Codere Online: Gaming Win steigt um 30%, Mexiko treibt das Wachstum an

Codere Online meldete am 12. November 2026 für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 62,6 Millionen Euro, ein Plus von 31 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, sowie ein bereinigtes EBITDA – eine Ergebniskennzahl außerhalb der IFRS – von 4,2 Millionen Euro, ein Plus von 45 %. Der Gaming Win stieg ausgewiesen um 30 %, währungsbereinigt jedoch nur um 4 %. Das verdeutlicht den Währungseffekt, während das Unternehmen an seiner Jahresprognose festhielt.

Mexiko treibt das Wachstum des Gaming Win an

Das Unternehmen meldete einen Gaming Win von 67,1 Millionen Euro. Diese Kennzahl misst die aus abgerechneten Sportwetten und Casinowetten einbehaltenen Barmittel nach Abzug von Gewinnen und Werbegutschriften, jedoch vor Glücksspielsteuern und sonstigen Kosten. Mexiko steuerte 37,2 Millionen Euro bei, ein Plus von 39 %, während Spanien 24,8 Millionen Euro beitrug, ein Plus von 13 %. Codere Online benannte die bisherige Kennzahl „Net Gaming Revenue“ in diesem Quartal um, ohne die historischen Beträge zu ändern; der Gaming Win ist weder IFRS-Umsatz noch eine Alternative dazu.

Laut der Präsentation zu den Geschäftszahlen ist Mexikos Wachstum auf höhere Ausgaben und nicht auf eine Ausweitung des Kundenstamms zurückzuführen. Die durchschnittlichen monatlichen Ausgaben je aktivem Spieler stiegen dort um 43 %, während die durchschnittliche Zahl der monatlich aktiven Spieler um 3 % auf 85.600 sank. Bei Codere Online insgesamt nahm die Zahl der aktiven Spieler um 5 % auf 166.800 zu, und die durchschnittlichen monatlichen Ausgaben je aktivem Spieler stiegen um 24 % auf 134 Euro. Bei der Berechnung zu konstanten Wechselkursen werden die Wechselkurse des Vorjahres auf die Ergebnisse des laufenden Zeitraums in lokaler Währung angewendet.

Codere Online hat zudem ein neues, auf Mexiko ausgerichtetes Sponsoring: Im Rahmen einer am 10. September 2026 angekündigten mehrjährigen Vereinbarung wird das Unternehmen offizieller Wettpartner der NFL in Mexiko. Die Vereinbarung umfasst das Spiel in Mexiko-Stadt am 22. November 2026 und den Super Bowl LXI im Februar 2027 sowie Hospitality-Programme, VIP-Erlebnisse und Aktivierungen in mehreren mexikanischen Städten. CEO Aviv Sher bezeichnete Mexiko als einen der wichtigsten Märkte des Unternehmens und erklärte, die Vereinbarung werde dessen Position dort stärken.

Kosten bremsen das Ergebniswachstum in Mexiko

Das Wachstum der Wetteinsätze in Mexiko schlug sich nicht in einem höheren Ergebnis auf Länderebene nieder. Das bereinigte EBITDA dort sank auf Basis der Zuordnungsmethode des Managements um 15 % auf 1,7 Millionen Euro, während das bereinigte EBITDA in Spanien um 24,1 % auf 7,2 Millionen Euro stieg.

Die auf Basis der betrieblichen Darstellung des Managements ausgewiesenen Konzernkosten entwickelten sich unterschiedlich. Die Marketingaufwendungen stiegen um 37 % auf 25,2 Millionen Euro und die Glücksspielsteuern um 54,5 % auf 13,6 Millionen Euro – beide Posten legten damit stärker zu als der Umsatz. Die Plattform- und Inhaltskosten erhöhten sich um 10,3 %, die Personalkosten um 13 %; beide Zuwächse blieben unter dem Umsatzwachstum.

Weltmeisterschaft und Währung prägen den Ausblick

Das Unternehmen bekräftigte seine Prognose für das Gesamtjahr 2026: 255–265 Millionen Euro Gaming Win und 20–25 Millionen Euro bereinigtes EBITDA. CFO Marcus Arildsson sagte, das dritte Quartal habe von den abschließenden Phasen der Weltmeisterschaft im Juli 2026 und günstigen Wechselkursen profitiert. Angesichts eines starken vierten Quartals 2025 erwartet er, dass sich das Wachstum in den kommenden Monaten stärker an den zugrunde liegenden Trends orientieren wird.

Im letzten Quartal wird sich zeigen, ob höhere Ausgaben je Spieler das Wachstum des Gaming Win gegenüber dem stärkeren Vergleichszeitraum aufrechterhalten können und ob Mexiko die gestiegenen Wetteinsätze nach dem Rückgang im Quartal in ein höheres Ergebnis umwandeln kann.