Канадські регулятори тримають спортивні та розважальні контракти на події поза межами

Співробітники Канадської адміністрації цінних паперів (CSA) та Канадської інвестиційної регуляторної організації (CIRO) заявили 27 серпня 2026 року, що контракти на події, що базуються на спортивних чи розважальних подіях або їх результатах, не повинні регулюватися канадським законодавством про цінні папери та деривативи, і що співробітники CIRO вважають недоречним сприяти або схвалювати заявки членів‑дилерів на їх торгівлю.

Ця позиція була опублікована у спільному повідомленні двох органів, випущеному у відповідь на те, що вони охарактеризували як інтерес до контрактів на події, що базуються на спортивних та розважальних подіях або їх результатах. Супровідне повідомлення співробітників щодо контрактів на події надає рекомендації щодо того, як законодавство про цінні папери та деривативи застосовується до продуктів, які зазвичай називаються контрактами на події, контрактами на передбачення або контрактами на ринках передбачень.

«Важливо, щоб інвестори та учасники ринку розуміли, що контракти на події, що базуються на спортивних чи розважальних заходах або їх результатах, не повинні регулюватися законодавством про цінні папери та деривативи», — сказав Стен Магідсон, голова CSA та голова і генеральний директор Альберійської комісії з цінних паперів. «Це повідомлення надає важливі роз’яснення щодо ролі та відповідальності канадських регуляторів цінних паперів у питаннях певних типів контрактів на події».

У повідомленні контракти на події визначаються як продукти, розрахунок яких базується на результаті майбутньої події або випадку, і зазначається, що їх можна структурувати різними способами, включаючи контракти з фіксованою або умовною виплатою залежно від результату. Співробітники CSA визнали, що такі продукти можуть підпадати під широкі визначення цінних паперів або деривативів, проте зазначили, що законодавство, пов’язані правила та рекомендації передбачають, що певні інструменти знаходяться поза цим рамковим підходом або виключені, залежно від фактів і обставин.

Щодо категорій, що виходять за межі спорту та розваг, регулятори заявили, що їх оцінка триває і що подальші рекомендації щодо контрактів на події, що базуються на інших типах подій, будуть надані. У проміжний період повідомлення наголосило, що члени‑дилери інвестиційних компаній CIRO, яким дозволено сприяти торгівлі контрактами на події, можуть пропонувати лише обмежений набір продуктів, які торгуються та клірингуються через певні регульовані у США біржі та клірингові організації — зокрема контракти, що базуються на економічних, екологічних або фінансових індикаторах. Сприяння торгівлі поза цими дозволеними категоріями не було санкціоновано CIRO чи CSA, а умови залишаються на розгляді та можуть підлягати подальшим обмеженням або іншим змінам.

Повідомлення також підкреслило, що будь-хто, хто торгує або сприяє торгівлі контрактами на події, які є цінними паперами або деривативами, повинен дотримуватись відповідних вимог, таких як реєстрація чи вимоги щодо визнання. У деяких канадських юрисдикціях ці вимоги включають заборону, згідно з якою ніхто не може рекламувати, пропонувати, продавати або іншим чином торгувати бінарним опціоном із терміном погашення менше 30 днів з або для фізичної особи.

CSA — це рада регуляторів цінних паперів провінцій та територій Канади, яка координує та уніфікує регулювання канадських ринків капіталу. CIRO — це панканадська саморегуляційна організація, яка контролює всіх інвестиційних дилерів, дилерів взаємних фондів та торгову діяльність на ринках боргових та акціонерних цінних паперів Канади.

Попередні повідомлення встановили поточні категорії

CIRO вперше виклав поточну структуру у бюлетені, опублікованому 26 березня 2026 року. У цьому бюлетені було зазначено, що два члени‑дилери інвестиційних компаній отримали дозвіл сприяти торгівлі контрактами на події за умови дотримання умов, встановлених CIRO у консультації з членами CSA. Прикріплені умови обмежували пропозиції контрактами, пов’язаними з економічними прогнозами, прогнозами щодо навколишнього середовища та фінансовими індикаторами; забороняли контракти, що базуються на результатах виборів, політичних подій чи інших політичних заходів, або на результатах протиправних дій згідно з федеральним, провінційним або територіальним законодавством Канади; обмежували дозволені контракти терміном погашення не менше 30 днів; та забороняли клієнтам використовувати кредитне плече, включно з маржинальними рахунками, для операцій з контрактами на події. Будь‑який член‑дилер, який бажає пропонувати контракти поза переліченими категоріями, повинен письмово повідомити CIRO та подати заявку про суттєву зміну.

CSA та CIRO потім випустили спільне медіа‑повідомлення від 2 квітня 2026 року, в якому попереджалося, що невиконання вимог, передбачених канадським законодавством про цінні папери та деривативи, може призвести до примусових заходів. У цьому повідомленні зазначалося, що жоден ринок передбачень не був визнаний як біржа або зареєстрований як дилер, чи звільнений від цих вимог CSA, і що регулятори розглянуть, чи потрібні інші регуляторні дії, включаючи зміни умов у бюлетені CIRO.

Позиції галузі щодо нагляду за ринками передбачень

Рекомендація від 27 серпня була продовженням публікації білого паперу Wealthsimple від 4 серпня 2026 року, у якому компанія описала себе як другого дилера цінних паперів, який отримав регуляторне схвалення для торгівлі ринками передбачень у Канаді. У документі, підготовленому головним юридичним директором Блейром Вайлі та віце-президентом з юридичних питань продукту і заступником генерального радника Катрін Де Джусті, стверджувалося, що контракт на подію є деривативом, визначеним його структурою, а не предметом, і зазначалося, що перенесення частини або всіх ринків передбачень під законодавство про азартні ігри не покращить регуляторну рамку. У ньому описувалося, що призначення контрактів на спортивні результати під регулювання азартних ігор, залишаючи інші контракти під регулюванням цінних паперів, є нефункціональним, і пропонувалося організовувати контракти на події за їх джерелом розрахунку — постачальником даних або інституційним органом, чиї публікації визначають, чи контракт виконується. У документі також зазначалося, що заборона бінарних опціонів була впроваджена у 2017 році у всіх провінціях і територіях, окрім Британської Колумбії, з метою боротьби з шахрайськими офшорними платформами, і рекомендовано замінити вимогу про 30‑денний термін вимогами щодо поведінки дилерів, включаючи рекомендовані ліміти збитків та інструменти відповідальної торгівлі.

Канадська асоціація азартних ігор, яка описує себе як національний голос регульованої ігрової індустрії Канади, позитивно відреагувала на рекомендації у заяві від 27 серпня 2026 року.

«Канадська асоціація азартних ігор вітає сьогоднішні рекомендації співробітників CSA та CIRO. Вони прояснюють питання, яке має велике значення для канадських споживачів, провінційних урядів та ліцензованої ігрової індустрії: спортивні ставки — це спортивні ставки, незалежно від платформи, і вони повинні залишатися в рамках, які провінції спеціально створили для їх регулювання», — сказав Пол Бернс, президент та генеральний директор асоціації.

Асоціація зазначила, що давно вважає, що спортивні ставки, у будь‑якій їх формі, мають пропонуватися лише через провінційних регуляторів азартних ігор, і що рамка, що регулює продукт, має визначатися його функціями, а не назвою. У заяві підкреслювали важливість перевірок «знай свого клієнта», контролю проти відмивання грошей, засобів відповідальної гри та моніторингу цілісності як фундаменту добре функціонуючого ринку спортивних ставок, і заявили, що асоціація готова співпрацювати з CSA, CIRO та провінційними регуляторами у процесі розробки подальших рекомендацій.

Регулятори заявили, що оцінка контрактів на події, що базуються на типах подій, відмінних від спорту та розваг, триває, і що подальші рекомендації щодо цих категорій будуть надані.