Flutter verlaagt jaarprognose doordat bijzondere waardevermindering in Brazilië het kwartaalverlies vergroot

Flutter Entertainment rapporteerde op 4 november 2026 een nettoverlies van $1,15 miljard in zijn resultaten over het derde kwartaal van 2026. De bijzondere waardevermindering van $873 miljoen in Brazilië vergrootte het verlies, ondanks een omzetgroei van 2% tot $3,87 miljard. Het bedrijf verlaagde ook zijn prognose voor 2026 en zette de inkoop van eigen aandelen tijdelijk stop, terwijl topman Dan Taylor de prioriteiten verlegt naar kostenbesparingen, organische investeringen en schuldreductie.

Het verlies liep op van $789 miljoen een jaar eerder. De niet-contante last in Brazilië bestond voornamelijk uit $296 miljoen voor activa met een lange levensduur en $541 miljoen aan goodwill, na moeilijke handelsomstandigheden en het voorlopige verbod op sportweddenschappen en iGaming van 25 september 2026. Flutter sloot zijn activiteiten in Brazilië op 26 september 2026 en meldde dat $537 miljoen van de bijzondere waardevermindering na belastingen voor rekening van de groep kwam, overeenkomstig haar belang van 56% in Flutter Brazilië. Ook een toename van $105 miljoen in voorzieningen voor juridische claims droeg bij aan het verlies; die stijging werd veroorzaakt door een voorziening in verband met een Australische collectieve rechtszaak.

Flutter rapporteerde een aangepaste EBITDA van $360 miljoen, een daling van 25%. Deze niet-GAAP-maatstaf is exclusief rente, winstbelastingen, afschrijvingen, amortisatie, bijzondere waardeverminderingen, voorzieningen voor juridische claims en andere gespecificeerde posten. Zonder de last in Brazilië en de Australische juridische voorziening weerspiegelt de daling de lagere winstgevendheid van de segmenten, waaronder hogere investeringen in de VS, ongunstige sportresultaten internationaal en hogere Britse kansspelbelasting.

Flutter verlaagde het middelpunt van zijn prognose voor de omzet van de groep over het hele jaar met $300 miljoen tot $17,61 miljard en dat van de aangepaste EBITDA met $160 miljoen tot $2,495 miljard. In de herziene prognose zijn de ongunstige sportresultaten tot en met 29 oktober 2026 en de sluiting in Brazilië verwerkt; kostenmaatregelen compenseren die deels. Het middelpunt van de prognose voor de aangepaste EBITDA in de VS werd met $45 miljoen verlaagd tot $715 miljoen, terwijl dat voor Internationaal met $115 miljoen werd teruggebracht tot $2,09 miljard.

Groei in de VS ging gepaard met hogere uitgaven

In de VS rapporteerde Flutter een omzetgroei van 6% tot $1,46 miljard. De omzet uit sportweddenschappen steeg met 4% en die uit iGaming met 8%, maar de aangepaste EBITDA daalde van $51 miljoen naar $3 miljoen. Het inzetvolume bij sportweddenschappen groeide met 13%, het gemiddelde maandelijkse aantal spelers bij sportweddenschappen nam met 9% toe en dat bij iGaming met 24%. Ook de speel- en inzetfrequentie stegen: respectievelijk met 4% en 15%.

Die betrokkenheid leidde niet tot hogere inkomsten. De promotie-uitgaven voor sportweddenschappen in de VS stegen met 60 basispunten tot 6,0% van het inzetvolume, terwijl de nettomarge op de omzet uit sportweddenschappen met 60 basispunten daalde tot 6,8%. De verkoop- en marketingkosten in de VS namen met 16% toe. Volgens Flutter kwam dat door FanDuel Predicts, de lancering in Alberta en investeringen in het FIFA-wereldkampioenschap voetbal.

De omzet van FanDuel Predicts was in het derde kwartaal niet materieel. Flutter rapporteerde gemiddeld 66.000 maandelijkse spelers, een stijging van 39% ten opzichte van het vorige kwartaal, en een volume van $119 miljoen, een toename van 102%. Het volume in oktober lag 271% hoger dan in juli.

Sportresultaten en Britse belastingen drukten op Internationaal

De omzet van Internationaal bleef stabiel op $2,42 miljard, terwijl de aangepaste EBITDA met 14% daalde tot $435 miljoen. Volgens Flutter drukten voor klanten gunstige sportresultaten de omzet met ongeveer $131 miljoen; het ongunstige effect bedroeg 150 basispunten, tegenover 20 basispunten in het derde kwartaal van 2025. Die resultaten deden de groei in het VK en Ierland, waar de omzet met 4% steeg tot $889 miljoen, en in Zuid-Europa en Afrika, waar de omzet met 13% toenam tot $836 miljoen, deels teniet.

De aangepaste EBITDA-marge van Internationaal daalde met 280 basispunten tot 18,0%. Volgens Flutter kwam dat voornamelijk doordat de Britse belasting op online kansspelen steeg van 21% naar 40%; besparingen door belastingmaatregelen en kostenmaatregelen in Brazilië compenseerden dit deels. De omzet uit iGaming in het VK en Ierland groeide met 12%, terwijl die uit sportweddenschappen met 6% daalde. In Zuid-Europa en Afrika groeide iGaming met 17% en sportweddenschappen met 3%.

Taylor koppelt kostenbesparingen aan schuldafbouw

Taylor stelde vier directe operationele prioriteiten vast: het Amerikaanse bedrijf versterken, inzetten op voorspellingsmarkten, meer waarde halen uit de internationale portefeuille en het bedrijfsmodel vereenvoudigen. Hij streeft tegen 2029 naar nog eens $500 miljoen aan brutobesparingen op operationele kosten en kapitaaluitgaven, door AI, een slankere organisatie en een eenvoudigere technologische infrastructuur. Die veranderingen moeten besluitvorming versnellen, kosten verlagen en de kasstroom verbeteren, zodat er ruimte ontstaat voor investeringen in klanten terwijl Flutter zijn schulden terugdringt.

Flutter rapporteerde een nettoschuld van $10,66 miljard en een hefboomratio van 4,6x, tegenover 3,7x in december 2025. De hefboomratio geeft de nettoschuld weer ten opzichte van de aangepaste EBITDA over de voorgaande 12 maanden. De directe prioriteiten voor de kapitaalallocatie zijn organische investeringen en schuldafbouw, met als middellangetermijndoel terug te keren naar de beoogde bandbreedte van 2,0x–2,5x. Flutter rondde ook een herfinanciering af, waarmee ongeveer $240 miljoen werd toegevoegd aan de doorlopende kredietfaciliteit en de Term Loan A-faciliteit. De looptijden daarvan werden verlengd van november 2028 tot mei 2032.

Door de resultaten moet Taylor klantwerving en investeringen in producten afwegen tegen de hogere hefboomratio en lagere winstverwachtingen. Het vereenvoudigingsprogramma heeft nu twee doelen: verdere groei ondersteunen en tegelijk de kasstroom verbeteren, zodat Flutter de schuld kan terugbrengen in de richting van de beoogde bandbreedte.