Pendapatan DraftKings Merosot di Q2 karena Kemenangan Pemain Taruhan Mengurangi Margin Sportsbook

DraftKings (DKNG ) menutup kuartal kedua dengan pasangan angka yang menunjukkan arah yang berlawanan: pelanggan memasang taruhan sebesar $13,1 miliar melalui produk Sportsbook dan Predictions dalam tiga bulan yang berakhir pada 30 Juni 2026, meningkat 15% dari tahun ke tahun, sementara pendapatan turun 5% menjadi $1,443 miliar dari $1,513 miliar. Dalam laporan pendapatan kuartal kedua, yang dipublikasikan pada 6 Agustus 2026, perusahaan tersebut mengatributkan penurunan tersebut pada hasil olahraga yang menguntungkan pelanggan dan pengeluaran promosi yang lebih berat yang terkait dengan akuisisi pelanggan baru di kedua produk tersebut.

GAAP garis bawah bergeser ke kerugian netto sebesar $67,6 juta, atau $0,14 per saham yang diperluas, dibandingkan dengan pendapatan netto sebesar $157,9 juta pada kuartal yang sama pada 2025. Adjusted EBITDA, yang merupakan ukuran yang dipilih oleh perusahaan, yang menghilangkan kompensasi berbasis saham, depresiasi, dan item yang diklasifikasikan sebagai non-recurring, mencapai $114,6 juta, turun dari $300,6 juta pada tahun sebelumnya. Biaya penjualan dan pemasaran meningkat menjadi $322,5 juta dari $233,2 juta, dan rekonsiliasi menunjukkan $19,9 juta dalam pengeluaran advokasi dan hukum pada kuartal tersebut, yang dijelaskan dalam rilis sebagai pekerjaan pada legalisasi iGaming dan ukuran pemungutan suara sportsbook.

Meskipun demikian, perusahaan mempertahankan panduan tahun penuh. “Bisnis inti kami tetap on track untuk menghasilkan sekitar $1 miliar Adjusted EBITDA pada tahun ini, memberikan kami fleksibilitas keuangan untuk berinvestasi di balik kesempatan yang signifikan yang kami lihat di Predictions,” kata Alan Ellingson, Chief Financial Officer DraftKings, dalam rilis. Rentang panduan, $6,5 miliar hingga $6,9 miliar pendapatan dan $700 juta hingga $900 juta Adjusted EBITDA untuk fiskal 2026, tidak berubah dari yang ditetapkan perusahaan pada 7 Mei 2026.

Kuartal DraftKings dalam Angka

• Volume Konsumen Olahraga: $13,1 miliar, meningkat 15% dari $11,5 miliar pada Q2 2025
• Pendapatan: $1,443 miliar, turun 5% dari $1,513 miliar
• Margin Netto Olahraga: 6,8%, turun dari 8,7%
• Pendapatan Olahraga: $891,9 juta, turun 10,6%
• Pendapatan iGaming: $461,9 juta, meningkat 7,5%
• Pembayar Bulanan Unik: 3,6 juta, meningkat sekitar 9%
• Rata-Rata Pendapatan per Pembayar Bulanan Unik: $132, turun sekitar 13%
• Adjusted EBITDA: $114,6 juta, turun dari $300,6 juta
• Kerugian Netto: $67,6 juta ($0,14 per saham yang diperluas), dibandingkan dengan pendapatan netto sebesar $157,9 juta pada tahun sebelumnya
• Pendapatan Paruh Pertama: $3,089 miliar, meningkat 5,8% dari $2,921 miliar

Bagaimana Hasil Olahraga yang Menguntungkan Pelanggan Mengubah Pertumbuhan Handle menjadi Penurunan Pendapatan

Definisi dalam rilis sendiri mengaitkan seluruh kuartal tersebut. Volume Konsumen Olahraga adalah total taruhan pelanggan yang diselesaikan dan perdagangan di Sportsbook dan Predictions; Pendapatan Olahraga adalah apa yang dihasilkan oleh taruhan tersebut untuk rumah; margin antara keduanya adalah margin netto pendapatan, yang turun menjadi 6,8% dari 8,7%. Ketika favorit menutupi, operator membayar lebih banyak dari kolam, dan kuartal dapat memposting volume rekor bersama dengan pendapatan yang jatuh. Itulah aritmatika yang dilaporkan DraftKings: 15% lebih banyak uang yang dipertaruhkan, hampir dua poin persentase kurang dari yang dipertahankan, sebelum biaya tambahan promosi yang mengarah pada volume baru tersebut.

Metriks per-pelanggan bergerak dengan cara yang sama. Pembayar meningkat 9% menjadi 3,6 juta, dengan rilis mengkreditkan retensi di Sportsbook dan akuisisi dari Predictions, yang diluncurkan pada Desember 2025, sementara rata-rata pendapatan per pembayar turun 13% menjadi $132. Pelanggan baru yang direkrut melalui promosi bertaruh sebelum mereka membayar, dan rilis mengatributkan penurunan tersebut pada dua kekuatan yang sama: hasil dan reinvestasi promosi.

Kuartal Pertama DraftKings, dan di Mana Predictions Berada

Kuartal kedua mematahkan rentetan keuntungan. DraftKings melaporkan pendapatan netto sebesar $21,1 juta pada pendapatan sebesar $1,646 miliar pada kuartal pertama 2026, didorong oleh akuisisi pelanggan yang efisien, keterlibatan yang sehat, dan margin netto pendapatan Sportsbook yang lebih tinggi. Satu kuartal kemudian, faktor yang sama berjalan ke arah yang berlawanan: dua kuartal tersebut bersama-sama meninggalkan perusahaan dengan kerugian netto sebesar $46,5 juta pada pendapatan yang meningkat 5,8%.

Predictions berada di dalam garis volume baru untuk pertama kalinya. Produk tersebut, kontrak acara yang diperdagangkan di bawah pengawasan komoditas federal, diluncurkan pada Desember 2025, dan perusahaan telah melipat perdagangannya ke dalam Volume Konsumen Olahraga, yang pada tahun-tahun sebelumnya hanya mengukur handle sportsbook saja. Chief Executive Officer Jason Robins mengatakan dalam rilis bahwa Predictions “sudah tumbuh lebih cepat dari yang kami antisipasi,” dan bahwa perusahaan bertujuan untuk “memenangkan kategori ini pada musim NFL ini.” Pengeluaran promosi di balik dorongan tersebut, dan di balik akuisisi Sportsbook yang dikreditkan perusahaan untuk pertumbuhan pembayar, adalah penggerak yang dinyatakan dari penurunan pendapatan. Taruhan kompetitif di sekitar kategori tersebut meningkat di seluruh industri: IG Group setuju untuk membeli rival Underdog dalam kesepakatan senilai $1,3 miliar pada Juli 2026, dan BetMGM telah menunda target keuntungan karena tekanan pasar prediksi terhadap ekonomi incumbent.

Angka cakupan dalam rilis tidak berubah dalam jenis: taruhan olahraga seluler yang hidup di 27 negara bagian, Washington, D.C., dan Puerto Riko, mencakup sekitar 53% dari populasi AS; iGaming di 5 negara bagian yang mencakup sekitar 11%; dan, setelah peluncuran Alberta, sportsbook dan iGaming di provinsi Kanada yang mewakili sekitar 51% dari populasi negara tersebut.

Apa yang Terjadi Selanjutnya untuk DraftKings

Manajemen mengambil pertanyaan tentang hasil dalam konferensi panggilan dan siaran web pada 7 Agustus 2026, dari pukul 8:30 hingga 9:15 pagi ET, dengan replay yang tersedia di situs hubungan investor perusahaan hingga 30 September 2026. Laporan kuartalan pada Formulir 10-Q, yang membawa detail catatan penuh di balik pernyataan yang dikondensasi, akan diposting bersama dengan bahan panggilan. Panduan fiskal 2026 yang dipertahankan perusahaan, $6,5 miliar hingga $6,9 miliar pendapatan dan $700 juta hingga $900 juta Adjusted EBITDA, telah dipertahankan dalam kedua rilis pendapatan tahun ini.