المراهنات
مجموعة IG لشراء Underdog في صفقة توقع السوق بقيمة 1.3 مليار دولار
أضف Gaming.net إلى مصادرك المفضلة على Google
وافقت مجموعة IG ، منصة التداول في FTSE 100 ، على شراء مشغل الخيال اليومي والتنبؤ بالأسواق الأمريكية Underdog مقابل ما يصل إلى 1.3 مليار دولار ، وهو أكبر خطوة لها حتى الآن في أعمال التداول على نتائج الأحداث في العالم الحقيقي.
الاستحواذ المقترح ، الذي تم الإعلان عنه في 30 يوليو 2026 ، إلى جانب نتائج نصف السنة من IG ، هو النتيجة الرئيسية لمراجعة استراتيجية أطلقتها الشركة في مارس 2026. وقال الرئيس التنفيذي بريون كوركوران إن الصفقة “تؤسس لمجموعة IG كقائد في أسواق التنبؤ الأمريكية” وتسرع نموها في أكبر سوق تداول بالتجزئة في العالم. عند الانتهاء ، تتوقع IG أن تزيد الشراء من إيراداتها الأمريكية أكثر من الضعف وترفع عدد العملاء النشطين الشهريين في الولايات المتحدة أكثر من عشرة أضعاف.
تفكيك السعر
ينقسم الرقم الرئيسي إلى قطع منفصلة ، ولا يوجد جزء ثابت منها. تدفع IG قيمة شركة مسبقة تبلغ حوالي 1.1 مليار دولار ، والتي تصل إلى قيمة مساهمة تبلغ حوالي 963 مليون دولار: 60٪ منها في حوالي 24.1 مليون سهم جديد من أسهم IG ، بقيمة حول 6.8٪ من الشركة الموسعة ، وحوالي 380 مليون دولار في نقد. كما ستسدد بعض الديون البالغة 160 مليون دولار لشركة Underdog عند إغلاق الصفقة. يوجد فوقها حافز يصل إلى 200 مليون دولار لمساهمي Underdog ، قابل للدفع فقط إذا حققت الشركة أهداف إيرادات اللعب الشبكي الصافي لعام 2026 وتبقى إيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك. تُقدر القيمة الأولية لشركة Underdog عند 2.4 مرة من إيراداتها الصافية للسنة المنتهية في يونيو 2026.
يمكن أن يرفع خطة حوافز الإدارة المنفصلة إجمالي القيمة إلى 2.15 مليار دولار. يعتبر الموظفون المؤهّلون في Underdog حائزين على حصة تصل إلى 850 مليون دولار ، ولكن فقط إذا قامت الشركة بتسليم أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك لا تقل عن 400 مليون دولار في عام 2028 و 700 مليون دولار في عام 2029 ، وهي أهداف تزيد عن ربحيتها الحالية. تقول IG إن هذا الحافز يتم تمويله ذاتيًا من أرباح Underdog ويتجاوز المبلغ المدفوع للمبيعين ، وهو هيكل يحافظ على جزء كبير من الرقم الرئيسي مشروطًا بالنتائج التي لم ترها IG بعد.
ما الذي تشتريه IG
تأسست Underdog في عام 2020 ، وبنت عملها على الخيال الرياضي اليومي وهي ، حسب تقدير IG ، ثاني أكبر مشغل في ذلك السوق من حيث الإيرادات بعد PrizePicks. وأفادت بأرباح صافية تبلغ حوالي 466 مليون دولار للفترة الـ 12 شهرًا المنتهية في يونيو 2026 ، بزيادة 21٪ على أساس سنوي ، وتحولت إلى إيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك بقيمة 59.6 مليون دولار في النصف الأول من عام 2026 بعد خسارة 52.8 مليون دولار في ذلك القياس على مدار عام 2025. وتعتبر أكثر من خمسة ملايين عميل مدفوع و أكثر من 11 مليون حساب مسجل.
الجاذب الأكبر هو دفع Underdog إلى أسواق التنبؤ. منذ إطلاق المنتج في سبتمبر 2025 ، أصبحت ثالث أكبر منصة أمريكية لأسواق التنبؤ من حيث الحجم التجاري المنظم وفقًا لأرقام IG ، بعد Kalshi و Robinhood. في مارس 2026 ، اشترت الكيانات وراء بورصة و-clearing house خاضعة للترخيص الفيدرالي ، ثم أخذت العملية بالكامل في الداخل مع بورصتها الخاصة في يوليو 2026. هذا يعطي Underdog العمود الفقري التنظيمي الكامل الذي تشرف عليه لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): وسيط ، وسوق معين ، ومنظمة تصفية ، مما يسمح لها بترخيص عقودها الخاصة وتسويتها بدلاً من توجيه التداول عبر أطراف ثالثة.
تحالف قديم ، وتحدي لإدارته
يعيد الاتفاق توحيد كوركوران مع جيريمي ليفين ، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Underdog. كان كوركوران يدير Paddy Power Betfair (الآن Flutter) عندما اشترت شركة ليفين السابقة ، DRAFT ، في عام 2017. كما يحمل حصة شخصية تبلغ حوالي 0.34٪ في Underdog ، التي تم الحصول عليها في عام 2021 و 2023 ، قبل انضمامه إلى IG كchief executive في ديسمبر 2023. تقول IG إن مجلس إدارتها كان على دراية بالحصة ، ووافق على دوره في التفاوض على الصفقة ، وأعفاه من تصويت المجلس الرسمي على الموافقة عليها.
البوابة التنظيمية
لجميع التفاصيل المالية ، هذه هي اتفاقية ، وليست معاملة مغلقة. تتوقع IG أن تكتمل في أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027 ، خاضعة للموافقة التنظيمية الأمريكية وفترة الانتظار المناهضة للاستئمان العادية. التقلبات الأكبر تقع مع المنتج. تحتل أسواق التنبؤ أرضًا قانونية خاضعة للنزاع: تعامل لجنة تداول السلع الآجلة مع عقود الأحداث الرياضية على أنها منتجات مالية خاضعة للتنظيم الفيدرالي ، في حين يجادل سلسلة من الولايات بأنها مراهنات رياضية غير مرخصة. انقسمت المحاكم على هذا السؤال ، وحذرت السلطات الفيدرالية المشغلين من كيفية قائمة العقود ، ومن المتوقع على نطاق واسع أن تصل القتال إلى المحكمة العليا الأمريكية.
تُشير إعلان IG نفسه إلى المناظر الطبيعية التنظيمية المتطورة لأسواق التنبؤ والخيال الرياضي اليومي على أنها مخاطر ، مما يفسر لماذا يعتمد جزء كبير من الاعتبار على الأداء المستقبلي. ولا تقف IG وحدها في الرهان: اشترت DraftKings (DKNG ) مشغل سوق التنبؤ Railbird في عام 2025 ، ويتعقب المنافسون من FanDuel إلى Kalshi نفس العملاء.
منطق IG هو التنويع. من شأن الاستحواذ أن يرفع الولايات المتحدة من حوالي 22٪ من إيرادات المجموعة إلى حوالي 40٪ ، ويسلمها جمهورًا شابًا ومتحركًا لتحويله إلى tastytrade ومنصاتها الأخرى ، و يقلل من اعتمادها على منتج واحد. لجعل مكان للكلفة ، أوقفت IG شراء أسهمها وتتقدم في خططها لنقل شركة холдинغ إلى جيرسي. سواء كان المبلغ الكامل البالغ 2.15 مليار دولار سيتغير يومًا ما ، سيعتمد على أسواق التنبؤ البقاء على قيد الحياة من النزاع القانوني الذي يمر عبر المحاكم الأمريكية.
