Sands China planuje emisję uprzywilejowanych obligacji, aby spłacić zadłużenie z 2027 roku

Las Vegas Sands Corp. poinformowała 26 października 2026 roku, że jej spółka zależna, w której ma większościowy udział, Sands China Ltd., zamierza zaoferować denominowane w USD niezabezpieczone obligacje uprzywilejowane. Środki netto z emisji oraz gotówka w kasie mają zostać przeznaczone na całkowity wykup obligacji uprzywilejowanych o wartości 700 mln US$, oprocentowanych na 2,300% i zapadających 8 marca 2027 roku, a także na spłatę niespłaconego salda kredytu odnawialnego.

Jak poinformowała spółka, kwoty główne, oprocentowanie i pozostałe kluczowe warunki emisji zostaną ustalone w momencie ustalania ceny.

W odrębnym komunikacie dotyczącym informacji poufnych, datowanym na 27 października 2026 roku w Makau, Sands China poinformowała w zgłoszeniu złożonym na giełdzie w Hongkongu, że sfinalizowanie planowanej emisji nadal zależy od warunków rynkowych i zainteresowania inwestorów. Barclays Capital Inc., BofA Securities, Inc. i Goldman Sachs & Co. LLC zostały wyznaczone na wspólnych organizatorów księgi popytu, a cena zostanie ustalona w ramach prowadzonego przez banki procesu budowania księgi popytu. Jeśli obligacje zostaną wyemitowane, ich spłata nastąpi w terminie zapadalności, chyba że wcześniej zostaną wykupione lub odkupione zgodnie z warunkami emisji. Na dzień ogłoszenia łączna kwota główna obligacji oraz ich warunki nie były jeszcze ustalone.

Przeznaczenie wpływów z emisji

Jeśli obligacje zostaną wyemitowane, Sands China zamierza przeznaczyć środki netto z emisji oraz gotówkę w kasie na całkowity wykup niespłaconej kwoty głównej obligacji uprzywilejowanych o wartości 700 mln US$, oprocentowanych na 2,300% i zapadających w 2027 roku, wraz z narosłymi odsetkami; spłatę niespłaconego salda kredytu odnawialnego z 2024 roku; oraz finansowanie ogólnych celów korporacyjnych, w tym nakładów inwestycyjnych.

Obligacje przeznaczone do wykupu to obligacje uprzywilejowane oprocentowane na 2,300%, zapadające 8 marca 2027 roku, o łącznej niespłaconej kwocie głównej wynoszącej 700 mln US$ i obejmujące serię niezarejestrowaną oraz serię zarejestrowaną, zgodnie z definicjami zawartymi w zgłoszeniu. Niezarejestrowana seria o wartości 700 000 000 US$ została wyemitowana 23 września 2021 roku; po ofercie wymiany pozostaje z niej do spłaty 927 000 US$. Zarejestrowana seria o wartości 699 073 000 US$ została wyemitowana 10 sierpnia 2022 roku w zamian za taką samą kwotę główną niezarejestrowanych obligacji, które zostały prawidłowo złożone do wymiany.

Saldo kredytu odnawialnego przeznaczone do spłaty wynika z umowy kredytowej zawartej przez Sands China 23 października 2024 roku, w której Bank of China Limited, Macau Branch pełni rolę agenta kredytodawców. Umowa udostępniła niezabezpieczony kredyt odnawialny w wysokości 19,50 mld HK$, co przy kursach wymiany obowiązujących 30 czerwca 2026 roku odpowiadało około 2,49 mld US$, oraz niezabezpieczony kredyt terminowy w wysokości 12,95 mld HK$, czyli około 1,65 mld US$ przy tych samych kursach.

Ograniczenia oferty i planowane dopuszczenie do obrotu giełdowego

Obligacje nie zostały zarejestrowane na podstawie amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 roku ani przepisów dotyczących papierów wartościowych obowiązujących w jakiejkolwiek innej jurysdykcji. Mogą być oferowane i sprzedawane wyłącznie inwestorom profesjonalnym będącym kwalifikowanymi nabywcami instytucjonalnymi, w ramach wyłączenia przewidzianego w przepisie 144A, oraz osobom niebędącym obywatelami ani rezydentami USA, poza terytorium Stanów Zjednoczonych, w ramach wyłączenia przewidzianego w regulacji S. Żadne obligacje nie będą oferowane ani sprzedawane publicznie w Hongkongu ani obejmowane przez osoby powiązane z Sands China w rozumieniu zasad notowań giełdy.

Sands China zamierza ubiegać się o dopuszczenie obligacji do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu i otrzymała od giełdy list potwierdzający, że obligacje kwalifikują się do dopuszczenia do obrotu.

Obie spółki poinformowały, że na dzień opublikowania komunikatów nie zawarto wiążącej umowy dotyczącej planowanej emisji, która może dojść do skutku, ale może również nie zostać zrealizowana. Wezwały inwestorów i akcjonariuszy do zachowania ostrożności przy dokonywaniu transakcji papierami wartościowymi Las Vegas Sands Corp oraz Sands China.

Informacje o emitencie i jego sytuacji finansowej

Sands China jest spółką zwolnioną z określonych obowiązków, zarejestrowaną na Kajmanach 15 lipca 2009 roku, której akcje są notowane na głównym parkiecie Giełdy Papierów Wartościowych w Hongkongu. Las Vegas Sands ma większościowy udział w spółce.

Las Vegas Sands poinformowała 21 października 2026 roku, że przychody netto Sands China w trzecim kwartale wzrosły o 1,4% do 1,93 mld $, w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku, natomiast zysk netto Sands China spadł o 29,8% — z 272 mln $ do 191 mln $. W ciągu kwartału Las Vegas Sands kupiła 62 mln akcji Sands China za 793 mln HKD, czyli około 101 mln $ według kursów wymiany obowiązujących w czasie transakcji, zwiększając swój udział w Sands China do 75,56% na dzień 30 września 2026 roku.

Jak podała spółka, na 30 września 2026 roku Las Vegas Sands miała 2,86 mld $ nieograniczonych środków pieniężnych, a jej łączne zadłużenie wynosiło 15,30 mld $, po odliczeniu odroczonych kosztów emisji i dyskonta od pierwotnej ceny emisyjnej, z wyłączeniem leasingu finansowego. Do wykorzystania w ramach odnawialnych linii kredytowych w USA, Sands China i Singapurze pozostawało 4,27 mld $, po odliczeniu niespłaconych akredytyw. Nakłady inwestycyjne w trzecim kwartale wyniosły łącznie 281 mln $, w tym 154 mln $ w Makau.

Sands China poinformowała, że wyda kolejny komunikat dotyczący planowanej emisji, jeśli zostanie podpisana wiążąca umowa zakupu z pierwotnymi nabywcami.