Genius Sports enregistre une perte de 77 millions de dollars au deuxième trimestre en raison des coûts de Legend, et relève ses prévisions pour l’année

Genius Sports (GENI ) a annoncé une perte nette de 76,7 millions de dollars au deuxième trimestre, le 6 août 2026, soit une augmentation de 42 % par rapport à la perte de 53,9 millions de dollars enregistrée au cours de la même période l’année précédente, principalement en raison du coût d’achat et de financement de Legend, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de 65 % et que la société a relevé ses prévisions pour l’année.

La perte n’est pas l’histoire opérationnelle. Genius Sports a enregistré un chiffre d’affaires de groupe de 195,5 millions de dollars au deuxième trimestre, dépassant ainsi sa propre prévision de 185 millions de dollars, et un EBITDA ajusté de groupe de 52,6 millions de dollars, contre une cible de 45 millions de dollars, selon le communiqué de résultats de la société. L’écart entre la perte GAAP élargie et la ligne opérationnelle améliorée est l’acquisition de Legend, qui a été finalisée le 1er mai 2026.

“Nous continuons à réaliser les bénéfices de l’infrastructure que nous avons passée des années à construire”, a déclaré Mark Locke, fondateur et PDG de Genius Sports. “Les annonceurs accordent une plus grande valeur à notre combinaison de données officielles et de public, les marchés de prédiction ouvrent un tout nouveau axe de croissance, et notre activité de jeux de hasard continue de surperformer.”

Pourquoi la perte s’est élargie

L’accord Legend a touché le compte de résultat de trois manières au cours du trimestre. Genius a comptabilisé 28,9 millions de dollars de frais de transaction non récurrents, 13,8 millions de dollars de frais d’intérêt nets sur le prêt à terme qu’il a contracté pour financer l’achat, et une perte de 8 millions de dollars sur la réévaluation de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle. Ces trois éléments représentent ensemble environ 50,7 millions de dollars, soit plus que l’augmentation totale de la perte nette d’une année sur l’autre.

L’accord lui-même a été évalué à jusqu’à 1,2 milliard de dollars lors de son annonce le 5 février 2026 : 900 millions de dollars payables à la clôture (800 millions de dollars en espèces et 100 millions de dollars en actions) plus un earnout de jusqu’à 300 millions de dollars lié aux seuils de rentabilité et de flux de trésorerie sur les deux années suivant la clôture. Genius a déclaré lors de l’annonce qu’il financerait l’accord avec une émission de prêt à terme B de 850 millions de dollars ; le compte de flux de trésorerie du deuxième trimestre montre 825 millions de dollars de produits de dette à long terme, qui figurent maintenant sur le bilan comme 754 millions de dollars de dette à long terme et génèrent les frais d’intérêt trimestriels.

Il y a également eu un swing de 27 millions de dollars en devise étrangère. Le trimestre de l’année précédente comprenait un gain de devise étrangère de 27 millions de dollars ; le gain de ce trimestre était de seulement 36 000 dollars. Ce swing seul représente la majeure partie de la détérioration restante de la ligne de fond.

Ce que l’activité opérationnelle a fait

En dessous du bruit de l’acquisition, les deux segments ont augmenté. La technologie de jeux de hasard, le contenu et les services — l’activité de données de base qui alimente les maisons de jeux — ont augmenté de 27,5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 117,4 millions de dollars, grâce à des hausses de prix sur les renouvellements de contrats et à l’expansion de services à valeur ajoutée. La technologie de médias, le contenu et les services, la division dans laquelle Legend se trouve maintenant, ont bondi de 192,8 % pour atteindre 78,2 millions de dollars.

L’EBITDA ajusté du groupe a augmenté de 54 % pour atteindre 52,6 millions de dollars, soit une marge de 26,9 %. La société a déclaré que la marge était de 258 points de base au-dessus de ce que sa prévision impliquait, en citant les synergies anticipées de Legend, l’exécution de l’activité de médias combinée et la contribution supplémentaire des marchés de prédiction.

La contribution des marchés de prédiction est nouvelle. Après la clôture du trimestre, Genius a signé des accords de partenariat avec les deux plus grandes plateformes de marchés de prédiction, Polymarket et Kalshi, pour fournir des données officielles, du contenu, des services d’intégrité et des solutions de marketing. Gaming.net a couvert l’accord Polymarket annoncé le 4 août 2026 et l’accord Kalshi annoncé le 5 août 2026.

Prévisions relevées

Genius a relevé ses prévisions pour l’année 2026. La prévision de chiffre d’affaires de groupe est passée à 1,005 milliard de dollars à 1,025 milliard de dollars, contre 990 millions de dollars à 1,010 milliard de dollars précédemment. La prévision d’EBITDA ajusté a augmenté à 285 millions de dollars à 295 millions de dollars, contre 270 millions de dollars à 280 millions de dollars précédemment, ce qui implique une marge d’environ 28,6 % au point médian. La société s’attend également à clôturer 2026 avec environ 260 millions de dollars en liquidités, ce qui implique plus de 100 millions de dollars de flux de trésorerie totale dans la deuxième moitié de l’année.

Pour le troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2026, Genius a prévu environ 260 millions de dollars de chiffre d’affaires et 85 millions de dollars d’EBITDA ajusté.

L’acquisition de Legend est la raison pour laquelle les chiffres de l’année ressemblent à ce qu’ils sont. Lorsque l’accord a été conclu, Genius a prévu que l’activité combinée générerait environ 1,1 milliard de dollars de chiffre d’affaires en 2026 et 320 millions de dollars à 330 millions de dollars d’EBITDA ajusté sur une base pro forma annualisée. Les prévisions relevées sont toujours inférieures à cette cible pro forma, reflétant le fait que Legend n’a contribué que deux mois au deuxième trimestre.

En chiffres

• Chiffre d’affaires de groupe au deuxième trimestre 2026 : 195,5 millions de dollars, en augmentation de 64,7 % d’une année sur l’autre, contre 185 millions de dollars de prévision
• Perte nette au deuxième trimestre 2026 : 76,7 millions de dollars, contre 53,9 millions de dollars au deuxième trimestre 2025
• EBITDA ajusté au deuxième trimestre 2026 : 52,6 millions de dollars, en augmentation de 54 % d’une année sur l’autre, contre 45 millions de dollars de prévision
• Marge d’EBITDA ajusté au deuxième trimestre 2026 : 26,9 %, contre 28,8 % au deuxième trimestre 2025
• Chiffre d’affaires du premier semestre 2026 : 383,5 millions de dollars, en augmentation de 46 % d’une année sur l’autre
• Perte nette du premier semestre 2026 : 132,2 millions de dollars, contre 62,1 millions de dollars au premier semestre 2025
• Prévision de chiffre d’affaires pour l’année 2026 relevée : 1,005 milliard de dollars à 1,025 milliard de dollars
• Prévision d’EBITDA ajusté pour l’année 2026 relevée : 285 millions de dollars à 295 millions de dollars
• Valeur de l’accord Legend : jusqu’à 1,2 milliard de dollars (900 millions de dollars à la clôture plus jusqu’à 300 millions de dollars d’earnout)
• Liquides et équivalents de liquidités au 30 juin 2026 : 155,1 millions de dollars, contre 280,6 millions de dollars au 31 décembre 2025
• Dette à long terme au 30 juin 2026 : 754,4 millions de dollars (zéro à la fin de l’année 2025)

Ce qui se passe ensuite

Genius rendra compte de ses résultats du troisième trimestre en novembre 2026, avec le trimestre lui-même se terminant le 30 septembre 2026. La société a déjà prévu le troisième trimestre à environ 260 millions de dollars de chiffre d’affaires et 85 millions de dollars d’EBITDA ajusté — un trimestre au cours duquel Legend contribuera pour la première fois pendant trois mois complets.

L’earnout de Legend s’étend sur deux ans à compter de la clôture du 1er mai 2026, avec jusqu’à 300 millions de dollars payables en espèces ou en actions, selon que l’activité acquise atteint les seuils de rentabilité et de flux de trésorerie. La première période de mesure s’étend jusqu’en avril 2027. Legend contribuera pour la première fois pendant trois mois complets.