Sands China planea emitir bonos sénior para amortizar deuda de 2027

Las Vegas Sands Corp. anunció el 26 de octubre de 2026 que su filial participada mayoritariamente, Sands China Ltd., tiene previsto ofrecer bonos sénior sin garantía denominados en dólares estadounidenses. Los ingresos netos y el efectivo disponible se destinarían a amortizar íntegramente US$700 millones en bonos sénior al 2,300 % con vencimiento el 8 de marzo de 2027 y a reembolsar el saldo pendiente de una línea de crédito renovable.

La empresa señaló que los importes del principal, los tipos de interés y otras condiciones clave de la oferta se determinarán en el momento de fijar el precio.

En un anuncio separado sobre información privilegiada, fechado en Macao el 27 de octubre de 2026, Sands China indicó en una comunicación a la bolsa de Hong Kong que la finalización de la oferta propuesta sigue sujeta a las condiciones del mercado y al interés de los inversores. Barclays Capital Inc., BofA Securities, Inc. y Goldman Sachs & Co. LLC han sido designados coordinadores conjuntos de la colocación; el precio se determinará mediante un proceso de prospección de la demanda que llevarán a cabo los bancos. Si se emiten, los bonos serán reembolsables al vencimiento, salvo que se amorticen o recompren antes conforme a sus condiciones. A la fecha del anuncio, no se habían determinado el importe total del principal ni los términos y condiciones de los bonos.

Destino de los fondos

Si se emiten los bonos, Sands China tiene previsto utilizar los ingresos netos y el efectivo disponible para amortizar íntegramente el principal pendiente de US$700 millones en bonos sénior al 2,300 % con vencimiento en 2027, así como cualquier interés devengado; reembolsar el saldo pendiente de su línea de crédito renovable de 2024; y financiar fines corporativos generales, incluidos gastos de capital.

Según las definiciones del documento presentado, los bonos cuya amortización se prevé son bonos sénior al 2,300 % con vencimiento el 8 de marzo de 2027, por un importe total de principal pendiente de US$700 millones, compuesto por una serie no registrada y otra registrada. La serie no registrada, por un importe de US$700.000.000, se emitió el 23 de septiembre de 2021 y mantiene un saldo pendiente de US$927.000 tras una oferta de canje. La serie registrada, por un importe de US$699.073.000, se emitió el 10 de agosto de 2022 a cambio de un importe de principal equivalente de los bonos no registrados válidamente presentados al canje.

El saldo de la línea de crédito renovable que se reembolsará corresponde a un contrato de financiación que Sands China suscribió el 23 de octubre de 2024, con Bank of China Limited, Macau Branch como agente de los prestamistas. El contrato puso a disposición una línea de crédito renovable sin garantía de HK$19,50 mil millones, equivalentes a aproximadamente US$2,49 mil millones según los tipos de cambio vigentes el 30 de junio de 2026, y un préstamo a plazo sin garantía de HK$12,95 mil millones, equivalentes a aproximadamente US$1,65 mil millones sobre la misma base.

Restricciones de la oferta y plan de cotización

Los bonos no se han registrado conforme a la Ley de Valores de Estados Unidos de 1933 ni a las leyes de valores de ninguna otra jurisdicción. Solo podrán ofrecerse y venderse a inversores profesionales que sean compradores institucionales cualificados, al amparo de la Regla 144A, y a personas no estadounidenses fuera de Estados Unidos, al amparo del Reglamento S. Ninguno de los bonos se ofrecerá ni venderá al público en Hong Kong, ni se colocará entre personas vinculadas a Sands China según las normas de cotización de la bolsa.

Sands China propone solicitar la cotización de los bonos en la Bolsa de Hong Kong y ha recibido de esta una carta de elegibilidad para su cotización.

Ambas empresas señalaron que, a la fecha de los anuncios, no se había suscrito ningún acuerdo vinculante para la oferta propuesta y que esta podría llegar a concretarse o no. Instaron a los inversores y accionistas a actuar con cautela al negociar con los valores de Las Vegas Sands Corp. y Sands China.

Información sobre el emisor y sus finanzas

Sands China es una sociedad exenta constituida en las Islas Caimán el 15 de julio de 2009, cuyas acciones cotizan en el Mercado Principal de la Bolsa de Hong Kong. Las Vegas Sands posee una participación mayoritaria en la empresa.

Las Vegas Sands informó el 21 de octubre de 2026 de que los ingresos netos de Sands China en el tercer trimestre aumentaron un 1,4 %, hasta $1,93 mil millones, frente al mismo trimestre del año anterior, mientras que los ingresos netos de Sands China disminuyeron un 29,8 %, de $272 millones a $191 millones. Durante el trimestre, Las Vegas Sands compró 62 millones de acciones de Sands China por HKD 793 millones, equivalentes a aproximadamente $101 millones según los tipos de cambio vigentes en el momento de las operaciones, con lo que elevó su participación en Sands China al 75,56 % al 30 de septiembre de 2026.

La empresa informó de que, al 30 de septiembre de 2026, Las Vegas Sands tenía efectivo no restringido por valor de $2,86 mil millones, frente a una deuda total pendiente de $15,30 mil millones, descontados los costes de oferta diferidos y los descuentos de emisión originales, y excluidos los arrendamientos financieros. Disponía de $4,27 mil millones para obtener en préstamo mediante sus líneas de crédito renovables de Estados Unidos, Sands China y Singapur, netos de las cartas de crédito pendientes. Los gastos de capital del tercer trimestre ascendieron a $281 millones, incluidos $154 millones en Macao.

Sands China indicó que publicará otro anuncio sobre la oferta propuesta si se firma un acuerdo de compra vinculante con los compradores iniciales.