Gaming and Leisure Properties registra ingresos récord en el tercer trimestre mientras cae el beneficio neto

Gaming and Leisure Properties informó de unos ingresos totales de 435,4 millones de dólares en el tercer trimestre, finalizado el 30 de septiembre de 2026, frente a los 397,6 millones del mismo periodo de 2025, y actualizó sus previsiones para el ejercicio completo de 2026 sobre los fondos ajustados procedentes de operaciones. El fideicomiso de inversión inmobiliaria, propietario de inmuebles de casinos arrendados a operadores de juegos de azar mediante contratos de arrendamiento triple neto, calificó el trimestre de récord en ingresos, AFFO y EBITDA ajustado en su comunicado de resultados del tercer trimestre.

El beneficio neto del trimestre fue de 213,8 millones de dólares, o 0,71 dólares por acción ordinaria diluida, frente a los 248,5 millones, o 0,85 dólares por acción, del año anterior. Los ingresos de explotación ascendieron a 309,9 millones de dólares, frente a 337,2 millones. Los fondos procedentes de operaciones cayeron a 275,9 millones de dólares desde los 315,5 millones, mientras que los fondos ajustados procedentes de operaciones (AFFO) aumentaron a 311,7 millones desde los 282,0 millones y el EBITDA ajustado pasó de 366,4 millones a 413,9 millones. El AFFO por acción diluida y por unidades OP/LTIP fue de 1,04 dólares, frente a 0,97 dólares.

El estado de resultados muestra ingresos por alquileres de 371,0 millones de dólares e ingresos por intereses de préstamos inmobiliarios de 7,7 millones en el trimestre. Entre los gastos de explotación se incluyó una provisión para pérdidas crediticias de 36,2 millones de dólares, frente a un beneficio de 37,4 millones en el trimestre del año anterior, mientras que los gastos por intereses aumentaron a 98,9 millones desde los 94,1 millones.

En los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos totales procedentes de bienes inmuebles alcanzaron los 1.286 millones de dólares, frente a los 1.188 millones del año anterior; el beneficio neto fue de 688,2 millones, frente a 575,0 millones, y las ganancias diluidas por acción, de 2,33 dólares, frente a 2,00 dólares. El AFFO fue de 912,8 millones de dólares, frente a 830,1 millones, y el EBITDA ajustado ascendió a 1.212 millones, frente a 1.088 millones.

El presidente del consejo de administración y director ejecutivo, Peter Carlino, señaló que los ingresos totales aumentaron un 9,5 %, el AFFO creció un 10,5 %, el EBITDA ajustado se incrementó un 13,0 % y el AFFO por acción subió un 7,2 %. Destacó el enfoque de la empresa en contratos de arrendamiento triple neto de larga duración, con aumentos de alquiler contractuales y una sólida cobertura, así como su capacidad para evaluar operaciones complejas con arrendatarios de calidad. También afirmó que el precio de las acciones de GLPI sigue muy alejado de sus fundamentales, lo que genera, en sus palabras, una rentabilidad atractiva de más del 8,5 % sobre la base del dividendo trimestral en efectivo actual.

«Los juegos de azar regionales han demostrado su resiliencia durante décadas, y vuelven a hacerlo», afirmó Carlino. «Los resultados de los operadores en establecimientos comparables registraron sólidos aumentos interanuales durante los primeros nueve meses de 2026, y la estabilidad de nuestros alquileres y la sólida cobertura destacan en el actual contexto macroeconómico volátil».

Previsiones y dividendo de 2026

La empresa estima ahora que el AFFO para el ejercicio completo de 2026 se situará entre 1.222 y 1.225 millones de dólares, o entre 4,11 y 4,12 dólares por acción diluida y unidades OP/LTIP, frente a las previsiones anteriores de entre 1.219 y 1.225 millones, o de 4,10 a 4,12 dólares por acción. La previsión actualizada incorpora aproximadamente 265 millones de dólares en aportaciones adicionales para proyectos de desarrollo, lo que elevará el gasto total en desarrollo de 2026 a 800 millones, y excluye el efecto de cualquier adquisición, desinversión, operación en los mercados de capitales u otra transacción no recurrente futura que aún no se haya anunciado.

El consejo declaró un dividendo de 0,82 dólares por acción correspondiente al tercer trimestre, anunciado el 1 de septiembre de 2026 y pagado el 25 de septiembre de 2026 a los accionistas registrados al 11 de septiembre de 2026. El dividendo anualizado por acción fue de 3,28 dólares, frente a 3,12 dólares un año antes, y la rentabilidad por dividendo, calculada sobre el precio de las acciones al cierre del periodo, fue del 8,6 %, frente al 6,7 %.

Empresa conjunta con Prologis y operaciones de 2026

El 27 de octubre de 2026, GLPI suscribió acuerdos definitivos para crear una empresa conjunta con Prologis y desarrollar el antiguo emplazamiento de Hollywood Casino Joliet, en Illinois. GLPI aportará los terrenos de su propiedad en tres fases, mientras que Prologis actuará como socio gestor y promotora. Sujeto a la revisión y aprobación de la ciudad de Joliet, Prologis tiene previsto construir un parque de almacenes y distribución de clase A que constaría de cinco edificios, con una superficie total superior a 3,8 millones de pies cuadrados, a lo largo de aproximadamente cinco años; además, cuenta con opciones para desarrollar las fases dos y tres. GLPI recibirá un abono de 61 millones de dólares en su cuenta de capital, suponiendo que se desarrollen las tres fases, y tendrá una participación de aproximadamente el 20 %, que podría aumentar a aproximadamente el 30 % si opta por aportar capital adicional.

A principios de año, el 15 de enero de 2026, GLPI acordó financiar hasta 440 millones de dólares en costos de construcción inmobiliaria del proyecto Live! Casino & Hotel Virginia, junto con The Cordish Companies, y adquirió los terrenos del proyecto por 27 millones de dólares, lo que supuso un compromiso total de 467 millones a una tasa de capitalización del 8,0 %. El 11 de febrero de 2026, ejerció su opción para adquirir los activos inmobiliarios de Bally’s Lincoln Casino Resort por 700 millones de dólares, más 56,0 millones de dólares en alquiler anual adicional, a una tasa de capitalización del 8,0 %, y emitió 332.890 unidades OP; el resto de la contraprestación se pagó en efectivo.

El 4 de marzo de 2026, la compañía emitió 800 millones de dólares en bonos sénior con vencimiento el 1 de marzo de 2036, emitidos al 99,857 % de su valor nominal y con un cupón del 5,625 %. Utilizó los ingresos netos para amortizar préstamos de su línea de crédito a plazo y para capital de trabajo y fines corporativos generales. El 1 de junio de 2026, liquidó un acuerdo de venta a plazo mediante la emisión de 7.589.487 acciones ordinarias, con unos ingresos netos de 351,0 millones de dólares, y el 24 de junio de 2026 aportó 216,3 millones de dólares para completar su compromiso de 225 millones de dólares con el desarrollo de las instalaciones terrestres de Hollywood Casino and Hotel Aurora, de PENN Entertainment, a una tasa de capitalización del 7,75 %. El 30 de junio de 2026, una segunda modificación del préstamo de Hard Rock Casino Rockford permitió que el prestatario amortizara 16,0 millones de dólares del principal, estableció pagos futuros programados para el 31 de marzo de 2028 o antes y el 31 de marzo de 2029 o antes, extendió el vencimiento hasta el 31 de diciembre de 2029 y otorgó a GLPI la opción de adquirir las mejoras del edificio de la propiedad.

Balance, cartera y compromisos de financiación

Los activos totales ascendían a 14.100 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, frente a los 12.900 millones de dólares del 31 de diciembre de 2025. La deuda a largo plazo sumaba 8.160 millones de dólares brutos, o 8.080 millones netos de costos y descuentos no amortizados, con un plazo medio ponderado hasta el vencimiento de 6,6 años y una tasa de interés media ponderada del 5,097 %. El comunicado indica calificaciones crediticias de emisión de BBB- por Standard & Poor’s, BBB- por Fitch y Ba1 por Moody’s.

Al 30 de septiembre de 2026, la cartera comprendía participaciones en 71 instalaciones de juego y relacionadas en 21 estados: 34 operadas por PENN Entertainment, 16 por Bally’s, seis por Caesars Entertainment, cuatro por Boyd Gaming, tres por Cordish, cuatro por Strategic Gaming Management, una por American Racing & Entertainment y una gestionada por una filial de Hard Rock International. Además, había otras dos instalaciones en desarrollo: el proyecto de Bally’s en Chicago y el proyecto de Cordish y Bruce Smith Enterprise en Petersburg, Virginia.

Al cierre del trimestre, los compromisos de financiación pendientes incluían 940 millones de dólares para la construcción de Bally’s Chicago, de los cuales ya se habían desembolsado 640,7 millones; 467 millones de dólares para el terreno y la construcción de Live! Casino & Hotel Virginia, de los cuales se habían desembolsado 48,6 millones; una posible transacción de 175 millones de dólares en el antiguo emplazamiento de Tropicana Las Vegas junto con Bally’s, de los cuales se habían desembolsado 48,5 millones; 150 millones de dólares para trasladar las instalaciones terrestres de Ameristar Casino Council Bluffs, sin que se hubiera desembolsado nada; un préstamo de 110 millones de dólares para el desarrollo de un casino cerca de Sacramento, California, de los cuales se habían desembolsado 98,9 millones; y un préstamo a plazo con desembolso diferido de 180 millones de dólares para el desarrollo del complejo turístico de Dry Creek Rancheria, sin que se hubiera desembolsado nada. La compañía señaló que los arrendatarios conservan la opción de rechazar su financiación para ciertos proyectos y pueden buscar financiación alternativa.

GLPI celebrará una conferencia telefónica sobre sus resultados el 30 de octubre de 2026 a las 10:00 a. m., hora del Este, para comentarlos. Habrá una transmisión web en directo en la sección de relaciones con los inversores de su sitio web y una grabación disponible durante 90 días.