BetMGM retrasa objetivo de beneficio mientras los mercados de predicción muerden

BetMGM, el operador de apuestas deportivas y casino en línea de EE. UU. propiedad conjunta de MGM Resorts International (MGM ) y Entain, informó a los inversores el 28 de julio de 2026 que finalizará el año en el extremo inferior de sus propias previsiones y retrasó el hito de beneficio que ha anclado su discurso de recuperación. En su actualización comercial del segundo trimestre, la empresa conjunta dijo que los ingresos netos y las ganancias ajustadas anuales aterrizarían cerca del extremo inferior de sus rangos de orientación de $2.9 mil millones a $3.1 mil millones y $300 millones a $350 millones, y que su objetivo de $500 millones en ganancias ajustadas anuales ahora llegaría más tarde de 2027.

El objetivo retrasado es la cifra más reveladora. BetMGM ha pasado dos años vendiendo a sus propietarios y al mercado una ruta clara hacia $500 millones en ganancias ajustadas para 2027. La administración ahora dice que un mercado competitivo más difícil y la propagación de plataformas de mercados de predicción que ofrecen apuestas deportivas fuera del sistema licenciado hacen que ese cronograma sea poco realista.

“BetMGM sigue confiando en entregar un EBITDA ajustado de $500 millones en los próximos años”, dijo la empresa, agregando que “dada la situación actual del mercado, incluido el impacto de la complejidad regulatoria del mercado de predicción, creemos que es prudente asumir que el cronograma de entrega se extenderá más allá de las expectativas actuales de 2027”.

Dentro de las cifras

Los ingresos netos del segundo trimestre aumentaron un 3% interanual a $711 millones, y los ingresos del primer semestre alcanzaron $1.4 mil millones, un aumento del 4%. Casi todo el crecimiento provino del casino en línea: los ingresos de iGaming aumentaron un 8% a $483 millones, mientras que los ingresos de apuestas deportivas en línea fueron planos en $228 millones a pesar de las fuertes apuestas en los playoffs de la NBA y las primeras semanas de la Copa Mundial. La empresa dijo que los resultados deportivos corrieron a favor de los clientes, lo que redujo su beneficio.

La rentabilidad fue en la dirección opuesta. Las ganancias ajustadas, una medida que elimina las tarifas que BetMGM ahora paga a sus padres, disminuyeron un 15% a $74 millones en el trimestre y alcanzaron $99 millones en el semestre.

La línea más llamativa en el lanzamiento, una disminución del 97% en los ingresos minoristas, también es la menos importante. Los minoristas son el segmento más pequeño de BetMGM, que vale alrededor de $16 millones al año anterior y cerca de cero en el segundo trimestre, y la caída se debió a una handful de grandes apuestas ganadas por jugadores de alto nivel en lugar de un declive estructural. Un movimiento similar afectó el número de minoristas en el primer trimestre. Los usuarios activos mensuales disminuyeron un 3% a 875,000, lo que la empresa describió como el resultado intencional de un enfoque más selectivo para registrar y retener a los jugadores.

Por qué se retrasó el objetivo de beneficio

La presión competitiva es la historia a la que la administración siguió regresando. Las casas de apuestas deportivas con licencia están perdiendo terreno y pagan más para adquirir clientes a medida que los lugares de mercados de predicción como Kalshi ofrecen contratos sobre resultados deportivos, y rivales como FanDuel y DraftKings (DKNG ) lanzan sus propias versiones. El director ejecutivo de BetMGM, Adam Greenblatt, ha descrito anteriormente esas plataformas como operadores de apuestas deportivas en todo menos en nombre. Washington está empezando a intervenir, con un proyecto de ley federal que empujaría las apuestas deportivas fuera de los mercados de predicción ahora en juego.

Frente a ese telón de fondo, BetMGM se apoya en las partes del negocio que controla. Mantuvo una participación del 13% en los ingresos brutos de juegos en sus mercados activos, dividida entre un 20% más fuerte en el casino en línea y un 8% en las apuestas deportivas en línea, y señaló su catálogo de iGaming y su posición omnicanal en Nevada, donde el manejo de apuestas deportivas en línea del primer semestre aumentó un 10%.

Lo que están vigilando los propietarios

Para MGM Resorts y Entain, la actualización se trata principalmente de efectivo. BetMGM comenzó a pagar “tarifas a los padres” a sus propietarios en 2026, una vez que se volvió sosteniblemente rentable, y registró $15 millones de esas tarifas en el trimestre y $18 millones en el semestre. No realizó distribuciones de efectivo adicionales a los padres en el segundo trimestre, citando el cronograma del calendario deportivo y el gasto en la Copa Mundial y su nuevo lanzamiento en el mercado en línea regulado de Alberta.

Ambos propietarios ahora informan sus propios resultados: MGM Resorts publica sus cifras del segundo trimestre el 29 de julio de 2026, y Entain publica sus cifras del primer semestre el 13 de agosto de 2026. Entain, cuyas acciones cotizadas en Londres se relajaron después de la actualización, ya está bajo presión en su país natal debido a los impuestos más altos a los juegos de azar del Reino Unido y ha recortado 500 puestos de trabajo para recortar costos. Deja la empresa en una posición extraña: sigue generando efectivo y beneficio, sigue siendo uno de los operadores más grandes de EE. UU., pero se ve obligada a admitir que la meta que se fijó para sí misma sigue moviéndose.