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Xbox-Umsatz fällt, während Microsoft ein Rekordjahr verzeichnet
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Microsoft (MSFT ) schloss das stärkste Geschäftsjahr in seiner Geschichte am 30. Juni 2026 ab, und der Gaming-Bereich war der Teil des Unternehmens, der in die falsche Richtung ging. In den am 29. Juli 2026 veröffentlichten Ergebnissen sagte Microsoft, dass der Xbox-Umsatz um 1,7 Milliarden US-Dollar oder 7 % im gesamten Jahr gesunken sei, belastet durch einen Rückgang der Konsole-Hardware-Verkäufe um 29 %, während der Gesamtumsatz des Unternehmens um 18 % auf 331,8 Milliarden US-Dollar stieg.
Diese Lücke war deutlich genug, dass Microsoft sie in der Gewinnmitteilung selbst hervorhob. Das Unternehmen sagte, dass einige Einmal-Posten das vierte Quartal geprägt hätten, darunter ein Gewinn von 3,2 Milliarden US-Dollar aus der Investition in den AI-Entwickler Anthropic, dessen Effekt “teilweise durch Abfindungszahlungen und Wertminderungen” ausgeglichen wurde, die mit Xbox verbunden waren. Für eine Abteilung, die nur einen kleinen Anteil am Umsatz von Microsoft ausmacht, hat der Gaming-Bereich einen überproportionalen Anteil an den schlechten Nachrichten des Quartals.
Wo der Rückgang konzentriert ist
Das Gesamtbild für das Jahr teilt sich in zwei Linien. Der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Dienstleistungen (Game-Pass-Abonnements, digitale Spielverkäufe und In-Game-Ausgaben, das Herz der Plattformstrategie von Microsoft) sank um 5 % im Laufe des Jahres, wobei das Wachstum von Game Pass einen Teil des Rückgangs abgefedert hat. Die Hardware wurde härter getroffen: Der Konsole-Umsatz sank um 29 %, den Microsoft mit niedrigeren Verkaufszahlen von Konsolen in Verbindung brachte.
Das vierte Quartal war noch schärfer. Der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Dienstleistungen sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10 % in den drei Monaten bis zum 30. Juni 2026, während die Hardware erneut zurückging. Der More Personal Computing-Segment, der Xbox neben Windows, Surface und Bing beherbergt, sank um 4 % auf 12,9 Milliarden US-Dollar und verlängerte damit eine Reihe von Quartalen mit sinkenden Gaming-Umsätzen, anstatt sie umzukehren.
Die Ergebnisse liegen nur wenige Wochen nachdem Microsoft den Geschäftsbereich dahinter verkleinert hat. Am 6. Juli 2026 strich Xbox 1.600 Stellen und begann, Studios abzuspalten, Teil einer Umstrukturierung, die bis zum Geschäftsjahr 2027 etwa 3.200 Gaming-Jobs eliminieren wird. Double Fine und Compulsion Games kehrten in die Unabhängigkeit zurück, während Undead Labs und Ninja Theory in Verhandlungen über neue Eigentümer gebracht wurden. Diese Einschnitte haben bereits zu einer Arbeitsklage von einer Gewerkschaft, die die betroffenen Mitarbeiter vertritt, geführt.
<h2 Ein Rekordjahr überall sonst
Außerhalb des Gaming-Bereichs wurde das Jahr von Microsoft von der Nachfrage nach künstlicher Intelligenz und Cloud-Computing geprägt. Der Azure-Umsatz überstieg erstmals 100 Milliarden US-Dollar und stieg im Laufe des Jahres um 41 %, während der Microsoft-Cloud-Umsatz im Quartal 59,3 Milliarden US-Dollar erreichte und um 27 % stieg. Der Gewinn des Unternehmens stieg im Gesamtjahr um 31 % auf 133,7 Milliarden US-Dollar, und die Aktie stieg im außerordentlichen Handel, nachdem die Zahlen veröffentlicht wurden. Gegen diesen Hintergrund ist Xbox sowohl klein als auch auffällig – die einzige große Zeile, die Microsoft meldet und die sich zurückentwickelt, anstatt zu wachsen.
Das bestimmt, wie viel Spielraum die Plattform hat. Microsoft hat die Neuausrichtung damit gerechtfertigt, dass es auf Gaming-Margen hinweist, die es als viel dünner als in seinen anderen Geschäftsbereichen beschreibt, ein Argument, das anders liest, wenn das Mutterunternehmen Rekordgewinne aus Cloud und künstlicher Intelligenz erzielt. Xbox kämpft nicht um das Überleben des Unternehmens; es konkurriert intern um Kapital gegen die rentabelsten Geschäfte, die Microsoft je geführt hat. Der Druck hebt sich auch vor dem Hintergrund einer stärkeren Gewinnsaison in der Branche ab, in der Verleger wie Capcom scharf höhere Gewinne aufgrund neuer Veröffentlichungen verzeichneten.
Was Microsoft als Nächstes erwartet
Microsoft stellte die Ergebnisse als den Tiefpunkt einer bewussten Neuausrichtung dar und nicht als strukturellen Rückzug, und sagte, es erwarte, den Gaming-Bereich im Geschäftsjahr 2027 wieder zum Wachstum zu bringen, indem es auf seine Studios und eigene Franchises setzt. Die kurzfristige Prognose weist jedoch in die entgegengesetzte Richtung: In ihrem Gewinnanruf sagte das Unternehmen, der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Dienstleistungen sollte im laufenden Quartal im mittleren einstelligen Prozentbereich sinken, während die Hardware erneut im Vergleich zum Vorjahr zurückgehe.
Die härtere Frage ist, wie das Wachstum für eine Konsole aussehen wird, die jedes Quartal weniger Einheiten verkauft. Microsoft hat im Laufe des letzten Jahres seine Spiele auf konkurrierende Hardware gebracht und Game Pass über Xbox und PC vorangetrieben, eine Strategie, die das Publikum erweitert, aber die Verbindung zwischen Spielern und den eigenen Konsolen von Microsoft lockert. Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 zeigen, dass das Publikum und der Umsatz auseinanderdriften; diese Lücke zu schließen, anstatt mehr Hardware zu verkaufen, ist die Herausforderung, die Microsoft sich für die nächsten 12 Monate gestellt hat.
