ミネソタ州が最初の州として予測市場を禁止する

ミネソタ州は、ついに予測市場について法律上の立場を取り、禁止する最初の州となった。ティム・ウォルツ知事は、5月18日にオムニバス公共安全法案（SF 4760）に署名し、法律とした。この新しい法律により、州内で予測市場を宣伝し、ホストすることは今や違法となった。ここで予測市場とは、スポーツ、選挙、文化的なイベント、天気など、将来の結果について賭けをすることができるプラットフォームである。具体的には、契約当事者のパフォーマンスによって影響を受けないイベントについてであるため、明らかにスキルベースのゲームや賭けではなく、予測市場、たとえばKalshiやPolymarketのようなものが含まれる。

この法律は、8月から施行され、ミネソタ州で予測市場をホストすることは犯罪となる。罰金は最大10,000ドル、刑期は最大5年となり、軽視できないものとなる。しかし、これは最終的なものではない可能性がある。連邦政府は、翌日にはミネソタ州を訴えたからである。米国の予測市場の戦いは突然、激化し、業界の全体的な将来は、次の数日間または数週間の出来事によって決まることになる。

ミネソタ州が予測市場を禁止する

公共安全法案（SF 4760）は、今年の3月に上院に提出され、4月下旬に下院に提出された。数週間にわたる数多くの公聴会で審議され、修正され、5月14日に提出され、18日に知事に署名され、法律となった。したがって、予測市場は公式にミネソタ州から禁止された。ただし、法律は今年の8月から施行される。論争的な法律は、州対連邦政府の権限についての論争を終わらせ、ミネソタ州が独自の領土で予測市場を禁止する権利を持っていることを決定した。

これらの定義、そして今や違法となったものは、人気のある予測市場で提供されているスポーツ関連イベント契約に焦点を当てたものではない。ミネソタ州は、これらのプラットフォームをその全体として違法とした。スキルベースのゲームを除外し、予測市場を対象とするように説明を特に記述した。

8月以降、ミネソタ州の顧客を受け入れたり、ミネソタ州民に製品を宣伝したりする予測市場オペレーターは、罰金や刑事罰の対象となる。罰金は最大10,000ドル、刑期は最大5年となる。

他の州が法的制限を検討する

予測市場にとってミネソタ州の喪失は、収入への大きな打撃ではない。予測市場オペレーターが心配するべきことは、ミネソタ州が今創った法的先例である。予測市場はすでに数ヶ月にわたって規制上の攻撃を受けており、州当局は連邦政府に苛立っている。連邦政府はこの業界を完全に管理しているからである。

米国の予測市場は、商品先物取引委員会（CFTC）によって規制される。スポーツベッティングスタイルの製品、たとえばKalshiのようなプラットフォームは、パーレイスタイルの契約を提供している。法律上、合法的なベッティングとは見なされない。したがって、州当局は、サイトを課税したり、ベッティング市場を規制したり、予測市場が提供するものについて発言権を持つことができない。

いくつかの州はすでに予測市場に対して積極的に戦いを仕掛けており、ミネソタ州ほど進んでいない。

• アリゾナ州：カルシに対して訴訟を提起した
• ニュージャージー州：スポーツスタイルのイベント契約を阻止しようとしたが、連邦控訴裁判所によって却下された
• ネバダ州：州レベルで制限を施行した
• マサチューセッツ州：予測市場について法的審査と差し止めを継続中
• ニューヨーク州：予測市場に対する制限を提案した
• イリノイ州：イベントベッティングを制限する法案を提出

ミネソタ州は現在独り立ちしているが、この動きは予測市場に対する州の闘争における重要な里程標となるだろう。ミネソタ州での戦いは終わったわけではない。実際、戦いはより速いペースで進むことになる。

トランプ政権がミネソタ州を訴える

予測市場がミネソタ州で禁止された翌日、連邦政府は州を訴えた。州は予測市場を禁止する権限を持たないと主張している。予測市場は連邦法で保護されており、ミネソタ州の法律は連邦法に違反する。

訴訟では、ミネソタ州の予測市場に関する新しい法律に対する仮処分命令を求めている。仮に許可されれば、訴訟が継続する間、予測市場は運営できるようになる。

次のステップは、法律の施行を完全に阻止し、州の権限を弱め、予測市場の管理を連邦裁判所に戻すことである。仮に仮処分命令が却下されれば、8月1日以降、ミネソタ州での予測市場はオフラインになる。しかし、サービスが継続するかどうかに関係なく、州が予測市場を禁止する権限を持っているかどうかが重要な問題である。

米国の予測市場規制

商品取引委員会（CFTC）は、商品取引法によって創設され、将来、オプション、スワップをすべて管轄する。予測市場はスワップとして解釈される：

“イベントまたは偶発的な出来事に伴う潜在的な金融的、経済的、または商業的な結果に関連するあらゆる取引”

したがって、法律上、金融派生商品取引としてスワップとともに分類される。予測市場は、登録指定取引市場として運営し、CFTCによって発行されるDCMライセンスを取得する必要がある。

しかし、大きな問題は、予測市場を記述し、CFTCに管理権を与える法律は、すべてこれらの特定の現代的なプラットフォームの前に存在することである。

• 商品取引法（7 U.S.C. § 2(a)(1)(A)）：CFTCにスワップに関する独占的管轄権を与える。1936年に制定された法律
• スワップの定義（7 U.S.C. § 1a(47)(A)(ii)）：予測市場をスワップとして定義する。ドッド＝フランク改革（2010年）の一部

予測市場は2010年頃にはある程度存在していたが、分散され、ニッチなものであり、商業的なものではなく、学術的なものであった。2010年頃から2023年頃にかけて、特に大統領選挙の賭けブームやスーパーボウルのピーク時に、CFTCは著名なオペレーターにライセンスを発行し、プラットフォームでのベッティング活動がピークに達した。

簡単に言えば、連邦政府はミネソタ州を訴え、予測市場の管理権を取り戻そうとしている。州当局はおそらく自らの立場を守り、予測市場が自らの立場を悪用し、スポーツベッティングの領域に侵入したと主張するだろう。しかし、連邦政府の管理権を与える法律は古いものであり、この分野ではより多くの法律と、連邦政府と州当局の間の明確な境界線が必要である。

予測市場への影響

公平に言えば、これは突然起こったことではない。物語への建업は1年以上続いている。米国以外の国では、ブラジルを含むいくつかの国が予測市場を禁止している。スポーツベッティングが米国に広がり、州が管理委員会や委員会を持ってスポーツベッティングを規制できるようになっているが、予測市場についてはそうではない。

予測市場は非常に人気があり、DraftKings、FanDuel、Fanaticsのような大手スポーツブックブランドも独自の予測市場を立ち上げている。創設者、スポークスパーソン、内部者は、これらが単に二次的なベッティング製品であり、実際のものを超えることはないと主張するかもしれない。しかし、顧客やお金がこれらの物議を醸すプラットフォームに流れ込むことは無視できない。

したがって、法的措置が予測市場に有利に運ぶ場合、このような大胆な動きは予測市場に有利に働く可能性がある。実際、誰が実際に権限を持っているかを示すことになるだろう。

この訴訟は連邦政府によって提出されたため、米国地方裁判所で開始され、裁判所の決定が下され、米国控訴裁判所に提出され、最終的に米国最高裁判所が決定を下すことになる。長期にわたる手続きになる可能性は高いが、予測市場の業界にとっては極めて重要なものとなるだろう。来週や来月には、さらに調査が行われ、他の州がミネソタ州と連携し、予測市場製品の再構成が行われる可能性もある。しかし、1年以上も議論されてきた質問に、将来的には答えが見つかる可能性がある。