Скоригована EBITDA Codere у III кварталі зросла на 39%, а ігровий дохід — на 6%

12 листопада 2026 року Grupo Codere повідомила, що скоригована EBITDA за третій квартал — визначений компанією показник прибутку до вирахування відсотків, податків, амортизації та зносу — становила €65,4 млн, що на 39% більше, ніж рік тому. Ігровий дохід зріс на 6% — до €344 млн; як свідчить оголошення групи про результати, прибуток зростав швидше за дохід.

Codere пояснила покращення прибутковості насамперед операційними заходами в Мексиці та позитивними результатами в Аргентині, Іспанії й онлайн-бізнесі. За незмінних валютних курсів ігровий дохід зріс на 5%, а скоригована EBITDA — на 35%, тож валютні коливання не пояснюють значної різниці між двома оприлюдненими темпами зростання. Ігровий дохід, який Codere називає Gross Win, — це сума ставок клієнтів за вирахуванням виплачених виграшів.

Прибутковість роздрібного бізнесу й надалі зростає

Скоригована EBITDA роздрібного бізнесу зросла на 32% — до €54 млн. За останні 12 місяців станом на кінець вересня 2026 року вона сягнула €210,7 млн, збільшившись на 23%; це був восьмий квартал поспіль, коли цей показник покращувався. Показник за останні 12 місяців відображає останній квартальний приріст як частину тривалішого покращення результатів роздрібного бізнесу, а не як одноразове зростання за три місяці.

Зростання онлайн-бізнесу супроводжується збільшенням витрат

Окремі попередні, неаудовані результати за третій квартал Codere Online докладніше висвітлюють цифровий бізнес. Дохід дочірньої компанії, акції якої котируються на Nasdaq, зріс на 31% — до €62,6 млн; у Мексиці він збільшився на 37%, а в Іспанії — на 13%. Чистий прибуток за квартал зріс до €5,5 млн із €1,4 млн роком раніше.

За даними презентації результатів Codere Online, середня кількість активних гравців на місяць зросла на 5%, тоді як середні щомісячні витрати на одного активного гравця збільшилися на 24%. Ця різниця пояснює, як Gaming Win міг зростати значно швидше, ніж клієнтська база. Gaming Win, показник сум, що залишаються після розрахунків за спортивними ставками та ставками в казино, виплати виграшів і надання рекламних бонусів, але до сплати податків на азартні ігри та інших витрат, зріс на 30% — до €67,1 млн. Це не показник доходу за МСФЗ.

За управлінськими даними дочірньої компанії, які не враховують облік інфляції в Аргентині, витрати на маркетинг зросли на 37%, а податки на азартні ігри — на 54,5%. Витрати на платформу, контент і персонал зростали повільніше за дохід. Збільшення витрат клієнтів підтримало зростання онлайн-бізнесу, однак витрати на маркетинг і податки зростали швидше за продажі.

Codere Online підтвердила прогноз на весь 2026 рік: Gaming Win становитиме від €255 млн до €265 млн, а скоригована EBITDA — від €20 млн до €25 млн.

Фінансовий директор Маркус Арільдссон сказав, що на результати кварталу позитивно вплинули завершальні матчі чемпіонату світу з футболу в липні 2026 року та сприятливі валютні курси. Він також зазначив, що очікує: зростання на тлі високої бази порівняння за четвертий квартал 2025 року більше відповідатиме основним тенденціям.

Відкрите питання для Codere — чи зможуть тривале покращення результатів роздрібного бізнесу та збільшення витрат онлайн-клієнтів і надалі забезпечувати швидше зростання прибутку на тлі складнішої бази порівняння та зростання цифрових витрат.