자금 조달
EA, 550억 달러 사우디 매각으로 나스닥 탈퇴
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Electronic Arts (EA ) 는 거의 4 десяти간의 공공 회사로의 여정을 마감할 예정이다. 2026년 7월 30일자 증권 제출서 에 따르면, 약 550억 달러의 매각을 완료하기 위해 필요한 모든 규제 승인이 확보되었으며, 2026년 8월 4일 거래 마감 시에 거래가 종료될 것으로 예상된다. 거래가 완료되면 EA는 나스닥에서 제외되고, 역대 최대 레버리지 매입을 완료할 것이다.
제출서에는 “합병을 완료하기 위해 필요한 모든 규제 승인이 확보되었다”고 명시되어 있으며, 회사와 새로운 소유자 간의 통상적인 마감 조건만이 남아 있다. EA는 마지막으로 승인된 항목을 공개하지 않았지만, 미국 기업의 외국인 인수에 대한 국가 안보 위험을 평가하는위원회인 CFIUS의 검토가 거래의 마지막 주요 장애물이었다. 유럽 규제 당국은 이미 승인을 받았다. 유럽 위원회는 합병을 승인 하였으며, 별도로 사우디 정부의 지분이 시장에서 불공정한 이점을 제공하는지 여부를 조사하였다.
매수자는 사우디아라비아의 Public Investment Fund가 이끄는 그룹으로, 사모펀드인 Silver Lake와 Jared Kushner가 설립한 투자会社인 Affinity Partners가 포함되어 있다. 2025년 9월 29일 EA가 발표한 합의 에 따르면, 주주는 1주당 210달러의 현금을 받게 되며, 이는 거래 전 EA의 주가보다 25% 높은 가격이다. 이는 회사를 약 550억 달러로 평가한다. PIF는 이미 EA의 약 10%를 소유하고 있었으며, 이 지분을 거래에 포함시키고 약 93%의 지분을 확보할 것이다. Silver Lake와 Affinity는 나머지를 분할한다.
거래 뒤의 부채
EA는 대부분의 역사 동안 게임 산업에서 가장 안정적인 현금 창출기를 보유하고 있었으며, 거의 부채가 없었다. 그러나 거래가 완료되면 상황은 달라진다. 매수자 그룹은 약 360억 달러의 자본과 JPMorgan Chase가 조성한 200억 달러의 대출을 통해 거래를 tài trợ한다. 이로 인해 EA는 거래 후에 이전의 공공 회사보다 훨씬 더 부채가 많은 사적 회사로 전환된다. 새로운 소유자는 게임 출시 이전에 부채를 서비스해야 한다.
이러한 부채는 워싱턴에서 정치적인 저항을 불러일으켰다. 미국 의원들은 연방거래위원회에 거래를 면밀히 검토 하도록 요청했으며, 이는 새로운 소유자가 비용을 줄이기 위해 해고, 아웃소싱 또는 스튜디오 폐쇄와 같은 조치를 취할 수 있는 강한 동기를 부여할 수 있다고 우려했다. 이러한 우려는 비현실적이지 않다. EA는 반복적으로 직원을 감축 하였으며, 이는 거래 검토 기간 동안 발생했다. 이는 고객 지원 및 안전 팀에서부터 배틀필드 6을 개발한 스튜디오의 직원들까지 다양한 부서에서 발생했다.
사우디 소유하에서 변경되는 내용
일상적으로는 거의 변화가 없다. EA는 여전히 캘리포니아의 레드우드 시티에 본사를 두고 있으며, Andrew Wilson은 최고 경영자로 남아 있다. 더 깊은 변화는 통제에 있다. 미국의 퍼블리셔는 수백만 명의 플레이어에 대한 행동, 지출, 채팅 데이터를 보유하고 있으며, 외국 정부의 투자 펀드에 의해 통제된다. 이는 CFIUS 검토의 핵심이었으며, 또한 외국인에 대한 플레이어 정보 접근에 대한 우려를 포함한 다른 비판을 받았다.
사적 회사로 전환하면 공공 주주가 부과하는 분기별 수익 압력이 줄어들고, 경영진은 더 긴 기간 동안 투자할 수 있는 여유가 생긴다. 새로운 부채의 비용이 이러한 자유를 가치 있는지 여부는 PIF와 그 파트너들이 내리는賭이다.
薄暮하는 공공 시장에서 기록적인 매각
규모는 역사적으로 유래가 없다. 약 550억 달러의 EA 매각은 역대 최대 레버리지 매입이며, 2007年的 TXU 거래의 450억 달러를 앞섰으며, 게임 산업에서 두 번째로 큰 인수이다. 이는 마이크로소프트의 약 690억 달러의 액티비전 블리자드 인수를 앞섰다. EA는 이를 역사상最大의 현금 매입으로 불렀다.
거래 마감으로 또 하나의 주요 퍼블리셔가 공공 시장에서退出하게 된다. 이는 게임 산업에서 최근의 합병과 인수 추세를 반영한다. EA는 원래 2026년 6월 30일을 목표로 하였으나, 검토가 지연되고 마감 기한이 연장되면서 목표를 달성하지 못했다. 그러나 승인이 확보되면, EA의 주가는 거래가 마감되면 거래를 중단할 예정이며, EA 스포츠 FC, 매드든, 심즈, 배틀필드와 같은 프랜차이즈를 새로운 소유자에게 넘길 것이다.
