إيرادات كرافتون تقترب من الضعف مع صعود سابنوتيكا 2

أعلنت كرافتون عن أقوى ربع سنة في تاريخها في 29 يوليو 2026، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 94.9% عن العام الماضي بفضل إطلاق سابنوتيكا 2 ونمو أعمال بوب جي، مما دفع الناشر الكوري إلى أرقام قياسية. ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من هذا النمو لم يأت من الألعاب على الإطلاق.

ارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 94.9% عن العام الماضي إلى 1.29 تريليون وون (889.1 مليون دولار)، وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 67% إلى 410.9 مليار وون (283.1 مليون دولار)، وكلاهما رقمًا قياسيًا للربع الثاني، وفقًا لبيان أرباح كرافتون. وفي النصف الأول من 2026، بلغت الإيرادات 2.66 تريليون وون، والأرباح التشغيلية 972.5 مليار وون، وهي بالفعل تساوي حوالي 92% من إجمالي أرباح الشركة للعام 2025.

الفرanchises التي تقوم بالعمل

كانت سابنوتيكا 2 المحفز الجديد للربع. دخلت لعبة البقاء تحت الماء إلى مرحلة الوصول المبكر على ستيم في 15 مايو 2026، وباعت أكثر من خمسة ملايين نسخة في غضون 22 يومًا، مع تقييم مستخدم “إيجابي جدًا” الذي جعلها واحدة من أفضل الألعاب مبيعًا التي تم إصدارها في 2026. بلغت إيرادات سلسلة سابنوتيكا الأوسع، بما في ذلك اللعبة الأصلية وبلو زيرو، 232.5 مليار وون (160.2 مليون دولار) في النصف الأول. ساعد الإطلاق في رفع إيرادات الحاسوب الشخصي في الربع إلى أكثر من 500 مليار وون لأول مرة، إلى 560.4 مليار وون، وزيادة إيرادات الأجهزة اللوحية بنسبة 143.3% إلى 23.8 مليار وون.

بقيت بوب جي محركًا أكثر استقرارًا. نمت إيرادات بوب جي في النصف الأول بنسبة 25% عن العام الماضي، والتي ألقت كرافتون بالفضل على ما تسميه “منصة المحتوى”، وهي محاولة لتحويل لعبة البقاء على قيد الحياة القديمة إلى منصة دوارة من الوضعيات الجديدة والروابط التجارية بدلاً من لعبة واحدة. رفع الوضعيات الجديدة على الحاسوب، بما في ذلك زينو بوينت وروابط بيني، أعداد اللاعبين والنفقات، في حين بوب جي موبايل ونسخة الهند سجلت رقمًا قياسيًا للإيرادات في يوم واحد على الكوزميتيك الجديد ورفعت الإيرادات المحمولة بنسبة 5.5%، حتى مع انخفاضها بنسبة أكثر من الثلث عن الربع السابق.

لماذا يُزين الرقم الرئيسي القصة

ينم عن ارتفاع 94.9% مدى نمو الأعمال التي لم تأت من الألعاب على الإطلاق. ساهم قطاع “أخرى” في كرافتون، وهو الحاوية التي تحتوي الآن على شركة إعلانات وأニメ يابانية تم الاستحواذ عليها في 2025، بتحقيق إيرادات بقيمة 255 مليار وون، بزيادة أكثر من 5000% عن العام الماضي. إذا أزلت هذا التكامل والنمو الأساسي من بوب جي وسابنوتيكا، فإن النمو الحقيقي أكثر تواضعًا من الرقم الرئيسي.

تؤثر أيضًا الأعمال المكتسبة على المزيج. انخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 26.8% عن الربع السابق، وتراجعت الإيرادات بنسبة 5.9%، حيث تبرّدت النفقات المحمولة وواجهت وحدة الإعلانات تكاليف أثقل من عمليات ألعاب كرافتون الأساسية. بالنسبة لناشر اعتمد طويلاً على بوب جي لتحقيق معظم أرباحه، يبدو الربع كما لو كان شراءً طريقه إلى إيرادات جديدة بينما ينتظر نجاحًا محليًا قادمًا.

كانت تسوية سابنوتيكا جزءًا من ذلك الانتظار. بالقرب من نهاية الربع، وافقت كرافتون على تسوية قضية مع القيادة السابقة لاستوديو عالم مجهول ووافقت على دفع مكافأة متنازع عليها بقيمة 250 مليون دولار، مما رفع التأثير القانوني بالضبط عندما بدأت اللعبة التالية في تقديم أداء جيد.

ما الذي يراهن كرافتون عليه بعد ذلك

توجه إدارة الشركة المستثمرين إلى خط أنابيب الشركة. في معرض جيمكوم في كولونيا، ألمانيا، الذي سيتم عقده في الفترة من 26 إلى 30 أغسطس 2026، تعتزم كرافتون كشف النقاب عن خمسة ألعاب تهدف إلى شحنها بحلول 2027: مشروع جديد مبني على علامة بوب جي التجارية، إلى جانب لا لو، ومشروع زيتا، وتويسترز العمر، وتاراي: غير مقيد. وقالت الشركة إن سابنوتيكا 2 ستبقى في طور التطوير المفتوح لمدة عامين تقريبًا قبل الإطلاق الكامل، مشيرة إلى أن حوالي نصف اللاعبين الحاليين جدد على السلسلة.

قال الرئيس التنفيذي تشانغان كيم إن الشركة ستبقى محتفظة بتركيزها على أعمال الألعاب الأساسية في كرافتون مع بدء مرحلة تنفيذ إنتاج ألعاب جديدة، مع تعريف منصة بوب جي كقاعدة تمويل لمجموعة أوسع من علامات الألعاب.

كما تعيد الشركة توزيع الأرباح بينما تبني قائمة الألعاب. اشترت كرافتون 300 مليار وون من الأسهم وdistributed 99.6 مليار وون كأرباح في النصف الأول، وتخطط لإلغاء 431.5 مليار وون من الأسهم، أي حوالي 3.5% من الأسهم القائمة، مع موافقة إضافية على شراء 100 مليار وون في الربع الثالث. التحدي الحقيقي يأتي في جيمكوم وما بعده: ساعدت لعبة سابنوتيكا 2 وعمليات الإعلانات الموحدة على رفع الربع، لكن كرافتون لا تزال تحتاج إلى خط أنابيبها لإثبات أنها قادرة على بناء عمود ثالث للعلامة التجارية يقف على قدميه.