La Commodity Futures Trading Commission poursuit l’Arkansas pour bloquer l’affaire Kalshi

Le 12 novembre 2026, les États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission ont intenté une action en justice fédérale contre l’Arkansas et le procureur général Tim Griffin, demandant à un tribunal d’empêcher l’État de poursuivre Kalshi en vertu de ses lois sur les jeux d’argent. La plainte fait valoir que les contrats événementiels négociés sur des plateformes réglementées par la CFTC relèvent de la compétence exclusive du gouvernement fédéral, et non des lois de l’Arkansas sur les jeux d’argent.

L’affaire a été portée devant le tribunal fédéral de district des États-Unis pour le district est de l’Arkansas, et Griffin est poursuivi en sa qualité officielle. Les demandeurs fédéraux sollicitent un jugement déclarant que le droit de l’Arkansas est préempté et invalide lorsqu’il s’applique aux transactions inscrites, proposées ou exécutées sur des marchés de contrats désignés réglementés par la CFTC. Ils demandent également des injonctions préliminaires et permanentes visant l’affaire Kalshi en cours ainsi que toute enquête ou mesure d’application future de l’État à l’encontre d’entités réglementées par la CFTC, de leurs sociétés affiliées et de leurs partenaires, concernant des transactions effectuées sur ces marchés.

L’argument de la compétence fédérale

Les demandeurs fédéraux soutiennent que la Commodity Exchange Act confère à la CFTC une compétence exclusive sur les contrats à terme, les options et les swaps négociés sur des plateformes réglementées par le gouvernement fédéral, et que les contrats événementiels visés par l’Arkansas sont des swaps. Les paiements peuvent dépendre de la survenance ou de la non-survenance d’un événement, ou de son ampleur, tandis que ces contrats fonctionnent également comme des options binaires, avec un gain fixe ou nul. KalshiEX est un marché de contrats désigné agréé par la CFTC, une plateforme placée sous la supervision de la commission.

Dans le cadre de ce système, une plateforme fournit les règles du contrat, une explication de ses modalités et une attestation de conformité avant son inscription. La CFTC peut exiger des renseignements à l’appui, suspendre l’inscription d’un contrat ou ordonner le retrait de tout contrat non conforme. Selon la plainte fédérale, permettre aux différents États d’interdire ces inscriptions ou de les soumettre à des conditions compromettrait le processus d’autocertification et ferait planer la menace de 50 organismes de réglementation.

Le 5 novembre 2026, la CFTC a publié une interprétation portant sur l’accès impartial, c’est-à-dire l’obligation pour les marchés de contrats désignés d’offrir un accès concurrentiel, ouvert, équitable et impartial. Les marchés doivent, dans un délai de 30 jours, mettre fin aux restrictions géographiques nationales qui contreviennent à ces exigences ou expliquer à la Division de la surveillance des marchés pourquoi il leur est impossible de s’y conformer. Les demandeurs fédéraux soutiennent que l’application des lois de l’Arkansas obligerait les plateformes à refuser les contrats événementiels aux résidents de l’État, créant ainsi un conflit direct avec l’obligation fédérale d’assurer l’accès.

La procédure d’application des lois engagée par l’Arkansas

Le 4 novembre 2026, l’Arkansas a intenté une action en justice contre KalshiEX LLC et Kalshi Inc. Le bureau de Griffin affirme que Kalshi a proposé aux consommateurs de l’Arkansas des paris en argent réel sans licence sur des événements sportifs, des élections et des divertissements, y compris à des personnes âgées d’à peine 18 ans, sans obtenir de licence, se soumettre à une supervision ni payer les taxes exigées des exploitants légaux de jeux d’argent. L’État a intenté une action en vertu de l’Arkansas Deceptive Trade Practices Act et réclame la restitution des sommes, des sanctions civiles, les taxes impayées ainsi qu’une injonction. Griffin a résumé sa position ainsi : « Le droit de l’Arkansas s’attache à la substance, pas aux mots. »

Les règles fédérales distinguent les jeux d’argent des contrats événementiels

La CFTC a traité séparément cette distinction dans une règle finale provisoire publiée le 9 octobre 2026, qui exclut de la définition des swaps les produits de jeux d’argent de type casino, notamment les paris sportifs et les jeux de casino. Une proposition distincte publiée le même jour inclurait expressément les contrats événementiels fondés sur le sport, la politique, la culture et la météo. La plainte fédérale présente la règle provisoire comme ayant force de loi; la mesure concernant les contrats événementiels demeure une proposition.

La plainte fédérale inscrit l’affaire dans le cadre d’une campagne plus vaste, en citant des actions antérieures visant à faire prévaloir le droit fédéral dans différents États du pays ainsi que des injonctions préliminaires favorables à la position fédérale en Arizona, dans l’Illinois et au Minnesota.

La demande de mesures provisoires soumet directement au tribunal fédéral la question de savoir si l’Arkansas peut poursuivre la procédure engagée par l’État. La décision plus générale déterminera si le droit étatique de la protection des consommateurs peut s’appliquer aux contrats négociés sur les plateformes visées ou si leur réglementation relève exclusivement de la CFTC.