Doanh thu của Krafton Gần như Đ倍 nhờ Sự Phục hồi của Subnautica 2

Krafton đã báo cáo quý mạnh mẽ nhất trong lịch sử của mình vào ngày 29 tháng 7 năm 2026, với doanh thu gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, khi Subnautica 2 mới được phát hành và doanh nghiệp PUBG vẫn đang phát triển đã đưa nhà xuất bản Hàn Quốc này lên mức kỷ lục. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là một phần lớn của sự tăng trưởng này không đến từ trò chơi.

Doanh thu quý II tăng 94,9% so với cùng kỳ năm trước lên 1,29 nghìn tỷ KRW (889,1 triệu USD), và lợi nhuận hoạt động tăng 67% lên 410,9 tỷ KRW (283,1 triệu USD), cả hai đều là kỷ lục quý II, theo báo cáo thu nhập của Krafton. Trong nửa đầu năm 2026, doanh thu đạt 2,66 nghìn tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động đạt 972,5 tỷ KRW, con số này đã bằng khoảng 92% lợi nhuận hoạt động của cả năm 2025.

Hai nhượng quyền thương mại đang làm việc

Subnautica 2 là chất xúc tác mới cho quý này. Phần tiếp theo của trò chơi sinh tồn dưới nước, được xây dựng bởi Unknown Worlds của Krafton, đã vào giai đoạn Early Access trên Steam vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 và bán được hơn 5 triệu bản trong 22 ngày, giữ xếp hạng “Very Positive” và trở thành một trong những trò chơi bán chạy nhất được phát hành vào năm 2026. Doanh thu từ loạt trò chơi Subnautica rộng lớn hơn, bao gồm cả trò chơi gốc và Below Zero, đạt 232,5 tỷ KRW (160,2 triệu USD) trong nửa đầu năm. Việc ra mắt này đã giúp doanh thu PC hàng quý vượt qua 500 tỷ KRW lần đầu tiên, lên 560,4 tỷ KRW, và doanh thu console tăng 143,3% lên 23,8 tỷ KRW.

PUBG vẫn là động cơ ổn định. Doanh thu từ nhượng quyền thương mại battle-royale trong nửa đầu năm tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, điều mà Krafton cho là nhờ vào việc “nền tảng hóa nội dung”, một nỗ lực để biến trò chơi bắn súng già này thành một nền tảng xoay vòng của các chế độ mới và liên kết thương hiệu thay vì một trò chơi đơn lẻ. Các chế độ PC mới, bao gồm Xeno Point và một sự kết hợp với PAYDAY, đã tăng số lượng người chơi và chi tiêu, trong khi PUBG Mobile và phiên bản Ấn Độ đã thiết lập một kỷ lục doanh thu trong một ngày mới về mặt hàng mỹ phẩm và duy trì doanh thu di động tăng 5,5%, ngay cả khi nó giảm hơn một phần ba so với quý trước.

Tại sao con số tiêu đề làm cho câu chuyện trở nên hấp dẫn

Sự tăng trưởng 94,9% đã phóng đại mức độ mà đây là một câu chuyện về trò chơi. Đoạn “khác” của Krafton, nơi hiện chứa ADK, một nhóm quảng cáo và hoạt hình Nhật Bản mà họ đã mua lại vào năm 2025, đã mang lại 255 tỷ KRW, tăng hơn 5.000% so với cùng kỳ năm trước. Nếu loại bỏ sự hợp nhất này và tăng trưởng cơ bản từ PUBG và Subnautica, mặc dù thực sự nhưng sẽ khiêm tốn hơn nhiều so với con số hàng đầu.

Doanh nghiệp được mua lại cũng ảnh hưởng đến hỗn hợp. Lợi nhuận hoạt động giảm 26,8% so với quý trước và doanh thu giảm 5,9%, khi chi tiêu di động giảm và đơn vị quảng cáo mang lại chi phí nặng hơn so với hoạt động cốt lõi của Krafton. Đối với một nhà xuất bản đã lâu phụ thuộc vào PUBG cho phần lớn thu nhập, quý này đọc ít hơn như một sự đột phá sạch sẽ và nhiều hơn như một công ty mua lại doanh thu mới trong khi họ chờ đợi một hit nội bộ tiếp theo.

Đó là lý do tại sao việc giải quyết Subnautica quan trọng. Gần cuối quý, Krafton đã giải quyết một vụ kiện với lãnh đạo cũ của Unknown Worlds và đồng ý trả 250 triệu USD tiền thưởng tranh chấp, xóa bỏ một vấn đề pháp lý ngay khi phần tiếp theo bắt đầu giao hàng.

Điều gì Krafton đang đặt cược vào tiếp theo

Quản lý đang chỉ đạo các nhà đầu tư đến đường ống. Tại Gamescom ở Cologne, Đức, diễn ra từ ngày 26 đến 30 tháng 8 năm 2026, Krafton dự định sẽ tiết lộ năm tựa game mà họ nhằm phát hành vào năm 2027: một dự án mới được xây dựng trên IP PUBG, cùng với No Law, Project Zeta, Age Twisters và Tarae: The Unbound. Công ty đã nói rằng Subnautica 2 sẽ vẫn trong giai đoạn phát triển mở trong khoảng hai năm nữa trước khi ra mắt đầy đủ, lưu ý rằng khoảng một nửa số người chơi hiện tại mới tham gia loạt trò chơi này.

“Chúng tôi sẽ vẫn tập trung vào kinh doanh cốt lõi của Krafton khi chúng tôi bắt đầu chuyển sang giai đoạn thực hiện sản xuất các tựa game mới,” CEO Changhan Kim cho biết, mô tả nền tảng PUBG như một cơ sở tài chính cho một loạt IP nhượng quyền thương mại rộng lớn hơn.

Công ty cũng đang trả lại tiền mặt trong khi xây dựng danh sách này. Krafton đã mua lại 300 tỷ KRW cổ phiếu và trả 99,6 tỷ KRW cổ tức trong nửa đầu năm, và họ dự định sẽ hủy 431,5 tỷ KRW cổ phiếu, khoảng 3,5% số cổ phiếu đang lưu hành, với thêm 100 tỷ KRW mua lại được phê duyệt cho quý thứ ba. Bài kiểm tra thực sự đến tại Gamescom và hơn thế nữa: một phần tiếp theo hit và một doanh nghiệp quảng cáo hợp nhất đã nâng quý này, nhưng Krafton vẫn cần đường ống của mình để chứng minh rằng họ có thể xây dựng một trụ cột nhượng quyền thương mại thứ ba đứng độc lập.