Федеральный суд замораживает запрет Миннесоты на рынки прогнозов

Федеральный суд замораживает запрет Миннесоты на рынки прогнозов

Федеральный судья заморозил запрет Миннесоты на рынки прогнозов, который должен был вступить в силу через несколько дней,thus дав федеральным регулирующим органам и платформам Kalshi и Polymarket редкую победу в борьбе, которую большинство государственных судов решали в пользу противоположной стороны.

Судья окружного суда США Кэтрин Менендес вынесла предварительный запрет 27 июля 2026 года, запрещающий Миннесоте применять закон против бирж, зарегистрированных в федеральных органах регулирования товарных фьючерсов. В 44-страничном постановлении она обнаружила, что операторы и правительство, скорее всего, добьются успеха в споре о том, что федеральное законодательство о товарных фьючерсах имеет приоритет над государственным запретом, и что платформы понесут непоправимый ущерб, если запрет вступит в силу 1 августа 2026 года. Постановление действует до тех пор, пока суд не вынесет окончательное решение по существу.

Эта проблема была совместной попыткой федеральных и промышленных органов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала иск против Миннесоты в мае 2026 года, на следующий день после того, как губернатор Тим Уолз подписал закон, назвав его наиболее агрессивной попыткой штата закрыть федерально регулируемые рынки, которая даже криминализирует погодные и сельскохозяйственные контракты, которые фермеры Миннесоты используют для хеджирования. Министерство юстиции, Kalshi и Polymarket US подали иск вместе с ним. Закон пошел дальше, чем любая предыдущая попытка штата. Вместо применения существующего закона о играх к отдельным контрактам он криминализировал эксплуатацию, рекламу или помощь в работе рынка прогнозов и распространялся на любого, кто предоставляет данные или услуги по верификации платформам, что, по предупреждению операторов, могло бы затронуть СМИ и партнеров по спортивным данным.

Где проходит линия обмена

Победа уже не так велика, как кажется. Менендес, назначенная Байденом, обосновала запрет на одном вопросе: квалифицируются ли событийные контракты, которые эти платформы перечисляют, как “обмены”, финансовые инструменты, которые федеральное законодательство ставит под исключительный контроль CFTC. Контракты, связанные с результатами с rõкими экономическими или коммерческими ставками – выборы в Сенат, победитель чемпионата мира, повторное открытие Ормузского пролива – соответствуют этому критерию, считает она. Ставки на то, кто выиграет “Love Island USA” или на то, что говорит диктор во время матча, скорее всего, нет.

Эта разница является целевым полем битвы. Поскольку запрет Миннесоты сразу же охватил все контракты прогнозов, судья рассуждал, что он распространяется на сделки, которые штат не имеет полномочий криминализировать. Но она была явной в том, что закон может не быть отменен во всех применениях, и что любой постоянный порядок может быть намного уже, когда суд разберется, какие контракты находятся под федеральной защитой, а какие подлежат государственному законодательству. Она оставила нерешенными претензии операторов о свободе слова.

Редкий сбой для штатов

Решение ранит штаты, поскольку это первое, которое замораживает полный законодательный запрет на федеральные основания, а не приостанавливает действие регулирующего органа. Оно также идет вразрез с преобладающей тенденцией. 20 июля 2026 года судья в Вашингтоне пришел к противоположному выводу, найдя Kalshi вероятной нелегальной игровой площадкой и постановив, что федеральное законодательство не отменяет государственные правила игр. Невада вынудила Kalshi ограничить доступ к своим спортивным рынкам по судебному ордеру, а Мичиган угрожает штрафами в размере шести цифр в день.

Генеральный прокурор Миннесоты Кит Эллисон сигнализировал, что он не отступает. “Рынки прогнозов – это азартные игры, чистая и простая, и Миннесота имеет полное право держать хищнические игры вне наших сообществ”, – сказал он ABC News, добавив, что штат продолжит защищать закон. Главный юрисконсульт Polymarket Нил Кумар охарактеризовал решение как доказательство того, что рынки прогнозов на федерально зарегистрированных биржах “регулируются федеральным законодательством, а не заплаткой из государственных правил”.

Ставки высоки. Объем торгов Kalshi в месяц достиг примерно 33 миллиардов долларов в июне 2026 года, в то время как Polymarket и его американское подразделение обработали около 14 миллиардов долларов за тот же период. Обе компании оспаривают или выполняют приказы в штатах, включая Массачусетс, Мичиган, Неваду и Вашингтон, даже когда CFTC, которая теперь подала иски против как минимум девяти штатов, чтобы утвердить свою власть, рассматривает их контракты как федерально регулируемые производные финансовые инструменты.

Что дальше

Эллисон теперь должен решить, следует ли обжаловать решение, и основное дело движется к полному судебному разбирательству, которое обе стороны ожидают будет рассмотрено Верховным судом. Запрет не является окончательным решением; он замораживает только применение уголовного запрета к федерально зарегистрированным биржам, пока продолжается судебное разбирательство.

Нерешенный вопрос тот же, с которым CFTC борется в своем собственном нормативном акте, предупредив платформы о массовых подачах контрактов, которые стирают границы федерального надзора. До тех пор, пока суд не проведет четкую линию обмена, каждый государственный случай зависит от этого, и Миннесота, попытавшаяся наложить самый прямой запрет и проигравшая, теперь является основным тестом того, как далеко может зайти штат.