Federaldomstol fryser Minnesotas förbud mot förutsägelsemarknader

Federaldomstol fryser Minnesotas förbud mot förutsägelsemarknader

En federal domare har fryst Minnesotas första förbud i landet mot förutsägelsemarknader, bara dagar innan det skulle träda i kraft, och gett federala myndigheter och plattformarna Kalshi och Polymarket en sällsynt seger i en strid som de flesta delstatliga domstolar har avgjort på annat sätt.

USA:s distriktsdomare Katherine Menendez beviljade en preliminär inhibition den 27 juli 2026, som förbjuder Minnesota från att verkställa lagen mot börsen som är registrerade hos federala myndigheter för varor. I en 44-sidors order fann hon att operatörerna och regeringen sannolikt kommer att lyckas med att hävda att federala varulagar förhindrar, eller åsidosätter, delstatsförbudet, och att plattformarna skulle lida oförsonliga skador om det trädde i kraft den 1 augusti 2026. Ordern gäller tills domstolen fattar ett slutgiltigt beslut om sakfrågan.

Uppmaningen var ett gemensamt federalt och industriellt företag. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stämde Minnesota i maj 2026, en dag efter att guvernör Tim Walz undertecknade åtgärden, och kallade det för det mest aggressiva försöket hittills av en delstat att stänga ner federalt reglerade marknader, ett som skulle till och med kriminalisera väder- och grödakontrakt som Minnesotas bönder använder för att skydda sig. Justitiedepartementet, Kalshi och Polymarket US lämnade in stämningsansökan tillsammans med dem. Lagen gick längre än något tidigare delstatsförsök. Istället för att tillämpa en befintlig spellag på enskilda kontrakt, kriminaliserade den att driva, annonsera eller hjälpa till att driva en förutsägelsemarknad, och utsträckte sig till alla som tillhandahöll data eller verifikationstjänster till plattformarna, ett område som operatörerna varnade kunde fånga in nyhetskanaler och sportdatapartners.

Där swap-linjen faller

Segern är smalare än resultatet antyder. Menendez, en Biden-utsedd, grundade inhibitionsbeslutet på en enda fråga: om de evenemangskontrakt som dessa plattformar listar kvalificerar sig som “swaps”, de finansiella instrument som federal lagstiftning lägger under CFTC:s exklusiva kontroll. Kontrakt som är knutna till resultat med tydliga ekonomiska eller kommersiella insatser – en senatsval, vinnaren av VM, öppnandet av Hormuzsundet – uppfyller den gränsen, fann hon. Vadslagning på vem som vinner “Love Island USA” eller vad en utannonserare säger mitt under en match, gör det troligen inte.

Den distinktionen är hela slagfältet. Eftersom Minnesotas förbud omfattade alla förutsägelsekontrakt på en gång, resonerade domaren, nådde det handel som delstaten inte har någon behörighet att kriminalisera. Men hon var tydlig med att lagen kanske inte förhindras i alla tillämpningar, och att varje permanent order kan vara mycket smalare när domstolen sorterar vilka kontrakt som är federala skyddade och vilka faller under delstatlig lag. Hon lämnade operatörernas yttrandefrihetskrav obehandlade.

En sällsynt motgång för delstaterna

Domen svider för delstaterna eftersom det är den första som fryser ett direkt lagligt förbud på federala förhinderingsgrunder, snarare än att pausa en regulatorisk åtgärd. Den går också emot den rådande trenden. Den 20 juli 2026 nådde en domare i Washington den motsatta slutsatsen, funna Kalshi vara en trolig olaglig spelverksamhet och fastställde att federal lagstiftning inte avsätter delstatliga spellagar. Nevada tvingade Kalshi att geofence sina sportmarknader enligt en delstatlig domstolsorder, och Michigan har hotat med sexsiffriga dagliga böter.

Minnesotas justitieminister Keith Ellison signalerade att han inte backar. “Förutsägelsemarknader är spel, rent och skärt, och Minnesota har alla rätt att hålla borta skadligt spel från våra samhällen”, sa han till ABC News, och tillade att delstaten skulle fortsätta att försvara lagen. Polymarkets chefsjurist, Neal Kumar, framställde beslutet som bevis för att förutsägelsemarknader på federala registrerade utbyten är “styrda av federal lag, inte en patchwork av delstatliga regler.”

Insatserna är stora. Kalshis månatliga handelsvolym nådde cirka 33 miljarder dollar i juni 2026, medan Polymarket och dess amerikanska arm hanterade cirka 14 miljarder dollar under samma period. Båda utmanar eller absorberar order i delstater, inklusive Massachusetts, Michigan, Nevada och Washington, samtidigt som CFTC, som nu har stämt minst nio delstater för att hävda sin auktoritet, behandlar deras kontrakt som federalt reglerade derivat.

Vad som kommer härnäst

Ellison måste nu bestämma om han ska överklaga, och den underliggande målet går mot en fullständig rättegång som båda parter förväntar sig kommer att nå Högsta domstolen. Inhibitionsbeslutet är inte en slutgiltig dom; det fryser endast det straffrättsliga förbudets tillämpning på federalt registrerade utbyten medan rättegången pågår.

Den olösta frågan är densamma som CFTC kämpar med i sin egen reglering, efter att ha varnat plattformarna för bulk-kontraktansökningar som suddar ut var federala tillsynen slutar. Tills en domstol drar swap-linjen renligt, så vilar varje delstatsmål på den, och Minnesota, som har försökt det mest direkta förbudet och förlorat, är nu den ledande testen på hur långt en delstat kan gå.