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Sportradars Umsatz im dritten Quartal steigt – Wachstum in den USA übertrifft das übrige Geschäft
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Am 3. November 2026 meldete Sportradar einen Umsatz im dritten Quartal von 363 Mio. €, ein Plus von 24 % gegenüber dem Vorjahr. Ein Anstieg der US-Umsätze um 47 % sowie Beiträge aus Prognosemärkten beflügelten das Geschäft mit Wetttechnologie, während höhere Kosten für Sportrechte die Margen belasteten.
Der Umsatz mit Wetttechnologie und -lösungen stieg um 27 % auf 297 Millionen Euro. Den wichtigsten Impuls lieferten Wett- und Glücksspielinhalte: Ihr Umsatz legte dank Beiträgen aus der Übernahme von IMG ARENA und einer stärkeren Nachfrage bestehender und neuer Kunden, darunter Teilnehmer an Prognosemärkten, um 37 % auf 242 Millionen Euro zu. Die verwalteten Wettservices entwickelten sich entgegengesetzt und verzeichneten einen Rückgang um 3 % auf 54,7 Millionen Euro. Höhere Umsätze mit verwalteten Handelsdienstleistungen wurden durch niedrigere Handelsmargen infolge ungünstiger Sportergebnisse aufgezehrt.
Der Umsatz mit Sportinhalten, Technologie und Dienstleistungen stieg um 11 % auf 66 Millionen Euro. Innerhalb dieses Geschäftsbereichs wuchsen Marketing- und Mediendienstleistungen um 15 % auf 50,7 Millionen Euro. Dazu trugen neue und bestehende Medien- und Technologiekunden sowie höhere Ausgaben für Affiliate-Marketing seitens Sportwettenanbieter und Kunden aus Prognosemärkten bei.
Die USA waren die geografische Region mit dem stärksten Wachstum: Der Umsatz erreichte dort 98 Millionen Euro, während der Umsatz im Rest der Welt um 17 % auf 264,5 Millionen Euro zunahm. Das US-Geschäft steuerte 27 % zum Gesamtumsatz bei, gegenüber 23 % im Vorjahr. Sportradar führte diese Verschiebung auf die Marktexpansion, einschließlich des Wachstums der Prognosemärkte, sowie auf die zunehmende Nutzung hochwertiger Inhalte und Lösungen durch Kunden zurück.
Chief Executive Officer Carsten Koerl brachte die Quartalsentwicklung mit der Nachfrage nach hochwertigen Inhalten, Daten und Technologien, der weiteren Monetarisierung der übernommenen IMG-ARENA-Rechte und den Beiträgen aus Prognosemärkten in Verbindung. „Fans verfolgen Sport heute über mehr Plattformen als je zuvor“, sagte er und fügte hinzu, dass dieser Trend den adressierbaren Markt von Sportradar und die Nachfrage nach seinen Produkten vergrößere.
Rechtekosten belasten die Margen
Der Gewinn stieg um 20 % auf 27 Millionen Euro, doch der Gewinnanteil am Umsatz sank von 7,7 % auf 7,5 %. Das bereinigte EBITDA legte um 21 % auf 102 Millionen Euro zu, während die Marge von 29,0 % auf 28,2 % zurückging. Beide Gewinnkennzahlen wuchsen damit langsamer als der Umsatz, sodass sich die Margen trotz des deutlichen Umsatzanstiegs verengten.
Die Aufwendungen für Sportrechte einschließlich der Abschreibung aktivierter Lizenzen stiegen von 72,5 Millionen Euro auf 111,7 Millionen Euro. Sportradar zufolge wurde das Wachstum des bereinigten EBITDA hauptsächlich durch höhere Umsätze und niedrigere bereinigte Personalkosten getragen, teilweise aufgezehrt durch Kosten für IMG ARENA, insbesondere für Sportrechte. In der Definition des bereinigten EBITDA berücksichtigt Sportradar die vollen Kosten der Sportrechtslizenzen einschließlich der Abschreibung aktivierter Rechte. Dadurch sind diese Aufwendungen für die Margenentwicklung von zentraler Bedeutung.
Der Quartalsgewinn wurde außerdem durch einen Währungsverlust von 6 Millionen Euro belastet, der hauptsächlich auf nicht realisierte Wechselkursbewegungen bei auf US-Dollar lautenden Sportrechten zurückzuführen war, durch um 4 Millionen Euro höhere Finanzierungskosten im Zusammenhang mit zusätzlichen Sportrechten sowie durch Abfindungskosten infolge von Maßnahmen zur Effizienzsteigerung.
Der Mittelzufluss nahm weiter zu. Der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit stieg im Quartal um 37 % auf 157 Millionen Euro, der freie Cashflow um 12 % auf 73 Millionen Euro. Sportradar definiert den freien Cashflow als operativen Cashflow abzüglich Zahlungen für Leasingverbindlichkeiten sowie Käufen von Sachanlagen, Ausrüstung und immateriellen Vermögenswerten.
Jahresausblick bestätigt
Sportradar bekräftigte seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2026: Das Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen soll 19 % bis 21 % und das Wachstum des bereinigten EBITDA 24 % bis 27 % betragen. Zu den aktuellen Wechselkursen entspricht dies einem Umsatz von 1,518 bis 1,533 Milliarden Euro und einem bereinigten EBITDA von 360 bis 368 Millionen Euro. Die Prognose sieht außerdem eine Ausweitung der ausgewiesenen bereinigten EBITDA-Marge um etwa 70 bis 100 Basispunkte sowie eine Free-Cashflow-Konversion vor, definiert als freier Cashflow in Prozent des bereinigten EBITDA. Diese soll über dem Niveau von 56 % aus dem Jahr 2025 liegen, wobei einmalige Prozesskosten ausgeschlossen sind.
Im Ausblick sind mögliche Auswirkungen der erwarteten Veräußerung von Atrium Sports nicht berücksichtigt, da der Zeitpunkt des Abschlusses weiterhin ungewiss ist. Sportradar gab am 7. Oktober 2026 den Abschluss einer verbindlichen Vereinbarung bekannt, Atrium Sports, den Geschäftsbereich Coaching und Scouting von Synergy Sports, für 170 Millionen US-Dollar an Teamworks Innovations zu verkaufen. Der Abschluss der Transaktion wird im vierten Quartal 2026 erwartet, vorbehaltlich der üblichen Abschlussbedingungen.
Das Unternehmen setzte auch seine Aktienrückkäufe fort: Im Quartal kaufte es Aktien im Wert von 157 Millionen US-Dollar zurück und schloss sein erweitertes Rückkaufprogramm am offenen Markt ab. Bis zum 30. Oktober 2026 hatte es seit Beginn des Plans 34 Millionen Aktien für 519 Millionen US-Dollar zurückgekauft, davon 408 Millionen US-Dollar im Jahr 2026. Die Gesamtgenehmigung beläuft sich auf 1 Milliarde US-Dollar.
Die liquiden Mittel beliefen sich zum Quartalsende auf 190 Millionen Euro, verglichen mit 365 Millionen Euro am 31. Dezember 2025. Einschließlich der nicht in Anspruch genommenen Kreditlinie verfügte Sportradar über eine Gesamtliquidität von 440 Millionen Euro und hatte keine ausstehenden Schulden.
Entscheidend ist, ob das Wachstum in den USA, bei den Prognosemärkten und durch IMG ARENA die steigenden Kosten für die Rechte, auf denen diese Expansion beruht, übertreffen kann. Die bekräftigte Prognose für eine Ausweitung der Jahresmarge setzt einen klaren Maßstab, während Sportradar diese Inhaltskosten, niedrigere bereinigte Personalausgaben und fortgesetzte Aktienrückkäufe miteinander in Einklang bringt.
