Sands China, 2027년 만기 채무 상환 위한 선순위 채권 발행 계획

Las Vegas Sands Corp.는 2026년 10월 26일 발표에서 과반 지분을 보유한 자회사 Sands China Ltd.가 미 달러화 표시 무담보 선순위 채권을 발행할 계획이라고 밝혔다. 발행 순수익금과 보유 현금은 2027년 3월 8일 만기인 2.300% 선순위 채권 7억 달러를 전액 상환하고 미상환 회전신용대출 잔액을 갚는 데 사용할 예정이다.

회사는 발행 규모와 금리, 기타 주요 조건은 발행 가격을 결정할 때 정해질 것이라고 밝혔다.

2026년 10월 27일 마카오에서 별도로 발표한 내부정보 공시에서 Sands China는 홍콩거래소 공시를 통해 이번 발행의 완료 여부는 시장 상황과 투자자 관심에 달려 있다고 밝혔다. Barclays Capital Inc., BofA Securities, Inc. 및 Goldman Sachs & Co. LLC가 공동 주관사로 선임됐으며, 가격은 이들 은행이 진행할 북빌딩 절차를 통해 결정될 예정이다. 채권이 발행될 경우, 조건에 따라 만기 전에 상환되거나 재매입되지 않는 한 만기에 상환된다. 공시일 현재 채권의 총 원금과 조건은 정해지지 않았다.

발행 대금의 사용처

채권이 발행될 경우 Sands China는 순수익금과 보유 현금을 사용해 2027년 만기인 2.300% 선순위 채권의 미상환 원금 7억 달러와 발생 이자를 전액 상환하고, 2024년 회전신용대출 한도의 미상환 잔액을 갚으며, 자본 지출을 포함한 일반적인 기업 목적에 사용할 계획이다.

공시에 정의된 바에 따르면, 상환 대상 채권은 2027년 3월 8일 만기인 2.300% 선순위 채권으로, 미등록분과 등록분을 합해 총 미상환 원금은 7억 달러다. 미등록 채권 7억 달러는 2021년 9월 23일 발행됐으며, 교환 제안 이후 미상환액은 92만 7,000달러다. 등록 채권 6억 9,907만 3,000달러는 유효하게 교환 신청된 미등록 채권과 동일한 원금 액수로 교환 발행됐으며, 발행일은 2022년 8월 10일이다.

상환 예정인 회전신용대출 잔액은 Sands China가 2024년 10월 23일 체결한 대출 약정에 따른 것으로, Bank of China Limited 마카오 지점이 대주단의 대리인 역할을 맡았다. 이 약정에 따라 무담보 회전신용대출 한도 195억 홍콩달러(2026년 6월 30일 기준 환율로 약 24억 9,000만 달러)와 무담보 기간대출 한도 129억 5,000만 홍콩달러(같은 기준으로 약 16억 5,000만 달러)가 제공됐다.

발행 제한 및 상장 계획

이 채권은 미국 1933년 증권법이나 다른 관할권의 증권 관련 법률에 따라 등록되지 않았다. 채권은 Rule 144A에 따라 적격 기관투자자인 전문 투자자에게만 발행·판매할 수 있으며, Regulation S에 따라 미국 외 지역의 비미국인에게도 발행·판매할 수 있다. 홍콩 일반 대중을 대상으로 채권을 발행하거나 판매하지 않으며, 거래소 상장 규정상 Sands China의 특수관계인에게도 채권을 배정하지 않는다.

Sands China는 홍콩증권거래소에 채권을 상장하는 방안을 추진할 계획이며, 거래소로부터 상장 적격 확인서를 받았다.

두 회사는 공시일 현재 이번 발행과 관련한 구속력 있는 계약을 체결하지 않았으며, 발행이 실제로 진행될 수도 있고 그렇지 않을 수도 있다고 밝혔다. 투자자와 주주들에게 Las Vegas Sands Corp. 및 Sands China의 증권을 거래할 때 신중을 기할 것을 당부했다.

발행사 및 재무 현황

Sands China는 2009년 7월 15일 케이맨 제도에 설립된 면제회사로, 주식은 홍콩증권거래소 메인보드에 상장돼 있다. Las Vegas Sands가 이 회사의 과반 지분을 보유하고 있다.

Las Vegas Sands는 2026년 10월 21일 발표에서 Sands China의 3분기 순매출이 전년 동기 대비 1.4% 증가한 19억 3,000만 달러를 기록했다고 밝혔다. 반면 Sands China의 순이익은 29.8% 감소해 1억 9,100만 달러를 기록했으며, 전년 동기에는 2억 7,200만 달러였다. 해당 분기에 Las Vegas Sands는 Sands China 주식 6,200만 주를 7억 9,300만 홍콩달러에 매입했다. 거래 당시 환율로 약 1억 100만 달러에 해당하는 금액이다. 이에 따라 2026년 9월 30일 기준 Las Vegas Sands의 Sands China 지분율은 75.56%로 높아졌다.

회사는 2026년 9월 30일 기준 Las Vegas Sands의 제한 없는 현금이 28억 6,000만 달러였으며, 이연 발행 비용과 최초 발행 할인액을 차감하고 금융리스를 제외한 총 미상환 부채는 153억 달러였다고 밝혔다. 미상환 신용장 금액을 차감한 미국, Sands China 및 싱가포르 회전신용대출 한도에서 추가로 차입할 수 있는 금액은 42억 7,000만 달러였다. 3분기 자본 지출은 총 2억 8,100만 달러였으며, 이 중 1억 5,400만 달러는 마카오에서 발생했다.

Sands China는 최초 매입자들과 구속력 있는 매입 계약을 체결할 경우 이번 발행에 관해 추가로 공시하겠다고 밝혔다.