Gaming and Leisure Properties第三季度营收创纪录，净利润下滑

Gaming and Leisure Properties公布，截至2026年9月30日的第三季度总营收为4.354亿美元，高于2025年同期的3.976亿美元，并更新了2026年全年调整后运营资金（AFFO）指引。这家房地产投资信托公司拥有赌场物业，并以三重净租赁安排出租给博彩运营商。公司在第三季度业绩公告中称，本季度营收、AFFO和调整后EBITDA均创下纪录。

本季度净利润为2.138亿美元，摊薄后普通股每股收益为0.71美元；上年同期分别为2.485亿美元和每股0.85美元。营业利润为3.099亿美元，低于此前的3.372亿美元。运营资金从3.155亿美元降至2.759亿美元；调整后运营资金（AFFO）从2.82亿美元升至3.117亿美元，调整后EBITDA则从3.664亿美元增至4.139亿美元。摊薄后每股及每个OP/LTIP单位对应的AFFO为1.04美元，高于此前的0.97美元。

损益表显示，本季度租金收入为3.71亿美元，房地产贷款利息收入为770万美元。营业费用包括3,620万美元的信用损失准备金，而上年同期为3,740万美元的收益；利息支出则从9,410万美元升至9,890万美元。

截至2026年9月30日的九个月内，房地产总收入达到12.86亿美元，高于上年同期的11.88亿美元；净利润为6.882亿美元，上年同期为5.75亿美元；摊薄后每股收益为2.33美元，上年同期为2.00美元。AFFO为9.128亿美元，高于此前的8.301亿美元；调整后EBITDA为12.12亿美元，上年同期为10.88亿美元。

董事长兼首席执行官Peter Carlino表示，总营收增长9.5%，AFFO增长10.5%，调整后EBITDA增长13.0%，每股AFFO增长7.2%。他指出，公司专注于租期较长、包含合同租金递增条款且保障水平稳健的三重净租赁，并有能力为优质租户的复杂交易进行承销。他还表示，GLPI的股价仍明显偏离其基本面；按当前季度现金股息计算，股息收益率超过8.5%，具有吸引力。

Carlino表示：“区域博彩业几十年来始终展现出韧性，如今再次证明了这一点。2026年前九个月，同店运营商业绩实现了稳健的同比增长；在当前波动的宏观环境下，我们租金收入的稳定性和稳健的保障水平尤为突出。”

2026年业绩指引与股息

公司目前预计，2026年全年AFFO将在12.22亿至12.25亿美元之间，摊薄后每股及每个OP/LTIP单位对应的AFFO为4.11至4.12美元；此前的指引为AFFO 12.19亿至12.25亿美元、每股4.10至4.12美元。更新后的指引纳入约2.65亿美元的额外开发项目资金投入，使2026年开发支出总额达到8亿美元；指引未计入尚未宣布的未来收购、资产处置、资本市场活动或其他非经常性交易的影响。

董事会宣布派发第三季度股息，每股0.82美元；该股息于2026年9月1日宣布，并于2026年9月25日支付给截至2026年9月11日登记在册的股东。年化每股股息为3.28美元，高于上年同期的3.12美元；按期末股价计算的股息收益率为8.6%，上年同期为6.7%。

Prologis合资项目与2026年交易

2026年10月27日，GLPI与Prologis签署最终协议，计划成立合资企业，开发位于伊利诺伊州的原Hollywood Casino Joliet场址。GLPI将分三个阶段投入其拥有的土地，Prologis则担任管理成员和开发商。在乔利埃特市审查并批准后，Prologis计划建设一座A级仓储与配送园区，预计由五栋建筑组成，总面积超过380万平方英尺，项目开发期约为五年；Prologis还持有第二、第三阶段开发项目的选择权。假设三个阶段全部开发，GLPI将获得6,100万美元的资本账户贷记，并持有约20%的所有权；如果GLPI选择追加出资，其持股比例可能升至约30%。

当年早些时候，即2026年1月15日，GLPI同意为与The Cordish Companies合作的Live! Casino & Hotel Virginia项目提供最高4.4亿美元的房地产建设资金，并以2,700万美元购入项目用地；按8.0%的资本化率计算，总承诺金额为4.67亿美元。2026年2月11日，GLPI行使选择权，以7亿美元收购Bally’s Lincoln Casino Resort的房地产资产，另加每年560万美元的租金，资本化率为8.0%；交易中发行了332,890个OP单位，其余对价以现金支付。

2026年3月4日，公司发行了本金总额为8亿美元、将于2036年3月1日到期的优先票据，发行价格为面值的99.857%，票面利率为5.625%；所得净款项用于偿还定期贷款信贷额度下的借款，以及补充营运资金和满足一般公司用途。2026年6月1日，公司通过发行7,589,487股普通股，完成了一项远期股票销售协议的结算，所得净款项为3.510亿美元。2026年6月24日，公司拨付2.163亿美元，以完成其对PENN Entertainment旗下Hollywood Casino and Hotel Aurora陆上开发项目的2.25亿美元承诺，该项目的资本化率为7.75%。2026年6月30日，Hard Rock Casino Rockford贷款的第二次修订促成借款人偿还1,600万美元本金，并安排其于2028年3月31日或之前以及2029年3月31日或之前偿还后续款项；贷款到期日延长至2029年12月31日，GLPI还获得了收购该物业建筑改良设施的选择权。

资产负债表、投资组合与融资承诺

截至2026年9月30日，总资产为141亿美元，而截至2025年12月31日为129亿美元。长期债务总额为81.6亿美元（未扣除成本和折价），扣除未摊销成本和折价后为净额80.8亿美元；加权平均到期期限为6.6年，加权平均利率为5.097%。公告列出的债项信用评级包括：Standard & Poor’s的BBB-、Fitch的BBB-和Moody’s的Ba1。

截至2026年9月30日，该投资组合包含分布于21个州的71处博彩及相关设施的权益：其中34处由PENN Entertainment运营，16处由Bally’s运营，6处由Caesars Entertainment运营，4处由Boyd Gaming运营，3处由Cordish运营，4处由Strategic Gaming Management运营，1处由American Racing & Entertainment运营，另有1处由Hard Rock International的一家子公司管理。此外，还有两处设施正在开发中：Bally’s在芝加哥的项目，以及Cordish和Bruce Smith Enterprise在弗吉尼亚州彼得斯堡的项目。

截至季度末，尚未拨付的融资承诺包括：为Bally’s Chicago建设项目承诺的9.4亿美元，其中已拨付6.407亿美元；为Live! Casino & Hotel Virginia场地及建设项目承诺的4.67亿美元，其中已拨付4,860万美元；与Bally’s就原Tropicana Las Vegas场址开展的一项潜在交易，金额为1.75亿美元，其中已拨付4,850万美元；为Ameristar Casino Council Bluffs搬迁至陆上提供的1.5亿美元，目前尚未拨付；为加利福尼亚州萨克拉门托附近的一项赌场开发项目提供的1.1亿美元贷款，其中已拨付9,890万美元；以及为Dry Creek Rancheria度假村开发项目提供的1.8亿美元延迟提款定期贷款，目前尚未拨付。公司指出，对于某些项目，租户仍可选择不接受其融资，并可寻求其他融资。

GLPI将于2026年10月30日美国东部时间上午10:00召开业绩电话会议，讨论业绩情况。会议将在其网站的投资者关系栏目进行网络直播，回放将保留90天。