BetMGM odgađa cilj profita zbog predikcijskih tržišta

BetMGM, američki operater sportskih klađenja i online kazina koji zajednički vlasniče MGM Resorts International (MGM ) i Entain, rekao je investitorima 28. srpnja 2026. da će završiti godinu na dnu vlastitih prognoza i odgoditi cilj profita koji je bio oslonac njihove promjene. U svom poslovnom izvještaju za drugi kvartal, zajednički poduhvat rekao je da će ukupni prihod i prilagođeni dobitak za cijelu godinu biti blizu donje granice njihovog vodstva od 2,9 milijardi do 3,1 milijardi dolara i 300 milijuna do 350 milijuna dolara, i da će njihov dugotrajni cilj od 500 milijuna dolara u godišnjem prilagođenom dobitku stići kasnije nego 2027.

Odgođeni cilj je otkrivajući broj. BetMGM je proveo dvije godine uvjeravajući vlasnike i tržište da postoji čisti put do 500 milijuna dolara u prilagođenom dobitku do 2027. Sada menadžment kaže da je zbog težeg tržišnog okruženja i širenja predikcijskih tržišnih platformi koje nude sportsko klađenje izvan licenciranog sustava, taj rok nije realan.

“BetMGM ostaje siguran u isporuci prilagođenog EBITDA od 500 milijuna dolara u narednim godinama”, rekao je kompanija, dodavši da “uzimajući u obzir trenutno tržišno okruženje, uključujući utjecaj kompleksnosti predikcijskog tržišta, smatramo da je mudro pretpostaviti da će rok dostave proteći izvan trenutnih očekivanja za 2027.”

Unutrašnji brojevi

Ukupni prihod u drugom kvartalu porastao je 3% u odnosu na prošlu godinu i dosegnuo 711 milijuna dolara, a polugodišnji prihod dosegnuo je 1,4 milijarde dolara, što je porast od 4%. Gotovo sav rast dolazi iz online kazina: prihod od iGaming-a porastao je 8% na 483 milijuna dolara, dok je online sportski prihod bio stabilan na 228 milijuna dolara, uprkos jakim klađenjima na NBA playoff i početnim tjednima Svjetskog kupa. Kompanija je rekla da su sportski rezultati išli u korist kupaca, što je smanjilo njihov udeo.

Profitabilnost je išla u suprotnom smjeru. Prilagođeni dobitak – mjera koja isključuje naknade koje BetMGM sada plaća svojim roditeljima – pao je 15% na 74 milijuna dolara u kvartalu i dosegnuo 99 milijuna dolara u polugodišnjem razdoblju.

Najzanimljivija linija u objavi, 97% pad u maloprodaji, je također i najmanje važna. Maloprodaja je najmanji segment BetMGM-a, vrijedan oko 16 milijuna dolara u prošloj godini i gotovo ništa u drugom kvartalu, a pad je nastao zbog nekoliko velikih klađenja koje su dobili visokouličari, a ne zbog strukturnog pada. Slična promjena utjecala je na maloprodaju u prvom kvartalu. Mjesečni aktivni korisnici smanjili su se 3% na 875.000, što je kompanija opisala kao namjerni rezultat selektivnijeg pristupa prijavi i zadržavanja igrača.

Zašto je cilj profita kliznuo

Stiska natjecanja je priča koju je menadžment nastavio ponavljati. Licencirani sportski klađenici gube teren i plaćaju više za stečanje kupaca zbog predikcijskih tržišnih platformi kao što je Kalshi, koje nude ugovore o sportskim ishodima, i zbog rivala kao što su FanDuel i DraftKings (DKNG ) koji pokreću vlastite verzije. Glavni izvršni direktor BetMGM-a, Adam Greenblatt, ranije je opisao te platforme kao sportske klađenice u svemu osim imena. Washington počinje utjecati, s saveznim zakonom koji bi prisilio sportsko klađenje van predikcijskih tržišta koji je sada u igri.

U tom okruženju, BetMGM se oslanja na dijelove poslovanja koje kontrolira. Držao je 13% udjela u bruto igračkom dohotku preko aktivnih tržišta, podijeljenih između jačeg 20% u online kazinu i 8% u online sportskim klađenjima, i uputio na svoj katalog iGaming-a i svoj omnichannel položaj u Nevadi, gdje je polugodišnji online sportski udeo porastao 10%.

Što vlasnici promatraju

Za MGM Resorts i Entain, ažuriranje je uglavnom o gotovini. BetMGM je počeo plaćati “roditeljske naknade” vlasnicima 2026. godine, nakon što je postao održivo profitabilan, i knjigovao 15 milijuna dolara tih naknada u kvartalu i 18 milijuna dolara u polugodišnjem razdoblju. Nije izvršio dodatne gotovinske isplate vlasnicima u drugom kvartalu, navodeći kao razlog rok sportskog kalendara i trošak na Svjetski kup i novi lansiranje u Albertinom novo reguliranom online tržištu.

Oba vlasnika sada izvještavaju o vlastitim rezultatima: MGM Resorts objavljuje rezultate za drugi kvartal 29. srpnja 2026., a Entain objavljuje polugodišnje brojeve 13. kolovoza 2026. Entain, čije su londonske dionice olakšale nakon ažuriranja, već je pod pritiskom kući zbog većih britanskih poreza na klađenje i smanjio 500 radnih mjesta kako bi smanjio trošak. To ostavlja poduhvat u čudnom položaju: još uvijek stvara gotovinu i profit, još uvijek među najvećim američkim operaterima, ali prisiljen priznati da se ciljna linija koju je samozadala neprestano pomjera.