Robinhood 在法院批准的协议下暂停密歇根体育赛事合约

密歇根博彩监管委员会在2026年9月9日的公告中表示，Robinhood Derivatives, LLC 已同意在当天结束前停止向密歇根客户提供新的体育相关事件合约，并在2026年10月9日前清算所有剩余的客户持仓，依据法院批准的协议。

该协议载于美国密歇根西区地区法院法官 Paul L. Maloney 于2026年9月4日签署的《协议与命令》中。文件记录了各方就州被告可能对体育相关事件合约的上市、提供、出售或允许交易的执法行动所达成的协议，相关上诉仍在进行中。案件列明检察长 Dana Nessel、Jim Ananich、Joni M. Thrower Davis、Andrew T. Palms、Deidre A. Lambert-Bounds、Mark Evenson，以及 MGCB 执行董事 Henry Williams 为被告，均以其官方身份出现。

协议条款

根据该命令，Robinhood 必须在2026年9月9日美东时间当天结束前，停止在密歇根提供任何指定合约市场（包括 KalshiEx LLC 和 Rothera Exchange and Clearing LLC 所运营的市场）交易的新的体育相关事件合约。Robinhood 还必须在2026年10月9日美东时间当天结束前，清算其密歇根客户持有的所有未平仓体育相关事件合约（即在2026年9月9日或之前开立且仍未自行平仓的合约）。

自协议签署之日起，只要 Robinhood 在密歇根不再提供新的体育相关事件合约并遵守协议，州被告将放弃对 Robinhood 提起任何关于体育相关事件合约的执法行动。该协议不影响任何一方的权利、义务或抗辩。MGCB 表示，此交易保留了双方的法律立场，包括 Robinhood 主张其联邦结构的合约不受州监管的论点。

诉讼背景

该命令列明了案件的程序历史。Robinhood 于2026年3月4日对密歇根被告提起永久禁令和宣告性救济的诉讼，并于2026年3月9日提出初步禁令动议。Robinhood 主张密歇根州法律在涉及指定合约市场上事件合约交易时被《商品交易法》所取代。地区法院于2026年6月17日驳回了初步禁令动议。Robinhood 于2026年6月18日提交了上诉通知，随后于2026年6月23日向美国第六巡回上诉法院提出上诉。

2026年7月2日，Robinhood 的上诉与 QCX LLC（以 Polymarket US 名义经营）的上诉合并，命令指出两者涉及实质相似的问题。另一项由 Coinbase Financial Markets, Inc. 提出的第六巡回上诉，源自密歇根东区的诉讼，于2026年8月10日提交。KalshiEx LLC 提出的合并上诉，源自俄亥俄州南区和田纳西州中区的诉讼，已完成全部书面材料，且于2026年7月30日进行口头辩论。

命令还记录，英厄姆县第30司法巡回法院在 Nessel 诉 KalshiEx, LLC 案中发布了初步禁令，禁止 KalshiEx 在密歇根提供或上市体育相关事件合约等行为。随后，密歇根总检察长部门要求 Robinhood 停止其密歇根客户在体育相关事件合约上的交易，以响应该州法院禁令。根据命令，Robinhood 表示需要时间与客户沟通，并给予密歇根客户足够的时间以实现有序的过渡。

州官员声明

“这项协议是密歇根消费者的又一次胜利，”MGCB 执行董事 Henry Williams 在公告中表示。 “体育博彩产品应仅由在密歇根法律下取得许可、受监管并承担责任的运营商提供。”Williams 说，Robinhood 已同意在法院解决更广泛的法律问题期间，撤回其他所谓未受监管的产品，并且委员会将继续与总检察长办公室合作，保护密歇根消费者。

委员会将该协议描述为在努力将体育博彩产品限制在持有州许可并受州监管的运营商范围内的又一步前进。MGCB 表示，此前检察长在2026年9月初对 KalshiEX 获得的初步禁令，禁止该平台向任何位于密歇根的用户提供、上市或促成体育相关事件合约。委员会称，此交易使 Robinhood 成为继 Kalshi 之后，2026年第二家撤出密歇根市场的体育合约平台，尽管两家公司在联邦法院的挑战仍在进行。

“在整个诉讼过程中，我们的首要任务是保护密歇根消费者免受剥削性行为的侵害，并确保本州的投注保持公平和受监管，”Nessel 说。她表示，对办公室的律师们能够在诉讼进行期间达成一项保护密歇根居民的协议感到自豪。

Robinhood 在协议中由 Cravath, Swaine & Moore LLP 和 Miller Johnson 代理。州被告则由密歇根总检察长办公室的酒精与博彩执法部门的助理检察官代表。

委员会表示，将继续与总检察长办公室合作，保护消费者并将密歇根的体育博彩限制在合规许可和受监管的运营商范围内。根据该命令，Robinhood 在密歇根停止提供新的体育相关事件合约的状态将持续生效，直至以下两项事件中的任意一项发生：第六巡回法院对 Robinhood、Polymarket、Coinbase 或 Kalshi 上诉的最终裁决（若寻求最高法院审查，则以最高法院驳回审查或作出裁决为准），或 Nessel 诉 KalshiEx, LLC 案中州法院禁令的解除。