Robinhood rozważa ekspansję na Europę z rynkami predykcyjnymi

Chęć Robinhood do ekspansji na Europę z rynkami predykcyjnymi to ruch, który może spowodować falę zmian w zakładach sportowych na kontynencie. Elektroniczna platforma handlowa, która umożliwia transakcje akcjami, kryptowalutami, kontraktami futures i zarządzaniem majątkiem, już znalazła dużą bazę użytkowników w Stanach Zjednoczonych. A teraz, następny krok to Europa.

Oficjalne rozmowy już rozpoczęły się z Wielką Brytanią i Europą w sprawie wprowadzenia kontraktów zdarzeń za granicę, a wszystko to dzieje się w ramach szerszego uruchomienia Robinhood w Europie. Od lipca Robinhood oferuje tokenizowane akcje amerykańskie w całej UE i EOG, z nowymi ofertami kryptowalut i produktami, aby umocnić swoją pozycję na rynkach UE/EOG.

Przywiezienie rynków predykcyjnych do Europy

Jeśli przejście przez CFTC i federalne ustawodawstwo wydawało się trudne, Europa będzie o wiele trudniejszym terenem do podboju dla Robinhood. Na koniec września, CEO Robinhood Vlad Tenev ogłosił, że rynki predykcyjne Robinhood przekroczyły 4 miliardy kontraktów – z 2 miliardami z nich pochodzących z samego III kwartału. Centrum Predykcyjne, jak można je znaleźć na Robinhood, ma kontrakty zdarzeń dostarczane przez Kalshi – z którym Robinhood jest w partnerstwie od marca. To jest wygrana dla obu firm, ponieważ Robinhood ma dużą bazę użytkowników, a Kalshi zbudował swoją markę jako jeden z najlepszych rynków predykcyjnych w Ameryce.

Rekordowy popyt to dopiero początek szaleństwa rynków predykcyjnych w Stanach Zjednoczonych, które rozpoczęło się z falą zakładów NFL, gdy rozpoczął się sezon regularny. Kalshi wprowadził na rynek szeroką gamę kontraktów zdarzeń NFL i produktów w stylu NCAAF. Obejmują one kontrakty wielozdarzeniowe z 2 lub więcej wymaganiami zdarzeń. W słownictwie zakładów sportowych, są to zakłady łączone.

Hype wokół rynków predykcyjnych w Stanach Zjednoczonych

Hype wokół tych rynków predykcyjnych jako alternatywy dla zakładów sportowych rośnie wykładniczo, bijąc rekordowe liczby rynków predykcyjnych podczas wyborów w Stanach Zjednoczonych. Duże firmy takie jak FanDuel i Underdog również wyraziły zainteresowanie uruchomieniem rynków predykcyjnych. A CFTC, która reguluje pochodne finansowe (pod które klasyfikują się kontrakty zdarzeń i rynki predykcyjne), dała zielone światło dla wielu nowych produktów, które trafią na rynek. Zatwierdziła nawet powrót Polymarket, potęgi wśród platform predykcyjnych opartych na kryptowalutach.

Europa, która ma smak do zakładów sportowych i ciekawość do eksplorowania alternatywnych platform zakładów, jest naturalnym rozszerzeniem dla firm takich jak Robinhood.

Prawne wyzwania, przed którymi stoi Robinhood w Europie

W ramach amerykańskiego systemu prawnego, kontrakty zdarzeń są traktowane jako kontrakty futures i regulowane przez CFTC. W Europie, prawo hazardowe jest rozdrobnione i różni się w poszczególnych krajach, co utrudnia Robinhood prostą ekspansję na kontynent. W niektórych jurysdykcjach, rynki predykcyjne wpadają w tę samą kategorię prawną, co pochodne finansowe, co wymagałoby pełnej licencji rynku finansowego. W innych, są one klasyfikowane jako produkty hazardowe, dla których wymagane są odpowiednie licencje hazardowe i standardy ochrony graczy muszą być spełnione.

Biorąc pod uwagę złożoność, łatwo wyobrazić sobie, że Robinhood będzie musiał stosować różne strategie licencyjne w każdym kraju. To spowolni ekspansję i podniesie koszty zgodności dla Robinhood, aby prowadzić taki produkt. Na przykład, Komisja Hazardowa Wielkiej Brytanii uważa kontrakty zdarzeń za produkty hazardowe, gdy są związane z wynikami takimi jak polityka lub nie-finansowe zdarzenia świata rzeczywistego.

Francja wyraziła niejasność prawną dotyczącą Polymarket, z niektórymi produktami nachylającymi się ku produktom hazardowym, a innymi bardziej w linii z pochodnymi finansowymi. Federalny regulator hazardowy w Niemczech uważa nie-sportowe kontrakty zdarzeń za nielegalne. Tylko sportowe zdarzenia z weryfikowalnymi wynikami są dozwolone, a nie-sportowe produkty nie są objęte licencjami.

Przyczółek Robinhood w Europie

Robinhood jest zaznajomiony z rynkiem europejskim, a w lipcu utworzył swoje pierwsze europejskie centrum w Litwie. Uzyskał licencję brokerską kategorii A i licencję dostawcy usług kryptowalutowych. To dało Robinhood dostęp do Europy, pod regulacją MiCA (Rynki w kryptowalutach). Wcześniej, w 2024 roku, Robinhood pomyślnie wszedł na rynek brytyjski, choć tylko z ograniczoną ofertą usług.

Firma uruchomiła ponad 200 amerykańskich akcji i ETF-ów dla mieszkańców wszystkich 31 krajów UE/EOG, z handlem bez prowizji (choć są opłaty za konwersję walut). To dało Europejczykom dostęp do amerykańskich papierów wartościowych bez konieczności posiadania amerykańskiego konta brokerskiego. Ten wstępny krok jest kluczowy do budowania zaufania, testowania wody i dla Robinhood, aby dostosować się do europejskich polityk AML i KYC. Przejście do kontraktów zdarzeń nie będzie łatwym czy szybkim osiągnięciem, ale Robinhood jest dużą firmą z wielkimi zasobami.

Czy UE już ma podobne platformy

Tak, ale żaden z konkurentów w Europie nie ma dokładnie tego, co oferuje Robinhood za pośrednictwem Kalshi. Największa platforma handlu zdarzeniami w Europie to Polymarket, która jest popularna dla kontraktów zdarzeń politycznych i geopolitycznych. Nie jest w pełni legalna w Europie, z regulatorami we Francji, Belgii i Polsce, którzy konkretnie zablokowali dostęp do popularnej platformy. Jednak w Niemczech, Polymarket ma aktywną bazę użytkowników, choć z ograniczoną ofertą produktów.

Istnieją inne platformy predykcyjne oparte na blockchain, takie jak Augur lub Gnosis, ale są to znacznie mniejsze operacje. Największą konkurencją dla Robinhood są najprawdopodobniej alternatywne strony zakładów, takie jak giełdy zakładów lub brokerzy. Betfair Exchange od dawna oferuje rynki na politykę, sport i inne zdarzenia, ale jest regulowany jako produkt hazardowy, a nie jako handel finansowy. Platformy takie jak BetFair, Betdaq i Smarkets nie są klasycznymi stronami zakładów. Są to giełdy zakładów peer-to-peer, w których gracze składają zakłady jeden przeciwko drugiemu, zamiast przeciwko domu.

Więc istnieją podobne typy produktów, w tym zdecentralizowane platformy predykcyjne oparte na blockchain, takie jak Polymarket lub Augur; oraz giełdy zakładów peer-to-peer, takie jak BetFair lub Smarkets. Ale gdyby Kalshi wszedł na ten rynek za pośrednictwem Robinhood, stanowiłby on wyjątkową klasę. I byłby to jedyny taki produkt w Europie.

Przyszłość dla Robinhood

To, co się wydarzy dalej dla amerykańskiej firmy handlowej, zależy od tego, co chcą zaoferować, jak mogą uzyskać pozwolenia i czy jest to wykonalne.

A) Uzyskanie licencji na terenie całej Europy

Budowanie pełnego regulowanego rynku finansowego i uzyskanie niezbędnych licencji hazardowych, gdzie stosowne, byłoby idealnym kursem działania, jeśli Robinhood chce dystrybuować swoje produkty zakładów sportowych. To zajmie najwięcej czasu i będzie najdroższe, co może wpłynąć na samą ofertę. Robinhood może być zmuszony do podniesienia opłat za konwersję lub nawet zintegrowania jakiegoś modelu prowizyjnego, aby zapłacić wysokie europejskie podatki hazardowe.

B) Białe etykiety za pośrednictwem licencjonowanych operatorów

Inną opcją jest partnerstwo z lokalnymi operatorami hazardowymi i świadczenie kontraktów zdarzeń w ramach istniejących ram hazardowych. To nie jest zły interes dla Robinhood, ponieważ partner zakładów sportowych mógłby skutecznie oznaczyć ich produkty. Robinhood może nawet zdecydować się na partnerstwo z wieloma regionalnymi platformami, aby uzyskać dostęp do różnych jurysdykcji za pośrednictwem różnych operatorów.

C) Utworzenie hybrydowego modelu z ograniczoną ofertą

Jeśli chcą zachować pełną kontrolę nad swoim produktem bez partnerstwa, ale również zrezygnować z długiego procesu aplikacji o licencję hazardową, Robinhood może zawrzeć kompromis. Mogą utworzyć hybrydowy produkt, który spełnia standardy finansowe i ochrony konsumentów, jednocześnie oferując ograniczone, ale dozwolone, produkty sportowe. Z tą opcją, tworzą formułę, która działa w całym regionie, spełniając wszystkie jurysdykcje. Ale może to nastąpić kosztem różnych produktów.

Ogromny niewykorzystany rynek UE

Niezależnie od tego, jaki ślad będą śledzić, będą musieli podejmować kompromisy i uzyskać niezbędne zatwierdzenia. Dlatego dla graczy może to potrwać jakiś czas, zanim kontrakty zdarzeń Robinhood trafią do Europy. I jeśli znajdą sposób, może to nie być tak kompleksowe, jak produkty amerykańskie na początku. Ale wszystko może się wydarzyć.

Będąc tak wpływową i potężną firmą, oczekujemy, że ten zainteresowanie doprowadzi do czegoś wielkiego, a dla Europy, szaleństwo zakładów, które teraz ogarnia Amerykę, może być już za rogiem.