Tabcorp stimmt verbindliches Abkommen zur Übernahme des Wetttechnologie-Unternehmens BetMakers zu

Tabcorp Holdings hat eine verbindliche Vereinbarung zur Umsetzung eines Schemes unterzeichnet, um 100 % des Wetttechnologie-Anbieters BetMakers Technology Group zu übernehmen, und bietet 0,24 A$ Barzahlung pro Aktie in einer Transaktion, die den Wert des Eigenkapitals von BetMakers auf etwa 283 Millionen A$ und den Unternehmenswert auf etwa 267 Millionen A$ bewertet, wie die Unternehmen der ASX am 10. August 2026 mitteilten.

Das Angebot entspricht einem Aufschlag von 45,5 % auf den Schlusskurs von BetMakers von 0,165 A$ am 7. August 2026, dem letzten Handelstag vor der Ankündigung, und einem Aufschlag von 41,1 % auf den durchschnittlichen monatlichen Handelswert, wie aus der eigenen ASX-Veröffentlichung von BetMakers hervorgeht. Der Vorstand von BetMakers hat den Aktionären einstimmig empfohlen, für die Übernahme zu stimmen, und die Direktoren, die etwa 10 % der ausstehenden Aktien halten, beabsichtigen, ihre eigenen Aktien für den Deal zu stimmen.

Die Übernahme ist die erste große M&A-Maßnahme unter dem Managing Director und CEO von Tabcorp, Gillon McLachlan, der sagte, dass der Deal die Strategie der Gruppe auf mehreren Gebieten gleichzeitig beschleunigt.

“Die Übernahme von BetMakers wird unsere Strategie in mehreren Bereichen beschleunigen. BetMakers hat in den letzten zwei Jahren eine erhebliche Transformation durchlaufen und beeindruckende Wetttechnologie und ein talentiertes Team aufgebaut”, sagte McLachlan in der Ankündigung von Tabcorp. “Der Zugang zu diesen Vorteilen wird unsere eigene Technologiekompetenz stärken und unsere Produktambitionen, insbesondere für unser einzigartiges Medien- und Tote-Angebot, beschleunigen.”

BetMakers-CEO Jake Henson bezeichnete die Kombination als Skalenspiel: “Die Kombination von Tabcorps Rechten, Inhalten und Beziehungen mit den Plattformen, Daten und B2B-Wett-Dienstleistungen von BetMakers wird ein umfassenderes und überzeugenderes globales Angebot für unsere Kunden schaffen und eine aufregende Zukunft für unsere Mitarbeiter.”

Was Tabcorp kauft

BetMakers ist ein an der ASX notiertes B2B-Wetttechnologie-Unternehmen, das festen Quoten- und Pari-Mutuel-Wettplattformen, Daten-Dienstleistungen und Renninhalte in über 30 Ländern anbietet. Der Global-Tote-Segment – Tote-Hosting, internationale Pooling- und Commingling-Software sowie Einzelhandels-Wett-Hardware – erwirtschaftete etwa 60 % des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025, während der Global-Betting-Services-Buchmacher-Technologie-Arm etwa 40 % beitrug, wie aus der Ankündigung von Tabcorp hervorgeht. Die neueren Apollo- und GTX-Plattformen stehen im Zentrum der Technologie, die Tabcorp aufsaugen möchte, anstatt sie selbst aufzubauen.

Für Tabcorp verläuft die strategische Logik durch seine TAB-Wettmarke und sein Sky-Racing-Medien-Geschäft: Die Ersetzung bestehender Wettplattformen durch die bewährte Technologie von BetMakers beschleunigt eine technologische Modernisierung, die die Gruppe als halb fertig bezeichnet, nachdem sie ihre Lotterie- und Keno-Operationen abgespalten hat.

Die Vereinbarung selbst zeigt, wie lange dies im Gange ist. Die Vertraulichkeitsvereinbarung zwischen den beiden Unternehmen ist auf den 15. Oktober 2025 datiert, und ein Clean-Team-Protokoll für den Austausch wettbewerbssensibler Informationen wurde am 13. Mai 2026 unterzeichnet, was bedeutet, dass die detaillierte Arbeit an der Transaktion monate vor dem heutigen Tag des Abschlusses lief.

Die Zahlen hinter dem Deal

• 0,24 A$ Barzahlung pro BetMakers-Aktie, mit der Option, bis zu 25 % der Gesamtaggregationsbeträge in neue Tabcorp-Aktien umzuwandeln
• 283 Millionen A$ an Eigenkapitalwert; 267 Millionen A$ an Unternehmenswert
• 45,5 % Aufschlag auf den Schlusskurs von BetMakers vor der Ankündigung; 41,1 % Aufschlag auf den durchschnittlichen monatlichen Handelswert
• 30 Millionen A$ an gezielten jährlichen Kosten-Synergien bis zum Ende des zweiten Jahres nach der Übernahme
• 6,1x EV / LTM Juni 2026 pro forma EBITDA einschließlich der vollen Synergie-Rate, gegenüber dem unauditierten LTM-EBITDA von BetMakers von 14,0 Millionen A$
• 2,83 Millionen A$ an Break-Fee, die von jeder Seite in bestimmten Umständen gezahlt wird
• ~1,9x pro forma Verschuldung für Tabcorp nach dem Deal, gegenüber dem Zielwert von unter 2,5x über den Zyklus

Tabcorp erwartet, dass die Transaktion ab dem zweiten Jahr EPS-wirksam wird und ab dem dritten Jahr eine zweistellige EPS-Steigerung bringt. Der Barzahlungsteil wird aus vorhandenem Bargeld und nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien finanziert, und der Deal enthält keine Finanzierungsbedingung, ein Punkt, den der Vorstand von BetMakers in seiner Empfehlung nannte, neben der Tatsache, dass das Scheme keine Tabcorp-Aktionärsgenehmigung benötigt und keine weitere Due-Diligence-Prüfung beinhaltet.

Wie das Scheme von der Unterzeichnung bis zur Fertigstellung verläuft

Die Übernahme ist als Scheme of Arrangement nach australischem Gesellschaftsrecht strukturiert: Ein gerichtlich überwachter Prozess, bei dem die Aktionäre von BetMakers über die Transaktion abstimmen, anstatt in ein herkömmliches Übernahmeangebot zu verkaufen. Aktionäre, die sich für die Übernahme entscheiden, können wählen, 25 %, 50 %, 75 % oder 100 % ihrer Gegenleistung in neue Tabcorp-Aktien zu erhalten, die zum höheren Wert von 1,00 A$ pro Aktie oder dem fünftägigen VWAP von Tabcorp vor dem Scheme-Record-Datum bewertet werden; wenn die Wahlen die 25 %-Gesamtkapazität überschreiten, werden sie pro rata zurückgesetzt. Bei einem Boden von 1,00 A$ würden maximal 70,7 Millionen neue Tabcorp-Aktien (3,1 % der ausstehenden Aktien) ausgegeben.

Die Fertigstellung ist von der Zustimmung der Aktionäre von BetMakers auf einer Scheme-Versammlung, der gerichtlichen Genehmigung, der Freigabe durch die australische Wettbewerbs- und Verbraucherkommission im Rahmen des australischen obligatorischen Fusionskontrollregimes und den Zustimmungen von Glücksspiel- und Rennregulierungsbehörden in den Ländern, in denen BetMakers tätig ist, abhängig. Ein unabhängiger Experte muss auch zu dem Schluss kommen, dass das Scheme im besten Interesse der Aktionäre ist, und die Empfehlung des Vorstands gilt nur in Abwesenheit eines besseren Angebots – mit Tabcorp, das ein fünfgeschäftstägiges Matching-Recht über jedes konkurrierende Angebot hält.

Ein Scheme-Booklet, das den Bericht des unabhängigen Experten enthält, soll den Aktionären von BetMakers im späten Jahr 2026 zugestellt werden, mit dem Ziel, die Scheme-Versammlung im Dezember 2026 abzuhalten und die Fertigstellung im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 von Tabcorp abzuschließen.