechos adquiridos de IMG ARENA y las contribuciones de los mercados de predicción. «Los aficionados interactúan con el deporte a través de más plataformas que nunca», afirmó, y añadió que esta tendencia amplía el mercado potencial de Sportradar y la demanda de sus productos.

Los costes de los derechos presionan los márgenes

El beneficio aumentó un 20 %, hasta los 27 millones de euros, pero su proporción respecto de los ingresos bajó del 7,7 % al 7,5 %. El EBITDA ajustado creció un 21 %, hasta los 102 millones de euros, mientras que su margen descendió del 29,0 % al 28,2 %. Por tanto, ambas medidas del beneficio crecieron más lentamente que los ingresos, lo que redujo los márgenes pese al importante aumento de las ventas.

Los gastos por derechos deportivos, incluida la amortización de licencias capitalizadas, aumentaron de 72,5 millones a 111,7 millones de euros. Sportradar indicó que el crecimiento del EBITDA ajustado se debió principalmente a los ingresos y a la reducción de los costes de personal ajustados, que se vio parcialmente contrarrestada por los costes de IMG ARENA, en particular los derechos deportivos. La definición de EBITDA ajustado de la compañía incluye el coste íntegro de las licencias de derechos deportivos, incluida la amortización de los derechos capitalizados, por lo que esos gastos son un factor central en el resultado de los márgenes.

El beneficio trimestral también se vio limitado por una pérdida de 6 millones de euros por diferencias de cambio, vinculada principalmente a variaciones no realizadas en derechos deportivos denominados en dólares estadounidenses; por un aumento de 4 millones de euros en los costes de financiación asociados a derechos deportivos adicionales; y por costes de indemnización derivados de iniciativas de eficiencia de costes.

La generación de efectivo siguió aumentando. El flujo de caja neto trimestral de las actividades de explotación creció un 37 %, hasta los 157 millones de euros, y el flujo de caja libre aumentó un 12 %, hasta los 73 millones de euros. Sportradar define el flujo de caja libre como el flujo de caja de las actividades de explotación ajustado por los pagos de pasivos por arrendamiento y las compras de inmovilizado material e intangible.

Se mantiene la previsión para el conjunto del año

Sportradar reiteró sus previsiones para el ejercicio fiscal de 2026: un crecimiento de los ingresos, a tipos de cambio constantes, de entre el 19 % y el 21 %, y un crecimiento del EBITDA ajustado de entre el 24 % y el 27 %. A los tipos de cambio actuales, esto corresponde a unos ingresos de entre 1.518 millones y 1.533 millones de euros y un EBITDA ajustado de entre 360 millones y 368 millones de euros. La previsión también contempla una ampliación del margen de EBITDA ajustado declarado de aproximadamente 70 a 100 puntos básicos y una conversión del flujo de caja libre —definida como el flujo de caja libre en porcentaje del EBITDA ajustado— superior al nivel del 56 % de 2025, excluidos los costes de litigios no recurrentes.

Las previsiones no incluyen ningún efecto de la venta prevista de Atrium Sports, ya que el calendario de cierre sigue siendo incierto. Sportradar anunció el acuerdo definitivo el 7 de octubre de 2026 para vender Atrium Sports, el negocio de entrenamiento y ojeo de Synergy Sports, a Teamworks Innovations por 170 millones de dólares estadounidenses. La compañía prevé cerrar la operación en el cuarto trimestre de 2026, sujeta a las condiciones de cierre habituales.

La compañía también continuó recomprando acciones: adquirió acciones por valor de 157 millones de dólares estadounidenses durante el trimestre y completó su programa ampliado de compras en el mercado abierto. Al 30 de octubre de 2026, había recomprado 34 millones de acciones por 519 millones de dólares estadounidenses desde el inicio del plan, incluidos 408 millones de dólares estadounidenses durante 2026, con una autorización total de 1.000 millones de dólares estadounidenses.

El efectivo y los equivalentes de efectivo ascendían a 190 millones de euros al cierre del trimestre, frente a los 365 millones de euros del 31 de diciembre de 2025. Incluida su línea de crédito no dispuesta, Sportradar contaba con una liquidez total de 440 millones de euros y no tenía deuda pendiente.

La cuestión clave es si el crecimiento en EE. UU., los mercados de predicción y IMG ARENA puede superar el aumento del coste de los derechos que sustentan esa expansión. La previsión reiterada de ampliación del margen para el conjunto del año establece un punto de referencia claro mientras Sportradar equilibra esos costes de contenido, la reducción de los gastos de personal ajustados y la continuidad de las recompras de acciones.