ファナティクス、ドラフトキングスとファンダールを先んじて予測市場を立ち上げ

ドラフトキングスとファンダールがまだ予測市場の立ち上げを準備中である間に、ファナティクス・スポーツブックは先んじて12月3日にファナティクス・マーケットを立ち上げました。24州で新しい予測市場を展開することで、ファナティクスは地盤を固め、米国の主要なスポーツブックとして正式に予測市場を立ち上げた最初の会社になりました。ファナティクス・マーケットという製品には、スポーツ、金融、政治、文化に関するイベント契約があり、Crypto.comを通じて提供されています。

もし、あなたがファナティクスがどうやってドラフトキングスとファンダールを先んじたのかを疑問に思ったとしたら、その最後の文が全てを明らかにしています。ファナティクス・マーケットは、独自のソリューションではなく、Crypto.comの予測市場のオフシュートです。Crypto.comが持っているDCM（指定取引所契約）ライセンスの下で運営されています。ファナティクスだけではありません。Underdog Fantasyは今年9月に、同じ取引所（Crypto.com）を通じてPrediction Picksを発表しました。これは、実際にこれらのスポーツブックが運営する予測市場がどのように機能するかについて重要な議論を引き起こします。彼らは、同じ取引所のブランド化されたスキンなのか、スポーツブックのメンバーのためのオフシュートなのか、または独自のものなのかです。

結局、良い予測市場を探している場合には、DCMライセンスを持つ独立ブランド（PolymarketやKalshiなど）と、ファナティクスやUnderdogを通じたパートナーエクスチェンジの違いを知ることは大きな違いになります。

ファナティクス、Crypto.comを通じて予測市場を立ち上げ

ファナティクス・マーケットは12月3日に24州で立ち上げられ、スポーツベッティング業界に新しいエッジをもたらします。予測市場自体は新しいものではありませんが、スポーツブックブランドのフロントエンドを持つ予測市場モデルは新しいものです。米国のベッターにとってユニークなクロスオーバー製品を作成します。これは、ドラフトキングスとファンダールが目指していたものでしたが、彼らはスタンドアロン製品を作成し、既存の予測市場とは関連付けていません。ファナティクスはそうではありません、それが彼らが他の2つの巨大ブランドよりも先んじて立ち上げられた理由です。

Crypto.comはインフラストラクチャ、流動性、市場の種類、決済を提供しますが、ファナティクスはブランディングと顧客を提供します。顧客は、ファナティクスのブランドの下でスポーツブックから予測市場に簡単に移行できます。Underdog Fantasyは9月に、Crypto.comを通じて予測市場を立ち上げましたが、それは主にDFSソーシャルスポーツブックハイブリッドです。

ファナティクスは、伝統的なリアルマネー・スポーツブックで、23州（ミズーリを含む）でライセンスされています。ファナティクス・マーケットでは、カリフォルニア、フロリダ、テキサス、スポーツベッティングが合法化されていない（またはトリバル/小売施設でのみ利用可能な）他の主要市場でも存在感を示します。

Crypto.com予測取引サービス

ファナティクス・マーケットでは、金融、文化、政治、スポーツに関するイベント契約について、バイナリーのYes/No予測市場を提供します。Crypto.comのオファリングのブランド化されたバージョンで、数多くの特徴的な特徴があります。たとえば、Crypto.comには$1の契約だけでなく、$10や$100の契約もあります。Kalshiよりも取引手数料が低く、ヘッジベットのような高度な機能を備えています。

しかし、Crypto.comは、KalshiやPolymarketと同じレベルで言及されることはありません。Kalshiは、パーレイスタイルの契約構築やカスタムプロップを提供することで、巨大なスポーツカバレッジで知られています。Polymarketは、最近CFTCによる禁止から米国に戻り、世界最大の予測取引所であることを誇りにしています。2024年の米国大統領選挙に関する契約市場は、4億ポンド以上の取引を記録しました。

しかし、Crypto.comのスコープは、スポーツやその他の現実世界のイベントにおいては、非常に小さなものです。したがって、ファナティクスのユーザーは、KalshiやPolymarketで得られるような、広範な取引の可能性は得られません。彼らは、Crypto.comのオファリングを受けることになりますが、ファナティクスが運営するフロントエンドのみになります。

米国の予測市場の規制

ドラフトキングスとファンダールは、既存の取引所と関連付けられていないスタンドアロン予測市場を立ち上げます。ファンダールはCMEグループと提携し、独自のファンダール・プレビクト・アプリを構築中です。一方、ドラフトキングスはレイルバードを買収し、DCMライセンスを持つプラットフォームを取得しました。彼らも独自の製品を構築する予定です。

これらは、基本的に、登録取引所プラットフォームを買収または統合し、独自の製品を構築する会社です。クラシックなスポーツブックの用語では、これは、新しい管轄区域でスポーツベッティングライセンスを取得することと同じです。ただし、ファナティクス（およびアンダードッグ）が行ったことは、より地元の会社と提携し、製品をスポーツブックのブランドで再立ち上げることです。同様に、ロビンハッドの米国予測市場は、カルシによって運営されています。会社は、米国でスタンドアロン予測市場を運営する必要な許可を持っていません。スタンドアロンとパートナーエクスチェンジの両方には、プレイヤーと運営者の両方の視点から見て、メリットとデメリットがあります。

スタンドアロン対パートナーエクスチェンジ

消費者や提供者は、米国における予測市場の影響を無視することはできません。彼らは急成長を遂げており、需要が増え続けるにつれて、供給チェーンもより多くの選択肢と競争者をもたらすでしょう。彼らがどのように運営されているかについての違いを理解することは、スタンドアロンとパートナーエクスチェンジ（オフシュート）の予測市場が何を提供するかについてのアイデアを得るのに役立ちます。単純に言えば、以下のようなメリットとデメリットがあります。

スタンドアロンエクスチェンジのメリット

• 市場と機能に対する完全な管理: 運営者は、パーレイ、オルタナティブライン、カスタムプロップなどのユニークな市場を、第三者の取引所に依存せずに構築できます
• より大きなスケーラビリティと長期的な独立性: 外部取引所の流動性、ルール、またはコンプライアンス構造への依存がない
• 規制当局との信頼性: 完全に規制され、ライセンスを取得しており、社内インフラストラクチャはCFTCの期待とより明確に一致しています

スタンドアロンのデメリット

• 開発の長い時間: 取引所技術、リスクエンジン、市場監視、決済システムを一から構築する必要があります
• 高い運用コストとコンプライアンスコスト: DCMスタイルの取引所を運営することは、既存のもののスキンを使用するよりもはるかに高価です
• ロールアウトの遅れ: 各州で新しい承認が必要になるため、全国的な拡大が遅れる可能性があります

一方、パートナーエクスチェンジには、立ち上げの迅速化と市場の流動性の増加というメリットがありますが、柔軟性はより低いです。

パートナーのメリット

• 立ち上げの迅速化: 既存のDCMライセンスとインフラストラクチャを使用して、数十の州で瞬く間に立ち上げることができます
• 初期コストの低減: 取引所技術、流動性プール、または決済エンジンを構築する必要はありません
• 即時の大規模な流動性: Crypto.comのユーザーベースとオーダーブックに直接接続することで、薄い市場の問題を軽減できます

パートナーのデメリット

• 市場の種類の制限: 製品は、Crypto.comがリストする市場（Polymarket/Kalshiよりもイベントの種類が少ない）に制限されます
• 製品の差別化の低下: ファナティクスとアンダードッグは、基本的に同じバックエンドを共有しているため、市場はブランド間で同一に見えます
• パートナーエクスチェンジへの依存: Crypto.comの規制リスク、停止、戦略的決定に脆弱です

米国には、DCMライセンスを持つプラットフォームが限られているため、スポーツブックがエクスチェンジを買収またはパートナーする選択肢は限られています。

スポーツ市場を取り巻く法的問題

運営者やプレイヤーだけが、予測市場の台頭を注視しているのではありません。立法者も、特にスポーツ関連の市場について、状況を慎重に監視しています。これらは、クラシックな予測市場とスポーツベッティングの間にあるグレーエリアにあります。一方は、連邦政府の自然な領域であり、もう一方は、州レベルで規制されているか、または完全に違法です。

Kalshiは、スポーツや選挙の市場が金融商品として扱われるべきかどうかについて、長期にわたる法廷闘争をしています。CFTCは、シングルイベント契約について、法律違反がないかどうかを不断に確認しています。しかし、スポーツベッティングがどこまで及ぶかについては、非常に曖昧な線引きがあります。ドラフトキングス、ファンダール、またはスタンドアロンエクスチェンジを作成したい他の運営者にとって、必要な許可を取得し、選択肢を絞り込んで法律の枠内に収めることは、非常に重要です。

ファナティクスにはその問題はありません。Crypto.comのDCMライセンスに便乗することで、Crypto.comが提供するものをそのまま提供できます。したがって、ファナティクスは早期に立ち上げることができましたが、ドラフトキングスとファンダールは製品を発表するのに時間がかかります。

予測市場の将来

ファナティクス・マーケットの早期立ち上げは、ファンダールとドラフトキングスに対して先制的なアドバンテージをもたらすでしょう。しかし、それは彼らが市場の大部分を失うことを意味するわけではありません。予測市場は数年前から存在していますが、2024年のスーパーボウルと2024年の米国大統領選挙の後、急激に人気を博しました。シングルゲームのスポーツ予測の拡大は、これら2つのイベントの後、本格的に始まりました。したがって、これは非常に新しい分野であり、ファンダール（およびドラフトキングス）の親会社であるフラッターに有利に働く可能性があります。

彼らはスタンドアロンプロジェクトを構築しているため、どれが機能し、どれが失敗するかを観察できます。如果、彼らが市場を慎重に分析することができれば、公衆の需要とニーズに応えることができます。当然、予測市場はすでにピークを過ぎている、または規制圧力のため、米国における法的スポーツベッティングの拡大により、2026年に予測市場の需要が試される可能性がある、という議論もあります。