EA вийде з Nasdaq у рекордному саудівському викупі за $55 млрд

Electronic Arts (EA ) майже закінчує майже чотири десятиліття як публічна компанія. У звіті про цінні папери від 30 липня 2026 року видавець заявив, що всі необхідні нормативні схвалення для завершення угоди про продаж за приблизно $55 млрд саудівській інвестиційній групі现在 знаходяться на місці, і що він очікує, що угода буде завершена до кінця торгівлі 4 серпня 2026 року. Як тільки це станеться, EA вийде з Nasdaq і завершить найбільший левереджований викуп в історії.

У звіті прямо зазначено, що “всі нормативні схвалення, необхідні для завершення злиття, були отримані”, залишаючи лише звичайні умови завершення між компанією та її новими власниками. EA не зазначила, яке схвалення було останнім, але розгляд Комітетом з іноземних інвестицій у США (CFIUS), панель, яка перевіряє іноземні поглинання американських компаній на предмет національної безпеки, був останнім великим бар’єром угоди. Європейські регулятори вже дали свою згоду: Європейська комісія затвердила злиття з питань конкуренції 23 липня 2026 року, і окремо вивчила, чи дає саудівська державна підтримка консорціуму несправедливу перевагу на ринку.

Купувачами є група на чолі з саудівським Публічним інвестиційним фондом, поряд з приватним інвестиційним фондом Silver Lake і Affinity Partners, інвестиційним фондом, заснованим Джаредом Кушнером. За угодою EA оголосила 29 вересня 2025 року, акціонери отримують $210 за акцію готівкою, що на 25% більше, ніж ціна EA до початку переговорів, оцінюючи компанію приблизно в $55 млрд. PIF, який вже володів майже 10% EA, включає цю частку в угоду і вийде з контролем над приблизно 93% видавця; Silver Lake і Affinity розділять те, що залишилося.

Борги за угодою

Більшість своєї історії EA була одним з найбільш стабільних грошових машин у геймінгу, практично без боргів. Це закінчується після завершення угоди. Консорціум фінансує викуп за допомогою приблизно $36 млрд акцій і $20 млрд кредитів, організованих JPMorgan Chase, і цей борг потрапляє в бухгалтерський баланс EA. Результатом є приватна EA, значно більше закредитована, ніж публічна, з боргами, які потрібно обслуговувати до виходу нового ігрового продукту.

Ця закредитованість саме привела до політичної опозиції у Вашингтоні. Американські законодавці належно попросили Федеральну торговельну комісію ретельно вивчити угоду, попереджаючи, що її борги дають новим власникам сильні стимули для скорочення витрат через звільнення працівників, аутсорсинг або закриття студій. Ця турбота не була абстрактною. EA скоротила штат повторно під час розгляду, від команди підтримки клієнтів та безпеки до працівників студій, які стояли за Battlefield 6, навіть якщо ця гра принесла одну з найсильніших прем’єр компанії за роки.

Що зміниться під саудівською власністю

У повсякденному житті спочатку мало що зміниться. EA зберігає свою штаб-квартиру в Редвуд-Сіті, Каліфорнія, і Ендрю Вілсон залишається генеральним директором. Глибша зміна полягає в контролі: американський видавець, який володіє поведінковими, витратними та чат-даними сотень мільйонів гравців, буде відповідати перед інвестиційним фондом іноземної держави. Це було серцем розгляду CFIUS, а також окремого попередження від сенаторів про доступ іноземців до інформації гравців. Роль Саудівської Аравії також викликала критику, зокрема від творців контенту для The Sims, які виступили проти запису королівства щодо прав ЛГБТК+.

Вихід з публічного ринку також послаблює тиск квартальних звітів, який публічні акціонери накладають, даючи керівництву можливість інвестувати на довгострокову перспективу. Чи вартий цей свободи борг, який тепер існує, – це ставка, на яку роблять PIF та її партнери.

Рекордний викуп у ринковому просторі, що скорочується

Масштаб угоди історичний сам по собі. Приблизно $55 млрд угоди про продаж EA є найбільшим левереджованим викупом, який коли-небудь завершувався, попередивши угоду TXU на $45 млрд у 2007 році, і другим за величиною придбанням у геймінгу, після придбання Microsoft Activision Blizzard за приблизно $69 млрд. Сама EA назвала це найбільшим викупом з усіх, спонсорованим інвесторами.

Завершення угоди також виводить іншого великого видавця з публічного ринку, продовжуючи хвилю геймінгової консолідації, яка зробила викупи та приватизацію найбільшими за останні роки. EA пропустила свою первинну ціль – 30 червня 2026 року, оскільки розгляди затягнулися, а термін був відкладений. З отриманням схвалень акції компанії мають停止 торгівлю після завершення злиття, передавши одному з найбільших каталогів франшиз у галузі, від EA Sports FC та Madden до The Sims та Battlefield, новим власникам.