IG Group förvärvar Underdog i en prediktionsmarknadsaffär värd 1,3 miljarder dollar

IG Group, den FTSE 100-handelsplattformen, har kommit överens om att förvärva den amerikanska dagliga fantasy- och prediktionsmarknadsoperatören Underdog för upp till 1,3 miljarder dollar, dess största steg hittills in i den snabbt växande men rättsligt omstridda verksamheten att låta amerikaner handla med utgången av verkliga händelser.

Den föreslagna förvärvet, som meddelades den 30 juli 2026, tillsammans med IG:s halvårsresultat, är det mest framträdande resultatet av en strategisk översyn som företaget inledde i mars 2026. VD Breon Corcoran sa att affären “etablerar IG som ledare på den amerikanska prediktionsmarknaden” och påskyndar dess tillväxt på världens största detaljhandelsmarknad. När affären är genomförd förväntar sig IG att köpet kommer att mer än dubbla dess amerikanska intäkter och öka dess amerikanska månatliga aktiva kunder mer än tiofaldigt.

Prisets nedbrytning

Rubrikens siffra delas upp i olika delar, och endast en del av den är fast. IG betalar ett förvärvspris på cirka 1,1 miljarder dollar, vilket motsvarar ett aktievärde på cirka 963 miljoner dollar: 60% av detta i cirka 24,1 miljoner nya IG-aktier, värda cirka 6,8% av det utvidgade företaget, och cirka 380 miljoner dollar i kontanter. Det kommer också att betala tillbaka en del av Underdogs skulder när affären är genomförd. Ovanpå detta finns en earnout på upp till 200 miljoner dollar för Underdogs aktieägare, som endast betalas ut om verksamheten uppnår 2026 års nettoomsättningsmål och förblir EBITDA-positiv. Det förvärvade företaget värderas till 2,4 gånger dess nettoomsättning för året till juni 2026.

En separat ledningsincitamentsplan kan öka det totala beloppet till så mycket som 2,15 miljarder dollar. Berättigade Underdog-anställda kan dela på upp till 850 miljoner dollar, men endast om företaget levererar ett resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar på minst 400 miljoner dollar 2028 och 700 miljoner dollar 2029, mål som vida överstiger dess nuvarande lönsamhet. IG säger att denna pott är självfinansierad från Underdogs vinster och ligger utanför det pris som betalas till säljarna, en struktur som håller en stor del av rubrikens siffra beroende av resultat som IG ännu inte har sett.

Vad IG köper

Underdog, som grundades 2020, byggde sin verksamhet på daglig fantasy-sport och är, enligt IG:s uppskattning, den näst största operatören på den marknaden efter PrizePicks. Företaget redovisade en nettoomsättning på cirka 466 miljoner dollar för de 12 månaderna till juni 2026, en ökning med 21% jämfört med föregående år, och gick från en förlust på 52,8 miljoner dollar på den måttet under 2025 till ett positivt EBITDA på 59,6 miljoner dollar under första halvåret 2026. Det har över fem miljoner kunder som har gjort insättningar och över 11 miljoner registrerade konton.

Den större lockelsen är Underdogs satsning på prediktionsmarknader. Sedan lanseringen av produkten i september 2025 har den blivit den tredje största amerikanska prediktionsmarknadsarenan efter Kalshi och Robinhood, enligt IG:s siffror. I mars 2026 förvärvade det enheterna bakom en federalt licensierad börs och clearinghus, och tog verksamheten fullständigt in-house med sin egen börs i juli 2026. Det ger Underdog den fullständiga regulatoriska stapeln som övervakas av Commodity Futures Trading Commission (CFTC): en mäklare, en utsedd börs och en clearingorganisation, vilket låter det lista och avveckla sina egna kontrakt i stället för att dirigera handel via tredje parter.

En gammal allians och en konflikt att hantera

Affären förenar Corcoran med Underdog-grundare och VD Jeremy Levine. Corcoran ledde Paddy Power Betfair (nu Flutter) när det förvärvade Levines tidigare fantasy-startup, DRAFT, 2017. Han har också en personlig andel på cirka 0,34% i Underdog, som förvärvades 2021 och 2023, innan han anställdes som VD för IG i december 2023. IG säger att dess styrelse var medveten om innehavet, godkände hans roll i att förhandla transaktionen och hade honom avsatt sig från styrelsens formella omröstning för att godkänna den.

Den regulatoriska grinden

För all den finansiella detaljen är detta ett avtal, inte en genomförd transaktion. IG förväntar sig att det kommer att slutföras i slutet av 2026 eller i början av 2027, beroende på amerikansk regulatorisk godkännande och den standardmässiga väntetiden för antitrust. Den större osäkerheten ligger med produkten. Prediktionsmarknader befinner sig på omstridd juridisk mark: CFTC behandlar sportevenemangskontrakt som federalt reglerade finansiella produkter, medan en rad stater hävdar att de är olicensierat sportspel. Domstolar har delat sig i frågan, federala tjänstemän har varnat operatörer över hur de listar kontrakt, och kampen förväntas nå den amerikanska högsta domstolen.

IG:s egen tillkännagivande flaggar den utvecklande regulatoriska landskapet för prediktionsmarknader och daglig fantasy-sport som en risk, vilket hjälper till att förklara varför så mycket av övervägandet hänger på framtida prestationer. Inte heller är IG ensam i vadslagningen: DraftKings (DKNG ) förvärvade prediktionsmarknadsstartuppen Railbird 2025, och rivaler från FanDuel till Kalshi jagar samma kunder.

För IG är logiken diversifiering. Förvärvet skulle lyfta USA från cirka 22% av koncernens intäkter till cirka 40%, ge det en yngre, mobilförst-audience att kanalisera in i tastytrade och dess andra plattformar, och cut its reliance on any single product. För att göra plats för kostnaden pausade IG sitt aktieåterköp och fortsätter med en planerad flytt av sitt holdingbolag till Jersey. Vare sig de fulla 2,15 miljarderna någonsin byter händer kommer att bero på om prediktionsmarknaderna överlever den rättsliga kampen som nu pågår i amerikanska domstolar.