Evoke Gelirini Düz Tutarken £46M Vergi Artışı Karı Etkiliyor

Evoke, William Hill, 888 ve Mr Green’in Londra’da listelenen sahibi, 12 Ağustos 2026’da ilk yarı gelirini 887,5 milyon sterlin olarak açıkladı. Bu, bir önceki yıla göre %0,3’lük bir düşüşe karşılık geliyor. Aynı dönemde şirketin düzenlenmiş EBITDA’sı %9,5 düşerek 150,2 milyon sterline geriledi. İlgili belge göre, rapor edilen EBITDA %12 düşerek 124,8 milyon sterline gerilerken, grup vergi sonrası 70,2 milyon sterlinlik bir zarar açıkladı.

Bu sonuçlar, UK’de daha yüksek uzaktan oyun vergisi uygulamasının yürürlüğe girdiği ilk tam raporlama dönemini temsil ediyor. Evoke’un gelir tablosundaki vergi gideri, bir önceki yıla göre 187,0 milyon sterlin’den 233,4 milyon sterline yükseldi. Şirket, bu artışın yarısından fazlasını daha düşük ancak daha hedeflenmiş pazarlama harcamaları, iyileştirilmiş promosyon verimliliği ve operasyonel maliyet kesintileri yoluyla telafi etti.

William Hill, UK&I Çevrimiçi’de 888’i Karlılık Üzerinden Yönetir

Grubun geliri 887,5 milyon sterlin olarak gerçekleşirken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,3’lük bir düşüş yaşandı. UK&I Çevrimiçi, %3,5’luk bir artışla 348,1 milyon sterline ulaştı. Bu artışta William Hill’in çift haneli büyümesi etkili oldu.

Uluslararası gelir %1,9 düşerek 293,8 milyon sterline gerilerken, İtalya %21 ve Danimarka %13’lük bir büyüme gösterdi. Ancak bu büyüme, İspanya, Romanya ve diğer pazarlardaki zayıflama nedeniyle dengelendi. Perakende geliri %2,6 düşerek 245,6 milyon sterline geriledi.

Pazarlama harcamaları %18,5 düşerek 115,8 milyon sterline geriledi ve pazarlama-gelir oranı %16,0’dan %13,0’a düştü.

Kaldıraç 5,6 Katına Çıktı

Net borç, 30 Haziran 2026 itibarıyla 1,899,4 milyon sterline yükseldi. Bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,0’lik bir artışa karşılık geliyor. Net kaldıraç, 5,2’den 5,6’ya yükseldi. Şirket, dönem içinde dönen kredi tesisinden 38 milyon sterlin daha çekerek, toplam 157 milyon sterlini kullanmış oldu.

Nakit ve nakit benzeri varlıklar 105,6 milyon sterlin olarak gerçekleşirken, toplam likidite yaklaşık 150 milyon sterline ulaştı. Altı aylık dönemde temel serbest nakit akışı 85 milyon sterlin olarak kaydedildi. Şirket, ara dönem için temettü dağıtmamaya karar verdi.

Intralot Oylamasına Beş Gün Kala

Bu sonuçlar, Evoke’un geleceğini belirleyecek bir işlem sırasında açıklandı. 5 Haziran 2026’da şirket, Bally’s Intralot tarafından tüm hisse senetlerinin satın alınmasına ilişkin bir anlaşmaya vardı. Anlaşmaya göre, Evoke hissedarları her bir Evoke hissesi için 0,537 yeni Intralot hissesi alacaklar.

İşlem, UK hükümetinin Kasım 2025’te duyurduğu vergi artışı sonrasında başlatılan stratejik incelemenin sonucudur. Evoke hissedarları, 17 Ağustos 2026’da yapılacak bir genel kurul toplantısında anlaşmayı oylayacaklar.

Belgenin Kendi Rakamlarının Sınırlamaları

Aradaki rapor, yönetim kurulunun önerisinin arkasındaki hesaplamaları açıklıyor. Evoke, 1,8 milyar sterlinlik borcu 340,4 milyon sterlinlik düzenlenmiş EBITDA’sına karşı taşıyor. İki borç tranşesi toplam 769 milyon sterline ulaşıyor ve en erken vadesi Temmuz 2028’de sona eriyor.

Yönetim kurulunun iki önemli belirsizliği olduğuna dikkat çekildi. İlk olarak, Intralot anlaşması tamamlanmazsa, Evoke’un必要 karlılık ve nakit yaratımını sağlayıp sağlayamayacağı konusunda bir belirsizlik bulunuyor. İkincisi, anlaşma tamamlanırsa, mevcut yönetim kurulunun Intralot’un grubu nasıl yöneteceğine ilişkin hiçbir görüşü yok.

Vergi baskısı henüz bitmedi. Evoke’un beyannamesine göre, UK’deki değişiklikler, Nisan 2027’den itibaren daha yüksek bir oranda yeni bir online bahis vergisi getirecek ve bunlar, mevcut yarıyılın 46 milyon sterlinlik headwind’ine ek olarak yılda 125-135 milyon sterlin arasında bir maliyet getirecek.

Intralot’un işlem finansmanı, bu duvarın bir kısmını ele almaya yönelik. Yeni bir beş yıllık ikincil kredi tesisi, Temmuz 2028’de ödenmesi gereken iki tranşeyi geri ödeyecek ve dönen kredi tesisini 2029’a kadar uzatacak. 2030 ve 2031 senior güvenceli tahvil sahibi olanların değişim kontrolü hükümlerini askıya alma anlaşmasına varıldı. Borç yığını, büyük ölçüde borçla finanse edilen 2022 William Hill satın almasının mirasıdır ve bu satın almanın bu yarıyılın non-nakdi amortisman gideri 46,6 milyon sterline ulaşıyor. Bu yığının Evoke’un kendi hesabına mı yoksa genişletilmiş gruba mı dahil edileceği, 17 Ağustos 2026 oylaması ile belirlenecek.