Full House Resorts redovisar större förlust under tredje kvartalet trots intäktstillväxt

Full House Resorts rapporterade en större nettoförlust för tredje kvartalet den 5 november 2026, trots att intäkterna ökade med 4,9 % till 81,8 miljoner dollar från 78,0 miljoner dollar året innan. Högre rörelseresultat vägdes upp av ökade räntekostnader, samtidigt som American Place stod för den största tillväxten och renoveringar tyngde resultatet i West-segmentet.

Nettoförlusten ökade till 8,6 miljoner dollar, eller 0,24 dollar per utspädd aktie, från 7,7 miljoner dollar, eller 0,21 dollar per utspädd aktie. Rörelseresultatet förbättrades till 4,4 miljoner dollar från 3,4 miljoner dollar, men nett räntekostnaden steg till 13,0 miljoner dollar från 11,1 miljoner dollar. Eftersom räntekostnaderna översteg rörelseresultatet ledde det starkare rörelseresultatet ändå till en förlust, vilket visar hur förbättrade resultat på anläggningsnivå kunde sammanfalla med ett svagare nettoresultat.

Justerad EBITDA, som bolaget definierar som justerat segment-EBITDA efter avdrag för koncernrelaterade kostnader och utgifter, sjönk till 14,6 miljoner dollar från 14,8 miljoner dollar. Nedgången berodde på kraftigt lägre lönsamhet i West-segmentet, vilket motverkade förbättringen i Midwest & South.

American Place driver tillväxten i Midwest & South

Bolaget uppgav att intäkterna från American Place ökade med 9,8 % till rekordnivå för anläggningen. Kasinot ingår tillsammans med Silver Slipper och Rising Star i Midwest & South, där intäkterna ökade med 6,4 % till 62,1 miljoner dollar från 58,3 miljoner dollar. Justerat segment-EBITDA, bolagets mått på segmentens lönsamhet, steg med 18,0 % till 13,6 miljoner dollar från 11,6 miljoner dollar, med tillväxt vid alla tre anläggningarna.

Lee sade att intäktsökningen på 10,0 % vid Rising Star också ledde till högre rörelsevinst. Vid Silver Slipper ändrade ledningen marknadsföringsstrategin och höll avdelningarnas kostnader under kontroll, vilket förbättrade marginalerna och gav en betydande ökning av rörelsevinsten.

”Sedan öppningen i februari 2023 har intäkterna och vinsterna vid American Place ökat varje kvartal jämfört med motsvarande period året innan”, sade Lee. Han räknar med att den tillfälliga anläggningen fortsätter att växa under de kommande kvartalen och att det permanenta American Place-kasinot öppnar ungefär två år efter tillkännagivandet.

Renoveringarna tynger West

Intäkterna i West-segmentet ökade med 1,2 % till 18,2 miljoner dollar från 18,0 miljoner dollar, men justerat segment-EBITDA sjönk till 1,0 miljoner dollar från 3,2 miljoner dollar. Verksamheten i Colorado växte trots omfattande skogsbränder i närområdet som påverkade besöksantalet i juli 2026, medan Grand Lodge gick tillbaka under omfattande renoveringar. Kvartalet 2025 gynnades också av en justering av periodiseringen av spelskatten i verksamheten i Colorado, vilket ytterligare påverkade jämförelsen av resultatet.

Renoveringarna vid Grand Lodge omfattar sviterna i stugorna, huvudrestaurangen och en stor del av möteslokalerna, samtidigt som stranden vid Lake Tahoe tillfälligt hålls stängd. Bolaget räknar med att arbetet blir klart i slutet av 2027.

Vid Chamonix/Bronco Billy’s ökade intäkterna från bordsspel, mat och dryck, hotellverksamhet och detaljhandel. Lee beskrev lönsamhetsinitiativ som omfattar ändrade öppettider för vissa nöjen och tjänster som inte rör spel, mer riktad digital marknadsföring, städning och tvätt i egen regi samt insatser för att få fler möten och kongresser.

Avtalad sportvadslagning, som omfattar sportspelsplattformar på plats och online i Colorado, Indiana och Illinois, genererade intäkter på 1,51 miljoner dollar och ett justerat segment-EBITDA på 1,42 miljoner dollar. Året innan uppgick motsvarande belopp till 1,63 miljoner dollar respektive 1,54 miljoner dollar.

Skuldkostnaderna är fortsatt centrala

Den 30 september 2026 hade Full House en likviditet på 45,7 miljoner dollar, inklusive 30,7 miljoner dollar i likvida medel och den outnyttjade delen av bolagets revolverande kreditfacilitet. Skulderna bestod främst av seniora säkerställda obligationer på 450 miljoner dollar med förfall 2028, som för närvarande kan lösas in till nominellt värde, samt 25 miljoner dollar utnyttjade av en revolverande kredit på 40 miljoner dollar. Kreditens förfallodag flyttades fram från den 15 augusti 2027 till den 15 november 2027.

Kvartalet visar på en tydlig ekonomisk målkonflikt för Full House: American Place och kostnadskontroller på andra håll förbättrar rörelseresultatet, men räntekostnaderna överstiger fortfarande rörelseresultatet med god marginal. Därför blir balansen mellan förbättringar på anläggningsnivå och finansieringskostnader central för de framtida resultaten, medan öppningen av det permanenta American Place och färdigställandet av renoveringarna vid Grand Lodge fortfarande ligger längre fram i tiden.