Krafton-indtægten næsten fordobles på Subnautica 2-surge

Krafton rapporterede den stærkeste kvartal i virksomhedens historie den 29. juli 2026, med en indtægt, der næsten fordobledes i forhold til året før, da den nyligt lancerede Subnautica 2 og en stadig voksende PUBG-forretning drev den koreanske udgiver til rekordtal. Men for dem, der læser videre end overskriften: en stor del af denne vækst kom ikke fra spil overhovedet.

Andenkvarterets indtægt steg 94,9% i forhold til året før til ₩1,29 billion ($889,1 million), og driftsfortjenesten steg 67% til ₩410,9 billion ($283,1 million), begge andenkvarterets rekorder, ifølge Kraftons regnskabsmeddelelse. I løbet af det første halvår 2026 nåede indtægten ₩2,66 billion og driftsfortjenesten ₩972,5 billion, sidstnævnte allerede på omkring 92% af virksomhedens samlede driftsfortjeneste for 2025.

De to franchises, der gør arbejdet

Subnautica 2 var kvartalets friske katalysator. Overlevelsesspillet, der er bygget af Kraftons Unknown Worlds-studio, kom ind i Steam Early Access den 15. maj 2026 og solgte mere end fem millioner eksemplarer inden for 22 dage, med en “Meget positiv” brugerbedømmelse, der placerede det blandt de bedst sælgende spil, der er udgivet i 2026. Indtægten fra den bredere Subnautica-serie, herunder det originale spil og Below Zero, nåede ₩232,5 billion ($160,2 million) i det første halvår. Lanceringen hjalp med at løfte kvartalets PC-indtægt over ₩500 million for første gang, til ₩560,4 million, og sendte console-indtægten op 143,3% til ₩23,8 million.

PUBG forblev den mere stabile motor. Første halvårs indtægt fra battle-royale-franchisen voksede 25% i forhold til året før, hvilket Krafton tilskrev, hvad de kalder “indholdsplattformisering”, en indsats for at omdanne det aldrende skydespil til en roterende platform af nye tilstande og brand-sammenkoblinger snarere end et enkelt spil. Nye PC-tilstande, herunder Xeno Point og en PAYDAY-sammenkobling, løftede spillerantal og udgifter, mens PUBG Mobile og dens indiske udgave satte en enkeldags-indtægtsrekord på et nyt kosmetisk produkt og holdt mobilindtægten op 5,5%, selv om den faldt mere end en tredjedel i forhold til det foregående kvartal.

Hvorfor overskriftsnummeret flatter historien

Det 94,9%-spring overdriver, hvor meget af dette er en spilhistorie. Kraftons “andre” segment, der nu indeholder ADK, en japansk reklame- og animationsgruppe, som de købte i 2025, indbragte ₩255 million, en stigning på mere end 5.000% i forhold til året før. Fjern konsolideringen, og den underliggende vækst fra PUBG og Subnautica, selv om den er reel, er langt mere beskeden end top-linjen antyder.

Den opkøbte forretning vægter også på blandingen. Driftsfortjenesten faldt 26,8% i forhold til det første kvartal, og indtægten faldt 5,9%, da mobiludgifterne afkøledes, og reklameenheden medførte højere omkostninger end Kraftons kerne-spiloperationer. For en udgiver, der længe har afhængigt af PUBG for det meste af sin indtægt, læser kvartalet mere som en ren udbrud end som en virksomhed, der køber sig ind i nye indtægter, mens den venter på sin næste hjemmedyrkede hit.

Det ventede var en del af, hvorfor Subnautica-aftalen betød noget. Nær slutningen af kvartalet løste Krafton en retssag med Unknown Worlds’ tidligere ledelse og accepterede at betale en omstridt $250 million bonus, hvilket fjernede en retlig overhæng, lige som efterfølgeren begyndte at levere.

Hvad Krafton satser på næste

Lederne styrer investorerne mod røret. Ved Gamescom i Köln, Tyskland, der løber fra den 26. til 30. august 2026, planlægger Krafton at afsløre fem titler, som de har til hensigt at udgive i 2027: et nyt projekt bygget på PUBG IP, sammen med No Law, Project Zeta, Age Twisters og Tarae: The Unbound. Virksomheden har sagt, at Subnautica 2 vil forblive i åben udvikling i omkring to år mere, før en fuld lancering, og nævnte, at omkring halvdelen af de nuværende spillere er nye i serien.

“Vi vil forblive fokuseret på Kraftons kerne-spilforretning, mens vi begynder at gå ind i udviklingsfasen af nye titler,” sagde CEO Changhan Kim, der kastede PUBG-platformen som finansieringsbasis for en bredere palette af franchise-IP.

Virksomheden returnerer også kontanter, mens den bygger denne palette. Krafton købte tilbage ₩300 million i aktier og betalte en ₩99,6 million dividend i det første halvår og planlægger at annullere ₩431,5 million aktier, omkring 3,5% af de udstående, med en yderligere ₩100 million købsordre godkendt for tredje kvartal. Den virkelige test kommer ved Gamescom og derefter: en hit-efterfølger og en konsolideret reklameforretning løftede dette kvartal, men Krafton har stadig brug for, at deres rør kan bevise, at de kan bygge en tredje franchise-pille, der står på egne ben.