エボリューション、ギャラクシーゲーミングの買収を断念する可能性が高い

エボリューション、スウェーデンのライブカジノサプライヤーは、約8,500万ドルのアメリカのテーブルゲームメーカーギャラクシーゲーミングの買収から撤退する可能性が高い——この取引は2年間追求してきた——CEOのマーティン・カーレスンドが投資家に、この契約の締結期間が今日、2026年7月17日で終了し、どちらの側も解約できることを伝えた。シグナルは、グループの収益が再び減少した二四半期の結果とともに発表されたが、ヨーロッパでは初めて数四半期ぶりに成長に戻った。

カーレスンドは、取引を締結することを期待しているように聞こえなかった。2年が経過し、エボリューションは購入を完了するために必要な管理に多くの時間とリソースを費やした。彼はその後、影響を軽視した：「ギャラクシーは素晴らしい会社ですが、その規模のため、この取引はエボリューションにとって重要ではありません。結果は、我々の既存の事業、我々の米国での事業、または我々の長期的な目標に物質的な影響を与えない。」

エボリューションは、2024年7月にギャラクシーを買収することに合意し、124%のプレミアムで1株あたり3.20ドルを提示し、約8,500万ドルの価値があり、負債を含めると約1.24億ドルの価値があった。ギャラクシーは、ラスベガスを拠点とし、21+3やラッキーレディースなどの独自のカジノテーブルゲームやサイドベットを、オフラインおよびオンラインのオペレーターにライセンスしている。エボリューションにとって、魅力は、ライブディーラースタジオと並んで米国のテーブルゲーム市場でのより深い地歩であった。

しかし、承認は得られなかった。ゲームの買収は、当事者が署名した時点で完了するのではなく、ゲーム規制当局が管理変更を承認し、買い手を適切な相手として承認した時点で完了する。ギャラクシーの株主はこの取引を支持し、ミシシッピ州の規制当局は2025年11月に承認したが、残りの米国州の承認は期限までに得られなかった。元の2025年中期の目標は遅れ、両側は締結の最終日を2026年7月17日まで延長したが、その日が承認なしで到来した。

数字の中に

二四半期には、エボリューションは517.8百万ユーロの純収益を報告し、前年比で1.2%減少したが、定常通貨では2.4%増加した——報告された減少は主に為替の変動によるものであった。EBITDAは3,410万ユーロに達し、65.9%のマージンとなり、四半期の利益は2,514万ユーロに増加した。上半期の収益は103億ユーロに達した。

ライブカジノは、43,730万ユーロを生み出し、会社のランダムナンバージェネレーテッドスロットとゲームは8,050万ユーロを生み出した。スロットのラインは、約3年ぶりに14%の年間増加を記録し、グループのRNGブランドが遅い期間を終えてようやく力を発揮し始めたことを示す。エボリューションはまた、株主に現金を返し、四半期に5.14百万株、約2.58%の株式を3,032万ユーロで買い戻した。

地域別のミックスマップ

地域の状況は均一ではなかった。長い間の低迷から回復したヨーロッパは、3.5%の四半期増加で1.73億ユーロに達し、数四半期ぶりに成長に戻ったが、まだ前年比で約4%減少していた。管理陣は、ゲームショーとネイティブ言語のテーブルに対する需要を称賛し、低いチャネル化——ライセンスサイトへのプレイの割合——がまだ懸念事項であると警告した。チャネル化の低さは、ギャンブル税の増加と規制の強化により、ヨーロッパ全域のオペレーターとサプライヤーに影響を及ぼしている。影響を受けた企業には、ランクグループやスウェーデンの上場ギャンブル企業がある。

北米は、9.5%の年間増加で8,100万ユーロに達し、4つの州でモノポリーライブが展開されたことや、ミシガン州の2番目のスタジオが開設されたこと、そしてカナダのアルバータ州での存在感の拡大——同州が規制付きの商業市場を開設した——が要因となった。ラテンアメリカは、26.3%増加の4,750万ユーロを記録し、アルゼンチンのスタジオの再開設やブラジル向けのアイスフィッシングのローカライズが要因となった。アジアは、8.9%の年間減少で1.905億ユーロとなり、カーレスンドが再び「不安定でサイバー犯罪の増加により損害を受けた」と表現した地域となった。

規制の明確なルート

結果は、エボリューションが英国規制当局との長期にわたる訴訟を450万ポンドで和解した数日後に発表された——英国規制当局は2024年12月に、同社のコンテンツが英国プレイヤーにサービスを提供するライセンスなしのサイトに表示されたことを受けて調査を開始していた。規制当局との和解は、英国だけでなく重要である。同様の価値チェーンにおけるサプライヤーの役割に関する規制当局の厳格な監視は、米国規制当局がライセンスを付与する際に誰を適切な相手として認めるかについてより慎重になっている——これは、ギャラクシーの取引が締結するのに十分な時間内にクリアできなかった変更管理レビューの種類である。

ライブディーラーを世界中のオペレーターにストリーミングすることで大部分の収入を得ている会社にとって、8,500万ドルのボルトオンは決して針を動かすことはなかった。ギャラクシーの取引を放棄することで、エボリューションはスタジオ、コンテンツ、自社株式に費やすことができる——2年間で閉じることができなかった米国の買収に費やすのではなく。