नाइन्थ सर्किट ने खेल इवेंट अनुबंधों पर नेवादा के पक्ष में फैसला दिया

संयुक्त राज्य अमेरिका के नाइन्थ सर्किट अपीलीय न्यायालय ने 28 अगस्त 2026 को 3-0 के मत से नेवादा के पक्ष में फैसला दिया, यह मानते हुए कि संघीय कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट राज्य के गेमिंग कानूनों को, जो प्रिडिक्शन मार्केट KalshiEX द्वारा पेश किए गए खेल इवेंट अनुबंधों पर लागू होते हैं, प्रीएम्प्ट नहीं करता।

तीन न्यायाधीशों के एक पैनल ने जिला न्यायालय के आदेश को पुष्टि की, जिसने एक प्रारम्भिक निषेधाज्ञा को निरस्त कर दिया था, जो नेवादा गेमिंग कंट्रोल बोर्ड को Kalshi के खेल‑संबंधी इवेंट अनुबंधों के खिलाफ राज्य कानून लागू करने से रोक रहा था। पैनल ने निष्कर्ष निकाला कि Kalshi ने यह संभावना नहीं दिखाई कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट उन अनुबंधों पर लागू राज्य गेमिंग नियमों को प्रीएम्प्ट करता है, जैसा कि अदालत के मत में कहा गया है।

स्थगन-और-निषेध पत्र

यह मामला मार्च 2025 में शुरू हुआ, जब नेवादा गेमिंग कंट्रोल बोर्ड ने Kalshi को एक स्थगन-और-निषेध पत्र भेजा, जिसमें उसे अपने चुनाव और खेल इवेंट अनुबंधों की पेशकश बंद करने की मांग की गई। बोर्ड ने निष्कर्ष निकाला कि खेल इवेंट अनुबंध “खेल इवेंट्स और अन्य घटनाओं पर दांव लगाने की एक प्रणाली या विधि” हैं, और Kalshi ने नेवादा के गेमिंग नियमों का उल्लंघन करते हुए बिना लाइसेंस के एक खेल पूल के रूप में कार्य किया। बोर्ड ने चेतावनी दी कि यदि Kalshi ने नेवादा में इन अनुबंधों की पेशकश बंद नहीं की तो वह नागरिक या आपराधिक प्रवर्तन कार्रवाई करेगा।

Kalshi ने बोर्ड, उसके सदस्यों, नेवादा राज्य और नेवादा अटॉर्नी जनरल के खिलाफ प्रारम्भिक निषेधाज्ञा की मांग करते हुए मुकदमा दायर किया। Kalshi ने तर्क दिया कि वह एक खेल सट्टा प्लेटफ़ॉर्म नहीं बल्कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत एक निर्दिष्ट अनुबंध बाजार है, और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन उसके खेल इवेंट अनुबंधों पर विशिष्ट नियामक अधिकार रखती है। एक जिला न्यायालय ने अप्रैल 2025 में इस निषेधाज्ञा को मंजूरी दी, लेकिन बाद में उसे निरस्त कर दिया, और नाइन्थ सर्किट ने उस निरस्तीकरण की पुष्टि की।

अदालत ने प्रीएम्प्शन को क्यों खारिज किया

जज रयान डी. नेल्सन, पैनल के लिए लिखते हुए, Kalshi के प्रीएम्प्शन तर्कों को तीन कारणों—स्पष्ट, टकराव, और क्षेत्रीय प्रीएम्प्शन—पर खारिज कर दिया।

स्पष्ट प्रीएम्प्शन के संबंध में, पैनल ने निष्कर्ष निकाला कि खेल इवेंट अनुबंध सांख्यिकीय परिभाषा के तहत “स्वैप” नहीं हैं क्योंकि वे खेल सट्टे हैं। अदालत का मत में कहा गया कि Kalshi के प्लेटफ़ॉर्म पर पेश किए गए अनुबंधों का मूल खेल जुआ है, चाहे Kalshi उन्हें कुछ भी कहे, यह उल्लेख किया गया कि उपयोगकर्ता प्रभावी रूप से प्रॉप बेट्स, पॉइंट स्प्रेड पर दांव, विशिष्ट स्कोर पर दांव, या बहु‑लेग पैरलैज़ बना सकते हैं, जहाँ भुगतान टीम या खिलाड़ी के प्रदर्शन पर निर्भर करता है।

पैनल ने यह भी निष्कर्ष निकाला कि Kalshi की स्व‑प्रमाणीकरण और अनुबंधों की सूचीबद्धता एक संघीय नियम के तहत अवैध थी, जो पंजीकृत इकाई को ऐसे अनुबंध को सूचीबद्ध करने से रोकता है जो जुए से संबंधित, जुड़ा या संदर्भित हो। अदालत ने नोट किया कि CFTC ने कभी अपनी विवेकाधीन समीक्षा नहीं अपनाई या Kalshi के खेल इवेंट अनुबंधों को मंजूरी देने का आदेश नहीं जारी किया, इसलिए उन अनुबंधों की सूचीबद्धता पर प्रतिबंध प्रभावी बना रहा।

टकराव प्रीएम्प्शन के संबंध में, पैनल ने Kalshi के तर्क को खारिज किया कि नेवादा कानून और संघीय अधिनियम दोनों का पालन करना असंभव है। अदालत ने देखा कि नेवादा में नियमनित इकाइयाँ जियोफ़ेंसिंग का उपयोग करती हैं और Kalshi भी ऐसा कर सकता है, यह पाते हुए कि Kalshi ने यह नहीं दिखाया कि नेवादा कानून का पालन करने से उसका निर्दिष्ट अनुबंध बाजार दर्जा खतरे में पड़ेगा। पैनल ने Kalshi के क्षेत्रीय प्रीएम्प्शन तर्क को भी खारिज किया, यह निष्कर्ष निकालते हुए कि कांग्रेस ने जुए के क्षेत्र को नहीं कब्जा किया है और संबंधित नेवादा कानून गेमिंग गतिविधि को नियंत्रित करते हैं।

Kalshi के अनुबंध और सहमति

मत में Kalshi के अपने आप को “सभी 50 राज्यों में वैध खेल सट्टा के लिए पहला ऐप” के रूप में विज्ञापित करने का उल्लेख किया गया। मत के अनुसार, 2025 में Kalshi के 90% से अधिक ट्रेड, जो उसकी आय का 95% प्रतिनिधित्व करते हैं, खेल से संबंधित थे। Kalshi ने जनवरी 2025 में CFTC को अनुबंधों का स्व‑प्रमाणन किया था, जिससे उपयोगकर्ता उन परिणामों पर अनुबंध खरीद और बेच सकते थे, जैसे कि सुपर बॉल कौन जीतेगा और हाफ‑टाइम शो में कौन सा गीत बजाया जाएगा।

जज केनेथ के. ली ने सहमति व्यक्त की। उन्होंने लिखा कि एक वैधानिक प्रावधान ने उन्हें रोक दिया क्योंकि विशेष नियम CFTC को पूरी तरह से गेमिंग अनुबंधों को प्रतिबंधित करने का विवेक देता प्रतीत होता है, इसलिए यह अधिनियम सभी गेमिंग अनुबंधों को स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित नहीं करता दिखता है। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि प्रश्न को हल करने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि मौजूदा संघीय नियम वर्तमान में गेमिंग अनुबंधों को प्रतिबंधित करता है और अपील के परिणाम को नियंत्रित करता है।

पुनः भेजना और राज्य की प्रतिक्रिया

पैनल ने मामले को पुनः भेज दिया ताकि जिला न्यायालय नेवादा की Kalshi के चुनाव अनुबंधों के प्रति चुनौतियों पर विचार करे, जिन्हें जिला न्यायालय ने अभी तक विश्लेषित नहीं किया था, यह मत के अनुरूप है।

नेवादा गेमिंग कंट्रोल बोर्ड ने बयान में कहा कि यह फैसला इस विचार को खारिज करता है कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट नेवादा के गेमिंग कानूनों को, जो Kalshi, Crypto.com और Robinhood द्वारा पेश किए गए खेल इवेंट अनुबंधों पर लागू होते हैं, प्रीएम्प्ट करता है। बोर्ड ने खेल इवेंट अनुबंधों को, अन्य कुछ इवेंट अनुबंधों के साथ, नेवादा कानून के तहत सट्टा गतिविधि माना है, और कहा कि इन अनुबंधों को पेश करने वाली संस्थाओं को राज्य में लाइसेंस प्राप्त होना चाहिए। बोर्ड ने यह भी निर्धारित किया है कि Kalshi के संचालन नेवादा में अवैध हैं।

“हम नाइन्थ सर्किट के आज के नेवादा के पक्ष में फैसले से प्रसन्न हैं,” नेवादा गेमिंग कंट्रोल बोर्ड के चेयरमैन माइक ड्राइटज़र ने बयान में कहा। “यह खेल सट्टा है और इसे राज्य द्वारा उचित रूप से नियमन किया जाना चाहिए।”

नेवादा के गवर्नर जो लोम्बार्डो ने बयान में कहा: “स्पोर्ट्स‑इवेंट अनुबंध पेश करने वाले प्रिडिक्शन मार्केट जुआ बनाते हैं और उन्हें नेवादा के गेमिंग कानूनों और नियामक ढांचे के अनुरूप होना चाहिए।” बोर्ड ने कहा कि उसने हाल के महीनों में राज्य में अन्य प्रिडिक्शन मार्केटों के संचालन को रोकने के लिए कार्रवाई की है और नेवादा में कार्यरत अनलाइसेंस्ड प्रिडिक्शन मार्केटों के संचालन को सीमित किया है।