Sands China planlægger udstedelse af seniorobligationer for at indfri gæld fra 2027

Las Vegas Sands Corp. meddelte den 26. oktober 2026, at datterselskabet Sands China Ltd., som selskabet ejer majoriteten af, har til hensigt at udstede senior-usikrede obligationer denomineret i USD. Nettoprovenuet og kontantbeholdningen skal bruges til at indfri hele beløbet på US$700 millioner af de seniorobligationer med en rente på 2,300 %, der forfalder den 8. marts 2027, samt til at tilbagebetale en udestående saldo på en revolverende kreditfacilitet.

Hovedstolene, renterne og de øvrige væsentlige vilkår for udstedelsen fastlægges på prissætningstidspunktet, oplyste selskabet.

I en separat meddelelse om intern viden dateret Macao den 27. oktober 2026 oplyste Sands China i en indberetning til Hongkongs børs, at gennemførelsen af den foreslåede udstedelse fortsat afhænger af markedsforholdene og investorernes interesse. Barclays Capital Inc., BofA Securities, Inc. og Goldman Sachs & Co. LLC er udpeget som fælles bookrunners, og prissætningen fastlægges gennem en bookbuildingproces, som bankerne vil gennemføre. Hvis obligationerne udstedes, skal de tilbagebetales ved forfald, medmindre de indfries eller tilbagekøbes tidligere i overensstemmelse med deres vilkår. Den samlede hovedstol samt obligationernes vilkår og betingelser var ikke fastlagt på datoen for meddelelsen.

Anvendelse af provenuet

Hvis obligationerne udstedes, har Sands China til hensigt at bruge nettoprovenuet og kontantbeholdningen til at indfri hele den udestående hovedstol på US$700 millioner af seniorobligationerne med en rente på 2,300 %, der forfalder i 2027, samt eventuelle påløbne renter, tilbagebetale den udestående saldo på selskabets revolverende kreditfacilitet fra 2024 og finansiere generelle virksomhedsformål, herunder kapitaludgifter.

De obligationer, der skal indfries, er seniorobligationer med en rente på 2,300 %, som forfalder den 8. marts 2027, og som ifølge definitionerne i indberetningen har en samlet udestående hovedstol på US$700 millioner fordelt på en uregistreret serie og en registreret serie. Den uregistrerede serie på US$700.000.000 blev udstedt den 23. september 2021 og har en udestående saldo på US$927.000 efter et ombytningstilbud. Den registrerede serie på US$699.073.000 blev udstedt den 10. august 2022 i bytte for et tilsvarende hovedstolsbeløb af de uregistrerede obligationer, som gyldigt var blevet tilbudt til ombytning.

Den revolverende saldo, der skal tilbagebetales, er omfattet af en låneaftale, som Sands China indgik den 23. oktober 2024, med Bank of China Limited, Macau Branch som agent for långiverne. Aftalen stillede en usikret revolverende kreditfacilitet på HK$19,50 milliarder til rådighed, svarende til cirka US$2,49 milliarder efter de valutakurser, der gjaldt den 30. juni 2026, samt en usikret langfristet lånefacilitet på HK$12,95 milliarder, svarende til cirka US$1,65 milliarder efter samme valutakurser.

Begrænsninger for udstedelsen og plan for børsnotering

Obligationerne er ikke registreret i henhold til den amerikanske Securities Act of 1933 eller værdipapirlovgivningen i nogen anden jurisdiktion. De må kun udbydes og sælges til professionelle investorer, der er kvalificerede institutionelle købere, med hjemmel i Rule 144A, og til personer uden for USA, som ikke er amerikanske personer, uden for USA med hjemmel i Regulation S. Ingen af obligationerne vil blive udbudt eller solgt til offentligheden i Hongkong, og ingen vil blive placeret hos personer med tilknytning til Sands China i henhold til børsens noteringsregler.

Sands China agter at søge om at få obligationerne optaget til notering på Hong Kong Stock Exchange og har modtaget et godkendelsesbrev fra børsen vedrørende noteringen.

Begge selskaber oplyste, at der ikke var indgået nogen bindende aftale om den foreslåede udstedelse på datoerne for meddelelserne, og at den foreslåede udstedelse muligvis bliver gennemført, men også kan blive opgivet. De opfordrede investorer og aktionærer til at udvise forsigtighed ved handel med værdipapirer udstedt af Las Vegas Sands Corp og Sands China.

Udsteder og økonomisk baggrund

Sands China er et fritaget selskab, der blev stiftet på Caymanøerne den 15. juli 2009, og hvis aktier er noteret på hovedlisten på Hong Kong Stock Exchange. Las Vegas Sands ejer en majoritetspost i selskabet.

Las Vegas Sands oplyste den 21. oktober 2026, at Sands Chinas nettoomsætning i tredje kvartal steg 1,4 % til $1,93 milliarder sammenlignet med samme kvartal året før, mens Sands Chinas nettoresultat faldt 29,8 % til $191 millioner fra $272 millioner. I løbet af kvartalet købte Las Vegas Sands 62 millioner aktier i Sands China for HKD 793 millioner, svarende til cirka $101 millioner efter de valutakurser, der gjaldt på transaktionstidspunkterne. Dermed øgede selskabet sin ejerandel i Sands China til 75,56 % pr. 30. september 2026.

Las Vegas Sands havde $2,86 milliarder i ubegrænsede likvide midler pr. 30. september 2026 mod en samlet udestående gæld på $15,30 milliarder, opgjort efter fradrag af udskudte emissionsomkostninger og oprindelige emissionsrabatter og eksklusive finansielle leasingaftaler, oplyste selskabet. Selskabet havde $4,27 milliarder til rådighed for låntagning under sine revolverende kreditfaciliteter i USA, hos Sands China og i Singapore, efter fradrag af udestående rembursforpligtelser. Kapitaludgifterne i tredje kvartal beløb sig til $281 millioner, heraf $154 millioner i Macao.

Sands China oplyste, at selskabet vil offentliggøre en yderligere meddelelse om den foreslåede udstedelse, hvis der indgås en bindende købsaftale med de oprindelige købere.