Flutter prelazi u Q2 neto gubitak i imenuje Dana Taylora za novog CEO-a

Flutter Entertainment (FLUT ) objavio je neto gubitak od 296 milijuna dolara za drugi kvartal 2026. godine, 5. kolovoza 2026., što je okret od 37 milijuna dolara dobiti prije godine dana, a uz to je objavio i promjenu u vodstvu: Peter Jackson će napustiti mjesto glavnog izvršnog direktora 30. rujna 2026., nakon gotovo devet godina, a predsjednik Fluttera Dan Taylor preuzet će dužnost 1. listopada 2026.

Izvještaj o financijskim rezultatima za Q2 prikazuje prihod od 4,33 milijarde dolara, što je porast od 3% u odnosu na prošlu godinu, uz prilagođenu EBITDA od 508 milijuna dolara, što je pad od 45%. Prilagođena dobit po dionici pala je na 0,49 dolara s 2,95 dolara, a omjer dugova kompanije porastao je na 4,3 puta od 3,7 puta na dan 31. prosinca 2025. Prosječni broj mjesecnih igrača pao je za 11% na 14,3 milijuna, što Flutter pripisuje gotovo u potpunosti svom izlasku iz stvarnog novca u Indiji, što je kompaniji koštało 17 postotnih bodova rasta igrača.

Flutter je također smanjio svoje godišnje prognoze. Kompanija sada navodi da će prihod iznosit oko 17,91 milijardi dolara, što je smanjeno za 395 milijuna dolara, a prilagođena EBITDA će iznositi 2,655 milijardi dolara, što je smanjeno za 210 milijuna dolara. Posao u SAD-u je u potpunosti apsorbirao smanjenje: FanDuel-ova strana prihoda smanjena je na 7,4 milijarde dolara, a prilagođena EBITDA u SAD-u smanjena je na 760 milijuna dolara, dok su međunarodne prognoze ostale nepromijenjene na 10,51 milijardi dolara i 2,205 milijardi dolara.

Prelazak na novo vodstvo

Odvojeni objava upravnog odbora potvrdio je da će Taylor također biti član upravnog odbora od 1. listopada 2026., a Jackson će ostati savjetnik do kraja 2026. Taylor je predsjednik Fluttera od svibnja 2026. i upravlja Flutter International, divizijom koja je 2025. godine generirala više od 9 milijardi dolara prihoda i preko 2,2 milijarde dolara prilagođene EBITDA. Ranije je bio CEO Paddy Power Betfair od 2018. do 2020. i obnašao visoke dužnosti u kompaniji više od deset godina.

Jackson napušta kompaniju koja se materijalno razlikuje od one koju je preuzeo. “Tijekom mog mandata kao CEO, Flutter se promijenio izvan prepoznatljivosti, prešavši od UK-orijentiranog Paddy Power Betfaira u vodećeg online sportskog klađenja i igara na sreću”, rekao je u izvještaju o financijskim rezultatima. Predsjednik upravnog odbora John Bryant pohvalio je Jacksona što je “izgradio zlatne medalje širom svijeta” u obavještenju o promjeni.

Što je pogodilo kvartal

Posao u SAD-u je nanio štetu. Prihod u SAD-u pao je za 6% na 1,68 milijardi dolara, s padom od 15% prihoda od sportskog klađenja, a prilagođena EBITDA u SAD-u smanjena je za 70% na 119 milijuna dolara. Flutter objašnjava pad kao kombinaciju nekoliko faktora: nepovoljan godišnji pomak u sportskim rezultatima, skok od 61% u troškovima prodaje i marketinga u SAD-u oko Svjetskog prvenstva i lansiranja FanDuel Predicts, te ulaganja u nove pokrajinske lansiranja. Ispod glavnog rezultata, kompanija navodi da su se temeljni trendovi sportskog klađenja poboljšali uzastopno, s porastom od 2% i FanDuelovim udjelom od 39% u bruto prihodu od online sportskog klađenja i 27% u igrama na sreću.

Prihod izvan SAD-a porastao je za 10% na 2,64 milijarde dolara, potaknut akvizicijama Snaija i Betnacionala; organski rast iznosio je 4%. Međunarodna prilagođena EBITDA ipak je pala za 19% na 476 milijuna dolara, što kompanija pripisuje povećanju udjela remote gaming duty u UK-u s 21% na 40%, koji je stupio na snagu u travnju 2026., kao i povećanju marketinških troškova za Svjetsko prvenstvo. Južna Europa i Afrika bile su izvanredne, s porastom od 36% zahvaljujući rekordnom tržišnom udjelu Sisala u Italiji, dok je prihod u Brazilu porastao za 64% zahvaljujući akviziciji Betnacionala, iako je organski prihod u Brazilu pao za 14%.

Sam neto gubitak sadrži dvije jednomjesečne stavke vrijedne izdvojenja iz operativne slike: odštetu od 62 milijuna dolara vezanu za indijski porez na dobra i usluge nakon presude Vrhovnog suda Indije i akumulaciju od 33 milijuna dolara za historijske poreze na prodaju i upotrebu u SAD-u. Trošak kamata porastao je za 52 milijuna dolara na 162 milijuna dolara zbog kredita uzetog za akvizicije Snaija i Betnacionala te otkupa 5% udjela Boyd Gaminga u FanDuelu.

Flutterovi Q2 2026 brojke

• Prihod kompanije: 4,33 milijarde dolara, +3% godišnje
• Neto gubitak: 296 milijuna dolara (Q2 2025: 37 milijuna dolara dobiti)
• Prilagođena EBITDA kompanije: 508 milijuna dolara, -45%, s maržom od 11,7%
• Prilagođena EBITDA u SAD-u: 119 milijuna dolara, -70%
• Međunarodna prilagođena EBITDA: 476 milijuna dolara, -19%
• Prilagođena dobit po dionici: 0,49 dolara (Q2 2025: 2,95 dolara)
• Neto dug: 10,48 milijardi dolara; omjer dugova 4,3 puta u odnosu na 3,7 puta na dan 31. prosinca 2025.
• Prosječni broj mjesecnih igrača: 14,3 milijuna, -11% nakon izlaska iz Indije
• Smanjenje prognoze za 2026.: prihod kompanije na 17,91 milijardi dolara, prilagođena EBITDA na 2,655 milijardi dolara u sredini

Tržišta predviđanja prelaze iz eksperimenta u liniju prihoda

Kvartal obilježava prvi put da je Flutter dao brojke za svoj pokušaj na tržištu predviđanja. Kompanija očekuje da će njena operacija stvaranja tržišta generirati otprilike 50 milijuna dolara prihoda u 2026., s 6 milijuna dolara u Q2, i navodi da će sportski i novinski ugovori FanDuel Predicts preći potpuno na kriptoburzu Crypto.com, dok će CME i dalje nositi financijske ugovore. Ambicija je da se osigura likvidnost za kombinirana tržišta širom platformi za predviđanje, a ne samo u vlastitoj aplikaciji.

To stavlja Flutter na suprotnu stranu rasprave koja sada teče kroz američku industriju. Gaming.net je pratilo stiskanje s druge strane: BetMGM odgodio je cilj za dobit prošlog mjeseca jer su tržišta predviđanja ugrizala ekonomiku sportskog klađenja, savezni zakon bi prisilio sportsko klađenje van platformi za predviđanje, a IG Group dogovorio je kupnju Underdoga za 1,3 milijarde dolara kako bi ušao u taj prostor. Flutterova izražena pozicija je da su tržišta predviđanja dodatna sportskom klađenju, s ograničenim kanibaliziranjem postojeće baze korisnika u reguliranim državama, i da FanDuel Predicts omogućava kompaniji da stekne korisnike u državama prije nego što je sportsko klađenje zakonski dopušteno.

Povijest same marke FanDuel ostaje živa u pozadini: tužba osnivača FanDuela protiv KKR-a preživjela je pokušaj odbacivanja u srpnju 2026.

Svjetsko prvenstvo i plan troškova iza njega

Flutter je okupio oko 10,5 milijuna korisnika širom svojih brendova tijekom Svjetskog prvenstva, s jakom američkom vezom kroz nokaut rundu, što je dovelo do ranog Q3 trgovanja koje kompanija navodi da je iznad očekivanja. Turnir se nalazi unutar šireg porasta u američkom nogometnom klađenju; Gaming.net je istražio 4,3 milijarde dolara Svjetskog prvenstva u klađenju i njegov učinak na volumen operatera prošlog mjeseca.

Uz rezultate, Flutter je pokrenuo drugu fazu svog programa transformacije troškova, ciljajući na 500 milijuna dolara uštede u troškovima i kapitalnim troškovima do 2029. Prva faza ide ispred ranije vođenog cilja od 300 milijuna dolara uštede do 2027., s dodatnih 200 milijuna dolara vezanih za smanjenje poreza u UK-u, koji se također očekuje 2027. Kompanija navodi da su uštede u drugoj fazi namijenjene apsorbiranju inflacije i poznatih povećanja poreza, kao i financiranju ulaganja u inicijative za povećanje prihoda, s više detalja obećanog s Q3 rezultatima u studenom 2026.

Što će se dogoditi dalje

Jackson će potpuno preuzeti dužnost 1. listopada 2026. i ostati savjetnik do 31. prosinca 2026. Na kalendaru iza promjene: Flutter očekuje otprilike 20% godišnjeg prihoda u SAD-u u Q3 s prilagođenom EBITDA u SAD-u otprilike na ravni breakevena u tom kvartalu, detalji o drugoj fazi programa transformacije troškova stići će s Q3 rezultatima u studenom 2026., a kompanija očekuje da će generiranje gotovine u drugoj polovici godine smanjiti omjer dugova s 4,3 puta do kraja 2026. Srednjoročni cilj kompanije i dalje je omjer dugova od 2,0 do 2,5 puta. Uprava je održala konferenciju za analitičare u 8:30 sati po istočnom vremenu, 5. kolovoza 2026., a snimka je objavljena na investorskom hubu Fluttera.