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El crecimiento en línea de Lottomatica Group impulsa los resultados de nueve meses
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Lottomatica Group presentó sus resultados de los nueve meses el 3 de noviembre de 2026: registró ingresos de 1.718 millones de euros, un 5 % más interanual, y un EBITDA ajustado de 665,5 millones de euros, un 8 % más. El operador también confirmó sus previsiones para 2026 y espera que el EBITDA ajustado normalizado se sitúe en el extremo superior del rango.
El consejo de administración aprobó los estados financieros intermedios consolidados resumidos el 2 de noviembre de 2026, correspondientes a los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026. Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 537 millones de euros, también un 5 % más que un año antes, mientras que el EBITDA ajustado normalizado del trimestre aumentó un 17 %, frente al 3 % sobre una base reportada.
El EBITDA ajustado es una medida de beneficios de Lottomatica que ajusta el beneficio neto por conceptos como impuestos, financiación, depreciación y amortización, costes de transacción e integración y otros conceptos no recurrentes. El margen de EBITDA ajustado reportado fue del 38,7 %, frente al 37,6 %. Con una tasa de pago normalizada, el EBITDA ajustado de los nueve meses fue de 715,1 millones de euros, un 19 % más; la normalización supone tasas de pago de apuestas deportivas del 80,5 % en el canal minorista y del 85,5 % en línea.
El crecimiento en línea impulsa el rendimiento de los segmentos
El total de apuestas aumentó un 8 %, hasta los 35,2 mil millones de euros, mientras que las apuestas en línea crecieron un 12 %, hasta los 24,2 mil millones de euros. Los ingresos en línea aumentaron un 13 %, hasta los 780,8 millones de euros, o un 18 % con una tasa de pago normalizada, mientras que el EBITDA ajustado en línea subió un 17 %, hasta los 442,9 millones de euros. Su margen alcanzó el 56,7 %, frente al 54,8 % del mismo período de 2025.
Lottomatica atribuyó el rendimiento en línea al crecimiento general del mercado y al aumento de su cuota de mercado en todos los segmentos de productos y marcas, factores parcialmente contrarrestados por una tasa de pago de apuestas deportivas menos favorable. En el tercer trimestre, su cuota total del mercado en línea fue del 31,7 %, un aumento de 0,9 puntos porcentuales; la cuota de iSports fue del 34,8 %, 2,1 puntos más, y la de iGaming, del 31,2 %, 0,6 puntos más. Estas cuotas se basan en los ingresos brutos del juego, definidos como las apuestas menos los premios.
El ajuste de la tasa de pago cambia la perspectiva de la Franquicia de Deportes
La Franquicia de Deportes ilustra por qué importa el ajuste de la tasa de pago. Las apuestas de los nueve meses aumentaron un 11 %, hasta los 3.124 millones de euros, con un crecimiento del 15 % en el tercer trimestre, pero los ingresos descendieron un 1 %, hasta los 376,7 millones de euros. Lottomatica atribuyó principalmente ese descenso a una tasa de pago de apuestas deportivas menos favorable; con una tasa de pago normalizada, los ingresos del segmento, en cambio, aumentaron un 13 %.
El EBITDA ajustado de la Franquicia de Deportes cayó un 16 %, hasta los 86,9 millones de euros, y su margen se redujo al 23,1 %, frente al 27,0 %, pese a crecer un 28 % con una tasa de pago normalizada. Los ingresos de la Franquicia de Juegos descendieron un 2 %, hasta los 560,3 millones de euros, y el EBITDA ajustado bajó un 1 %, hasta los 135,6 millones de euros. Por tanto, el segmento en línea fue el único de los tres que aumentó su EBITDA ajustado en el período de nueve meses.
Generación de efectivo y calendario de CIRSA
El flujo de caja operativo aumentó de 504,0 a 544,9 millones de euros, principalmente gracias al mayor EBITDA ajustado. Lottomatica define esta medida como el EBITDA ajustado menos las inversiones recurrentes y en concesiones. El beneficio neto ajustado, que excluye la amortización relacionada con adquisiciones y determinados conceptos no recurrentes y no monetarios, fue de 262,6 millones de euros, frente a los 257,4 millones de euros del año anterior. El beneficio neto estatutario aumentó de 98,3 a 155,3 millones de euros.
La deuda financiera neta ascendía a 2.164 millones de euros al 30 de septiembre de 2026, equivalente a un apalancamiento neto de 2,4 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses a ritmo anualizado. La ratio no varió respecto al 31 de diciembre de 2025.
El presidente y consejero delegado, Guglielmo Angelozzi, también se refirió a la propuesta de adquisición de CIRSA: «También alcanzamos un hito estratégico importante con el anuncio de la adquisición de CIRSA, que mejorará significativamente nuestra escala y nuestras oportunidades de crecimiento futuro».
En virtud del plan común de fusión íntegramente en acciones, aprobado por los consejos de administración de ambas compañías el 8 de octubre de 2026, CIRSA se integraría en Lottomatica. Cada acción ordinaria de CIRSA daría derecho a recibir 0,668 acciones ordinarias de nueva emisión de Lottomatica, sin componente en efectivo en la ecuación de canje. La junta extraordinaria y ordinaria de accionistas de Lottomatica está prevista para el 23 de noviembre de 2026, mientras que las compañías esperan que la fusión entre en vigor en el segundo trimestre de 2027.
Por tanto, el próximo hito de la operación será la junta de accionistas, no un cierre en noviembre. Lottomatica llega a esa votación con un crecimiento de los ingresos en línea, los beneficios en línea y el flujo de caja operativo, mientras que las cifras de la Franquicia de Deportes muestran cómo una tasa de pago de apuestas desfavorable puede reducir los resultados reportados incluso cuando aumenta el volumen de apuestas.
