Prawo dotyczące rynków prognoz w Wielkiej Brytanii może ulec zmianie, gdy FCA rozpocznie wczesne rozmowy z operatorami

Rynki prognoz są legalne w Wielkiej Brytanii, ale działają w ramach surowego systemu regulacji. Mogą funkcjonować w UK wyłącznie jako giełdy zakładów, branża istniejąca od wczesnych lat 2000 i spopularyzowana przez platformy takie jak Smarkets, Betfair i BETDAQ. Jednym z ograniczeń takiego modelu jest zakaz obsługi rynków finansowych. Jednak to może ulec zmianie.

Financial Conduct Authority podobno rozważa złagodzenie tych przepisów i ewentualne otwarcie dyskusji na temat rynków prognoz. Gdyby rozmowy się zmaterializowały, mogłoby to doprowadzić do wprowadzenia rynków finansowych na platformach prognozowych. Jednak FCA nie ogłosiło zamiaru zniesienia ograniczeń, co oznacza, że rynki prognoz pozostają w Wielkiej Brytanii w skomplikowanej sytuacji.

Nakładające się zakresy regulacyjne w Wielkiej Brytanii

Tutaj pojawia się zawiłość. W USA platformy takie jak Kalshi i Polymarket mogą oferować rynki obejmujące ogromny zakres tematów, w tym sport, politykę, rynki finansowe, kryptowaluty, kulturę, rozrywkę, pogodę, a nawet stosunkowo nieznane wydarzenia nowatorskie. Są to rynki binarne (tak/nie), a można obstawiać praktycznie wszystko, od tego, jakie słowa wypowie prezydent USA w swoim następnym przemówieniu, po to, czy jutro będzie padać w Nowym Jorku.

W Wielkiej Brytanii te różne rynki mogą podlegać różnym kategoriom regulacyjnym. Rynki prognoz sportowych i politycznych zazwyczaj mieszczą się w zakresie kompetencji Gambling Commission, gdy stanowią zakłady, natomiast kontrakty finansowe i niektóre inne kontrakty wydarzeniowe mogą wchodzić w zakres regulacji FCA. Oznacza to, że nie ma jednego brytyjskiego regulatora odpowiedzialnego za cały sektor rynków prognoz. Zamiast tego obowiązuje różne traktowanie prawne, zależne w dużej mierze od podstawy kontraktu.

Gambling Commission a rynki prognoz

Kalshi lub inny operator, który naśladuje ich ofertę, nie może po prostu przyjechać do Wielkiej Brytanii, uzyskać licencji pośrednika zakładów i otworzyć działalność. UK Gambling Commission uznaje rynki prognoz za giełdy zakładów. Oznacza to, że są to zakłady peer‑to‑peer, czyli rynek, na którym nie ma domu, lecz dwie osoby wymieniają się zakładami po uzgodnionej cenie. Gracze ustalają cenę, określają stawki (kupując i sprzedając nawzajem zakłady), a platforma jedynie ułatwia ten proces i pobiera prowizję jako swój udział.

Jest to model funkcjonujący w Wielkiej Brytanii od 2000 roku, co oznacza, że UKGC prawdopodobnie już posiada ramy regulacyjne zdolne do obsługi niektórych form rynków prognoz. Wiele najbardziej renomowanych brytyjskich giełd zakładów stosuje ten model.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

W lutym UKGC opublikował wytyczne wyjaśniające, jak amerykańskie rynki prognoz będą traktowane w świetle brytyjskiego prawa hazardowego. Stwierdzono, że wiele rynków prognoz prawdopodobnie podlega istniejącemu ramowi pośrednika zakładów i wymaga licencji Gambling Commission. Ostrzeżono również, że operatorzy nie mogą po prostu unikać brytyjskich przepisów hazardowych, nazywając się platformami finansowymi lub mając siedzibę za granicą.

FCA a rynki prognoz

Obecnie FCA obejmuje wszystko, co związane z finansami, a aktualne stanowisko regulatora jest takie, że produkty rynków prognoz finansowych, które zbadał, stanowią opcje binarne. W 2019 roku FCA trwale zakazało sprzedaży opcji binarnych konsumentom detalicznym w Wielkiej Brytanii, powołując się na spekulacyjną i hazardową naturę kontraktów oraz potencjalne szkody dla konsumentów. W raporcie FCA Perimeter Report podkreślono to, ale jednocześnie zaznaczono, że rozważą, czy chcą podjąć dalsze działania w zakresie dostępu do projektów, lub czy doprecyzować zakres regulacji.

“Produkty rynków prognoz (PMP) powiązane z wydarzeniami niefinansowymi (takimi jak wyniki sportowe lub polityczne) podlegają jurysdykcji Gambling Commission. Gdy PMP odwołują się do wydarzeń finansowych lub niektórych zdarzeń klimatycznych, wchodzą w zakres naszego obszaru regulacyjnego.”

Raport FCA Perimeter 2026

FCA w rozmowach z operatorami platform

Ta sytuacja przybrała kolejny obrót, jak donosi publikacja The Times, twierdząc, że FCA prowadzi dyskusje z platformami rynków prognoz na temat ewentualnej zmiany swojego podejścia. Rozmowy mają miejsce, gdy coraz więcej brytyjskich klientów zwraca się ku amerykańskim rynkom prognoz, takim jak Polymarket i Kalshi, omijając legalne kanały. Popyt na te produkty jest wysoki, nawet w Wielkiej Brytanii, która posiada dojrzały rynek zakładów i liczne legalne podmioty oraz giełdy zakładów.

Argument FCA jest jasny: jeśli brytyjscy konsumenci i tak będą korzystać z rynków prognoz, może być bezpieczniej wprowadzić tę działalność do regulowanego środowiska, zamiast zmuszać użytkowników do korzystania z zagranicznych platform. FCA nie potwierdziło, że planuje zniesienie ograniczeń, ale rozpoczęcie rozmów z operatorami platform wskazuje na intencję.

Rynki prognoz w Wielkiej Brytanii obecnie

Choć rynki prognoz mogą wślizgnąć się na brytyjski rynek za pośrednictwem tych licencji pośredników, obecnie nie ma w UK klasycznych amerykańskich operatorów. Kalshi, Polymarket, Crypto.com oraz Robinhood podjęły próby wejścia do Europy, ale żadne z nich nie jest legalne w Wielkiej Brytanii. Zamiast tego brytyjscy konsumenci mają dostęp do znacznie starszych platform giełd zakładów, które oferują w dużej mierze podobny mechanizm handlu pozycjami z innymi użytkownikami.

Jednak istnieje PredictStreet, rynek prognoz licencjonowany w Gibraltarze, który zyskał nagłówki jako oficjalny partner prognoz FIFA World Cup, mimo że uruchomił się kilka miesięcy przed rozpoczęciem turnieju. Nie posiada licencji zakładów w UK, ale PredictStreet działa poprzez partnerstwa na regulowanej brytyjskiej giełdzie, Matchbook, dzięki czemu może oferować swoje rynki brytyjskim obstawiającym.

Jest to dobry przykład partnerstwa rynków prognoz pod marką własną, co nie jest również rzadkością w Ameryce.

Licencje rynków prognoz w USA

W Stanach Zjednoczonych krajobraz rynków prognoz jest podzielony między operatorów posiadających własne oznaczenia regulacyjne a marki skierowane do konsumentów, które dopiero nawiązały partnerstwa w celu oferowania rynków prognoz. Jest to dość skomplikowane, ale zasadniczo jedynymi platformami uprawnionymi do świadczenia usług rynków prognoz są te, które są regulowane przez CFTC i posiadają licencje DCM. Jednak marka hazardowa może po prostu przejąć jedną z tych firm lub nawiązać z nią współpracę, a następnie zintegrować rynki prognoz ze swoim portfolio.

• Kalshi (KalshiEX): Bezpośrednio
• Polymarket US (QCEX LLC): Bezpośrednio
• Crypto.com (CDNA): Bezpośrednio
• DraftKings (Railbird Exchange): Bezpośrednio, po zakupie Railbird przez DraftKings
• Novig (Ludlow Exchange LLC): Bezpośrednio
• ProphetX (ProphetX LLC): Bezpośrednio
• Interactive Brokers (ForecastEx): Bezpośrednio
• Underdog (Aristotle Exchange): Bezpośrednio, po przejęciu Aristotle. Wcześniej partnerował z Crypto.com i Kalshi
• Fanatics (Crypto.com): Partnerstwo
• FanDuel (CME Group): Partnerstwo
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): Partnerstwo

Zasadniczo operator musi uzyskać licencję Designated Contract Market (DCM) od CFTC. Licencja DCM faktycznie ustanawia platformę jako federalnie regulowaną giełdę finansową. Następnie firma może zawierać partnerstwa z podmiotami hazardowymi – przy czym DCM dostarcza regulowane kontrakty, a firma hazardowa buduje rynek prognoz skierowany do klientów.

Jak może wyglądać przyszłość prawna rynków prognoz w Wielkiej Brytanii

Ten amerykański model operacyjny generuje wiele problemów, przede wszystkim konflikt między stanami a rządem federalnym – ponieważ rynki prognoz mogą ominąć prawo stanowe, podatki stanowe oraz minimalne wymogi wiekowe. Spory prawne wokół tego modelu trwają już ponad rok.

Jednak Wielka Brytania ma zupełnie inny układ rynku.

Nie ma odpowiednika sporu między regulatorami federalnymi i stanowymi, a Gambling Commission już posiada ogólnokrajowe ramy dla giełd zakładów. Więc większym pytaniem jest, czy Wielka Brytania pozwoli rynkom prognoz rozwinąć się poza ramy hazardowe i wejść na rynki finansowe, gdzie przejmie je FCA.

Jeśli FCA zdecyduje się zmienić swoje obecne stanowisko, istnieje kilka możliwych scenariuszy. Może stworzyć specjalne ramy regulacyjne dla rynków prognoz, zezwolić na niektóre kontrakty finansowe w ramach istniejących przepisów rynków finansowych lub potencjalnie ustanowić system, w którym operatorzy mogą oferować różne typy rynków w zależności od tego, który regulator je nadzoruje. To mogłoby dać firmom takim jak Kalshi drogę do Wielkiej Brytanii bez konieczności działania dokładnie jak tradycyjny bukmacher czy giełda zakładów. Jeśli FCA ostatecznie otworzy drzwi dla finansowych rynków prognoz, Wielka Brytania mogłaby stać się jednym z pierwszych dużych europejskich rynków, na których w pełni legalny model rynków prognoz w stylu amerykańskim będzie dostępny.

Na razie wszystko to pozostaje spekulacją. Rynki prognoz będą musiały stawić czoła licznym przeszkodom regulacyjnym, aby osiągnąć takie same swobody operacyjne w Wielkiej Brytanii, jakie mają w Ameryce, a ponadto będą musiały przekonać już dojrzały rynek zakładów. Obecnie brytyjscy obstawiający są w dużej mierze ograniczeni do tradycyjnego modelu giełdy zakładów, podczas gdy takie podmioty jak Kalshi i Polymarket nadal działają poza rynkiem brytyjskim.