美洲业务增长推动Playtech上调2026年调整后EBITDA预期

Playtech在2026年11月10日发布的交易更新中，将2026年调整后EBITDA预期上调至超过3亿欧元。此前，公司公布的2026年7月1日至10月31日期间交易表现强于预期。这家博彩技术供应商表示，业绩增长得益于美洲业务持续扩张，但同时提醒，2027年美国市场竞争、巴西市场停摆以及英国税负上升的影响将会更大。

Playtech在9月公布的半年业绩中曾预计全年调整后EBITDA将超过2.7亿欧元。公司报告称，7位分析师给出的平均预期为2.79亿欧元，这些分析师均在半年业绩公布后更新了预估。Playtech以调整后EBITDA反映持续经营业务的基本交易表现，其中包括经营收益和投资收入。

美洲业务增长与新供应商竞争

首席执行官Mor Weizer表示，在Hard Rock Digital合作关系的推动下，美国业务保持强劲，并为盈利能力和现金流作出了重要贡献。男子FIFA世界杯结束后，墨西哥和哥伦比亚业务也有所受益。

半年业绩数据展现了这一增长的规模。Playtech报告称，美国和加拿大的B2B收入同比增长161%，达到5690万欧元，主要来自佛罗里达州Hard Rock Bet平台上由Past Motor Racing（PMR）驱动的游戏。拉丁美洲B2B收入增长14%，达到9990万欧元，主要由墨西哥和哥伦比亚市场带动。

PMR产品也给2027年带来了竞争风险。Playtech表示，上半年率先与Hard Rock Digital合作进入市场，为公司带来了显著收益；下半年PMR收入也保持强劲。此前，公司已预计佛罗里达州的业绩将回归更可持续的水平，但如今预计，2027年竞争对手第三方供应商将对Playtech的玩家消费份额产生更显著的影响。

巴西和英国市场带来的2027年风险

Playtech预计，巴西近期政治和监管变化带来的三个月影响将由公司自行承担，并计入2026年调整后EBITDA。如果现有的市场停摆状态未能解除，这一影响预计将在2027年更加显著。

半年业绩已显示出英国税费带来的初步影响。远程博彩税于2026年4月从21%上调至40%，Playtech仍在承担其全部影响；2027年还将全年适用较高税率，同时其他欧洲市场的税负也会增加。上半年，英国B2B收入下降8%，至5,900万欧元；Playtech将这一降幅归因于税负的初步影响以及客户特定变化，其中包括一家客户将自助投注终端业务收归内部运营，以及与另一家客户的合同变更。

同一批分析师对Playtech 2027年调整后EBITDA的平均预期为2.66亿欧元，低于新的2026年预期。尽管如此，Weizer表示，他仍对基本业务充满信心；Playtech将继续拓展受监管和正在走向监管的市场，并朝着中期目标区间的上限努力。

2027年的考验在于，墨西哥、哥伦比亚及其他受监管市场的扩张，能否抵消Playtech的PMR玩家消费份额承压、巴西市场可能长期停摆，以及英国博彩税全年维持较高水平所带来的影响。