EA lista para salir de Nasdaq en una compra de registro de $55 mil millones por parte de Arabia Saudita

Electronic Arts (EA ) está a punto de poner fin a casi cuatro décadas como empresa pública. En una presentación de valores del 30 de julio de 2026, el editor dijo que todas las aprobaciones regulatorias necesarias para completar su venta de aproximadamente $55 mil millones a un grupo de inversores liderado por Arabia Saudita ya están en lugar, y que espera que la transacción se cierre el 4 de agosto de 2026. Una vez que lo haga, EA dejará de cotizar en Nasdaq y completará la mayor compra apalancada de la historia.

La presentación establece claramente que “todas las aprobaciones regulatorias necesarias para completar la fusión han sido obtenidas”, dejando solo las condiciones habituales de cierre entre la empresa y sus nuevos propietarios. EA no dijo qué aprobación llegó última, pero la revisión por el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS), el panel que examina las adquisiciones extranjeras de empresas estadounidenses por riesgos de seguridad nacional, había sido el último obstáculo importante del trato. Los reguladores europeos ya habían dado su aprobación: la Comisión Europea aprobó la fusión por motivos de competencia el 23 de julio de 2026, y examinó por separado si el respaldo estatal saudita del consorcio le daba una ventaja injusta en el mercado.

Los compradores son un grupo liderado por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, junto con la firma de capital privado Silver Lake y Affinity Partners, la firma de inversión fundada por Jared Kushner. Bajo el acuerdo anunciado por EA el 29 de septiembre de 2025, los accionistas reciben $210 por acción en efectivo, un premio del 25% sobre el precio de EA antes de que surgieran las conversaciones, valorando a la empresa en aproximadamente $55 mil millones. El FIP, que ya poseía cerca del 10% de EA, está incorporando esa participación en el trato y saldrá con el control de aproximadamente el 93% de la editorial; Silver Lake y Affinity se reparten lo que queda.

La deuda detrás del trato

Durante la mayor parte de su historia, EA ha sido una de las máquinas de efectivo más estables del juego, con casi ninguna deuda. Eso termina al cierre. El consorcio está financiando la adquisición con aproximadamente $36 mil millones en capital y $20 mil millones en préstamos organizados por JPMorgan Chase, y ese préstamo aterriza en los libros de EA. El resultado es una EA privada mucho más apalancada que la pública que reemplaza, con deuda que debe ser atendida antes de que se lance un solo juego nuevo.

Es exactamente eso lo que ha generado resistencia política en Washington. Los legisladores estadounidenses pidieron a la Comisión Federal de Comercio que examinara el trato, advirtiendo que su deuda da a los nuevos propietarios fuertes incentivos para reducir costos a través de despidos, externalización o cierres de estudios. La preocupación no ha sido abstracta. EA ha recortado personal repetidamente durante la revisión, desde equipos de soporte y seguridad hasta trabajadores en los estudios detrás de Battlefield 6, incluso cuando ese shooter entregó uno de los lanzamientos más fuertes de la empresa en años.

Qué cambia bajo la propiedad saudita

De día a día, poco cambia al principio. EA mantiene su sede en Redwood City, California, y Andrew Wilson sigue siendo el director ejecutivo. El cambio más profundo es el control: un editor estadounidense que posee datos de comportamiento, gasto y chat de cientos de millones de jugadores responderá ante un fondo de inversión de un gobierno extranjero. Eso fue el corazón de la revisión de la CFIUS, y de una advertencia separada de senadores sobre el acceso extranjero a la información de los jugadores. El papel saudita también ha generado otras críticas, incluyendo de creadores que hacen contenido para The Sims y se opusieron al récord del reino sobre los derechos LGBTQ.

Pasar a ser privada también reduce la presión de los resultados trimestrales que imponen los accionistas públicos, lo que da a la gerencia espacio para invertir en un horizonte más largo. Si ese espacio vale la pena el costo de la nueva deuda es la apuesta que el FIP y sus socios están haciendo.

Una compra de registro en un mercado público que se reduce

La escala es histórica por sí sola. En aproximadamente $55 mil millones, la compra de EA es la mayor compra apalancada jamás completada, por delante del trato de $45 mil millones de TXU de 2007, y la segunda adquisición más grande en la industria de los videojuegos, detrás de la adquisición de aproximadamente $69 mil millones de Activision Blizzard por parte de Microsoft. EA misma ha llamado a esto la mayor compra de acciones en efectivo, respaldada por patrocinadores, en la historia.

El cierre también saca a otro gran editor del mercado público, extendiendo una racha de consolidación en la industria de los videojuegos que ha hecho que las compras y las adquisiciones sean las más ocupadas que han sido en años. EA perdió su objetivo original del 30 de junio de 2026 a medida que las revisiones se prolongaban y se retrasaba la fecha límite. Con las aprobaciones finalmente aseguradas, sus acciones dejarán de cotizar una vez que se cierre la fusión, entregando uno de los catálogos de franquicias más grandes de la industria, desde EA Sports FC y Madden hasta The Sims y Battlefield, a sus nuevos propietarios.